《大行》高盛料三星电子今年经营溢利暴升逾 5 倍 上调目标价及盈测 评级「买入」

高盛发表报告，上调南韩三星电子 (005930.KS) 目标价，由原先 205,000 韩圜上调至 260,000 韩圜，评级「买入」。该行指三星电子短期记忆体基本面完好，更高的研发开支及 AI/伺服器敞口为维持长期领导地位奠定基础。高盛亦上调三星电子今年经营溢利预测，由原预期的 181 万亿韩圜，升至 239 万亿韩圜，反映 DRAM(动态随机存取记忆体)/NAND 闪存价格预测获大幅上调。

高盛现预期常规 DRAM 今年涨价 251%，NAND 闪存料涨价 164%。叠加 HBM 收入料按年升 158% 至 150 亿美元 (受 Google TPU 布局及向英伟达供应 HBM4 占比扩张)，高盛料三星电子今年经营溢利按年飙升逾 5 倍，股本回报率 (ROE) 料达 37% 创历史高。高盛对三星电子 2026 至 28 年每股盈测上调介乎 25% 至 36%。该股现价相当於 2027 年预测市盈率 7 倍及预测市账率 1.8 倍。