<p>美国经济增长在 2025 年底显著放缓。根据经济分析局周五发布的第二次估计，2025 年第四季度国内生产总值年化增长率为 0.7%。</p>
<p>这一数据较初步估计的 1.4% 大幅下调，并且与第三季度记录的 4.4% 的增长速度相比，出现了明显的减速。</p>
<p>初步估计的下调主要是由于出口疲软、消费者支出放缓、政府支出减少和投资下降，而进口的下降幅度低于之前的预期。</p>
<p>与第三季度相比，实际 GDP 增长的放缓主要反映在政府支出和出口的下降，以及消费者支出的降温。这些因素部分被投资的增长所抵消，投资在本季度加速。</p>
<h2>核心个人消费支出通胀在 1 月份上升至 3.1%，在霍尔木兹危机之前推动油价上涨</h2>
<p>单独的数据表明，新年初的通胀数据喜忧参半。个人消费支出（PCE）价格指数在 1 月份同比上涨 2.8%，低于 12 月份的 2.9%，也低于预期的持平读数。</p>
<p>按月计算，整体 PCE 上涨 0.3%，低于 12 月份的 0.4%，与经济学家的预测相符。</p>
<p>核心 PCE 排除了食品和能源，是美联储首选的通胀指标，升至 3.1%，高于之前的 3.0%，与预测一致。</p>
<p>按月计算，核心 PCE 上涨 0.4%，与之前的读数和一致预期相符。</p>
<p>值得注意的是，这些数据是在伊朗战争引发能源价格飙升之前的，表明通胀数据尚未反映最新的油价和燃料价格冲击，这可能会在 3 月份的通胀读数中开始显现。</p>
<h2>市场反应</h2>
<p>华尔街期货在纽约周五早盘交易中上涨，标普 500 期货上涨 0.6%，交易价格超过 6700 点，显示出在前一交易日损失后的反弹。</p>
<p>油价在连续两天上涨后回落。西德克萨斯中质原油交易价格约为每桶 94 美元，较周四收盘下跌 1.9%，尽管基准仍有望实现连续第四周上涨。</p>
<p>周四，<strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> 下跌 1.5%，收于 2025 年 11 月底以来的最低水平。</p>
<p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>

标普 500 ETF - SPDR

标普 500 指数

<p>2025 年第四季度美国 GDP 增长率被下调至 0.7%，显著低于最初的 1.4% 预估，反映出出口、消费者支出和政府支出的疲软。核心个人消费支出（PCE）通胀在 1 月份上升至 3.1%，表明由于伊朗危机导致能源价格上涨，未来可能面临通胀压力。市场反应包括标普 500 期货上涨 0.6%，而油价略微回落，交易价格约为每桶 94 美元。SPDR 标普 500ETF 信托下跌 1.5%，创下自 2025 年 11 月底以来的最低水平</p>

<p>U.S. economic growth slowed sharply toward the end of 2025. Gross domestic product expanded at an annualized rate of 0.7% in the fourth quarter of 2025, according to the second estimate released Friday by the Bureau of Economic Analysis.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国经济增长在 2025 年底显著放缓。根据经济分析局周五发布的第二次估计，2025 年第四季度国内生产总值年化增长率为 0.7%。</p>
</div><p>The reading was significantly revised down from the initial 1.4% estimate and marked a sharp deceleration from the 4.4% growth pace recorded in the third quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一数据较初步估计的 1.4% 大幅下调，并且与第三季度记录的 4.4% 的增长速度相比，出现了明显的减速。</p>
</div><p>The downward revision from the advance estimate was driven by weaker exports, softer consumer spending, lower government outlays and reduced investment, while imports declined less than previously estimated.</p>
<div class="lb-trans"><p>初步估计的下调主要是由于出口疲软、消费者支出放缓、政府支出减少和投资下降，而进口的下降幅度低于之前的预期。</p>
</div><p>Compared with the third quarter, the slowdown in real GDP growth primarily reflected declines in government spending and exports, alongside a cooling in consumer spending. These factors were partially offset by stronger investment, which accelerated during the quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>与第三季度相比，实际 GDP 增长的放缓主要反映在政府支出和出口的下降，以及消费者支出的降温。这些因素部分被投资的增长所抵消，投资在本季度加速。</p>
</div><h2>Core PCE Inflation Rises To 3.1% In January, Before Hormuz Crisis Sending Oil Prices Higher</h2>
<div class="lb-trans"><h2>核心个人消费支出通胀在 1 月份上升至 3.1%，在霍尔木兹危机之前推动油价上涨</h2>
</div><p>Separate data showed mixed inflation readings at the start of the new year. The Personal Consumption Expenditures (PCE) price index rose 2.8% year over year in January, down from 2.9% in December and below expectations for an unchanged reading.</p>
<div class="lb-trans"><p>单独的数据表明，新年初的通胀数据喜忧参半。个人消费支出（PCE）价格指数在 1 月份同比上涨 2.8%，低于 12 月份的 2.9%，也低于预期的持平读数。</p>
</div><p>On a monthly basis, headline PCE increased 0.3%, slowing from 0.4% in December and matching economists' forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>按月计算，整体 PCE 上涨 0.3%，低于 12 月份的 0.4%，与经济学家的预测相符。</p>
</div><p>Core PCE, which excludes food and energy and serves as the Federal Reserve's preferred inflation gauge, climbed to 3.1%, accelerating from 3.0% previously and matching forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>核心 PCE 排除了食品和能源，是美联储首选的通胀指标，升至 3.1%，高于之前的 3.0%，与预测一致。</p>
</div><p>On a monthly basis, core PCE increased 0.4%, matching both the previous reading and consensus forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>按月计算，核心 PCE 上涨 0.4%，与之前的读数和一致预期相符。</p>
</div><p>Notably, these figures predate the surge in energy prices triggered by the war in Iran, indicating the inflation data does not yet reflect the latest oil and fuel price shock, which could begin to appear in the March inflation readings.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，这些数据是在伊朗战争引发能源价格飙升之前的，表明通胀数据尚未反映最新的油价和燃料价格冲击，这可能会在 3 月份的通胀读数中开始显现。</p>
</div><h2>Market Reactions</h2>
<div class="lb-trans"><h2>市场反应</h2>
</div><p>Wall Street futures moved higher in early Friday trading in New York, with S&amp;P 500 futures rising 0.6% to trade above the 6,700 level, pointing to a rebound after the previous session's losses.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街期货在纽约周五早盘交易中上涨，标普 500 期货上涨 0.6%，交易价格超过 6700 点，显示出在前一交易日损失后的反弹。</p>
</div><p>Oil prices eased after two consecutive days of gains. West Texas Intermediate crude traded around $94 per barrel, down 1.9% from Thursday's close, though the benchmark remains on track for a fourth straight weekly advance.</p>
<div class="lb-trans"><p>油价在连续两天上涨后回落。西德克萨斯中质原油交易价格约为每桶 94 美元，较周四收盘下跌 1.9%，尽管基准仍有望实现连续第四周上涨。</p>
</div><p>On Thursday, the <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> fell 1.5%, closing at its lowest level since late November 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>周四，<strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> 下跌 1.5%，收于 2025 年 11 月底以来的最低水平。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>
</div>

US GDP Growth Revised Downward To 0.7% In Q4, Fed's Favorite Inflation Gauge Ticks Higher

- 美国 2025 年第四季度 GDP 年增率为 0.7%，显著低于初步估计的 1.4%。  
- 经济放缓受到政府支出、出口和消费支出下降的影响。  
- 核心 PCE 通胀在 1 月份升至 3.1%，这还未反映伊朗危机导致的油价上涨。

美国第四季度 GDP 增长被下调至 0.7%，而美联储偏爱的通胀指标则有所上升