<p>华尔街投资银行摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，美国联邦储备委员会可能会在通胀上升和经济疲软的迹象下维持利率不变。</p>
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<p>摩根士丹利的分析师预计，美国中央银行将在面对困难的经济数据以及因对伊朗的军事攻击而飙升至每桶约 100 美元的原油价格时，&#34;保持不变并维持宽松偏向&#34;。</p>
<p>摩根士丹利首席美国经济学家迈克尔·盖彭（Michael Gapen）现在预测，今年仅会有一次降息，可能在秋季，2027 年再降一次。美联储的这些举措可能会将中央银行的终端利率保持在 3% 到 3.25% 的区间内。</p>
<h2><strong>数据对美国经济的看法</strong></h2>
<p>盖彭表示，&#34;油价冲击应该意味着更高的整体通胀预测，但模型和过去的美联储发言表明，美联储将忽视能源价格压力。&#34;</p>
<p>该银行预计美联储将维持利率不变，支持降息的反对意见从一月份的两个增加到三个。</p>
<p>盖彭指出，博曼（Bowman）、沃勒（Waller）和米兰（Miran）三位理事均已表示支持降息。</p>
<p>他写道：&#34;我们坚信美联储不会通过加息来回应，&#34;并补充说，适当的政策&#34;要求美联储 ‘忽视’ 能源价格压力……并在经济活动减弱时保持不变或降息。&#34;</p>
<p>更新的预测应显示更高的整体通胀和较软的增长，但点阵图保持不变。</p>
<p>在市场方面，摩根士丹利建议对美国国债的久期采取中性立场，保持长期持有 2 年期 SOFR 掉期利差，并在 6 月 FOMC OIS 中保持接收。</p>
<p>在货币方面，该公司认为，如果主席杰罗姆·鲍威尔强调美联储正在忽视能源驱动的通胀，则美元面临下行风险，尽管&#34;油市动态&#34;将继续对外汇交易至关重要。</p>

CVLC

CVSE

PAPI

<p>摩根士丹利预测，美国联邦储备委员会将在通胀上升和经济疲软的情况下维持利率不变。首席美国经济学家迈克尔·盖彭预计，今年仅会有一次降息，可能在秋季，另一次降息则在 2027 年，终端利率将保持在 3% 到 3.25% 之间。该银行建议对美国国债的久期采取中性立场，并指出如果美联储忽视能源驱动的通胀，美元可能面临下行风险</p>

<p>The U.S. Federal Reserve is likely to remain on hold with interest rates amid signs of rising inflation and a weak economy, says Wall Street investment bank Morgan Stanley (MS).</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街投资银行摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，美国联邦储备委员会可能会在通胀上升和经济疲软的迹象下维持利率不变。</p>
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</div><p>Analysts at Morgan Stanley expects the U.S. central bank to &#34;remain on hold and retain its easing bias&#34; in the face of difficult economic data, as well as spiking crude oil prices that are hovering around $100 per barrel following military attacks on Iran.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利的分析师预计，美国中央银行将在面对困难的经济数据以及因对伊朗的军事攻击而飙升至每桶约 100 美元的原油价格时，&#34;保持不变并维持宽松偏向&#34;。</p>
</div><p>Morgan Stanley's Chief U.S. economist Michael Gapen is now projecting only one interest rate cut this year, likely in the autumn, and one cut in 2027. Those moves by the Fed are likely to keep the central bank's terminal rate in a range of 3% to 3.25%.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利首席美国经济学家迈克尔·盖彭（Michael Gapen）现在预测，今年仅会有一次降息，可能在秋季，2027 年再降一次。美联储的这些举措可能会将中央银行的终端利率保持在 3% 到 3.25% 的区间内。</p>
</div><h2><strong>What the Data Says About the U.S. Economy</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>数据对美国经济的看法</strong></h2>
</div><p>&#34;The oil price shock should mean higher headline inflation forecasts, but models and past Fedspeak suggest the Fed will look through energy price pressures,&#34; Gapen said.</p>
<div class="lb-trans"><p>盖彭表示，&#34;油价冲击应该意味着更高的整体通胀预测，但模型和过去的美联储发言表明，美联储将忽视能源价格压力。&#34;</p>
</div><p>The bank expects the Fed to hold rates, with three dissents in favor of a cut, up from two in January.</p>
<div class="lb-trans"><p>该银行预计美联储将维持利率不变，支持降息的反对意见从一月份的两个增加到三个。</p>
</div><p>Gapen noted that Governors Bowman, Waller and Miran have all signaled support for rate reductions.</p>
<div class="lb-trans"><p>盖彭指出，博曼（Bowman）、沃勒（Waller）和米兰（Miran）三位理事均已表示支持降息。</p>
</div><p>&#34;We have high conviction that the Fed will not respond with rate hikes,&#34; he wrote, adding that appropriate policy &#34;calls for the Fed to 'look through' energy price pressures … and stay on hold or cut rates if activity weakens.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>他写道：&#34;我们坚信美联储不会通过加息来回应，&#34;并补充说，适当的政策&#34;要求美联储 ‘忽视’ 能源价格压力……并在经济活动减弱时保持不变或降息。&#34;</p>
</div><p>Updated projections should show higher headline inflation and softer growth, but an unchanged dot plot.</p>
<div class="lb-trans"><p>更新的预测应显示更高的整体通胀和较软的增长，但点阵图保持不变。</p>
</div><p>In markets, Morgan Stanley recommends a neutral stance on U.S. Treasury duration, staying long 2-year SOFR swap spreads, and remaining received in June FOMC OIS.</p>
<div class="lb-trans"><p>在市场方面，摩根士丹利建议对美国国债的久期采取中性立场，保持长期持有 2 年期 SOFR 掉期利差，并在 6 月 FOMC OIS 中保持接收。</p>
</div><p>On currencies, the firm sees downside risks to the U.S. dollar if Chair Jerome Powell emphasizes that the Fed is looking past energy-driven inflation, though &#34;oil market developments&#34; will remain central to FX trading.</p>
<div class="lb-trans"><p>在货币方面，该公司认为，如果主席杰罗姆·鲍威尔强调美联储正在忽视能源驱动的通胀，则美元面临下行风险，尽管&#34;油市动态&#34;将继续对外汇交易至关重要。</p>
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摩根士丹利表示，近期内不太可能出现利率下调