<div id="readability-page-1"><div>主持人 | 尹星高度关注三个方向主持人：本周涨价链继续震荡上行，同期电力设备表现也异常亮眼。上述两个板块，小泛依然看好么？泛舟：必须看好啊！电力设备和涨价链都受益石油的趋势性上涨。现在中东局势正处于胶着状态，一时半会不会歇。主持人：虽然短期不会歇，但本周石油价格确实出现了宽幅震荡。泛舟：这里的宽幅震荡我认为是修复短期极端超买所致。上周五到本周一，也就两个交易日，原油价格从 78 美元涨到了 119 美元。两天涨幅超过 50%，这样的涨势历史上都极为罕见。使得原油短中期都出现了严重超买，修复一下，才能走得更远。主持人：明白！反正你依然趋势性看多原油。这周科技股表现一般。泛舟：相比上述两个板块，确实一般。但也不是没亮点。光通信指数本周又创新高了。阶段涨幅可能不多，但整体趋势依然处于震荡上行中。还有，电力设备在上一轮牛市中，也属于科技类。目前对我们来说不算科技了，对其他国家而言，电力设备是难以逾越的科技，或者说是科技之母。没有电，科技如何使用？这才是核心！主持人：行！反正你高度关注的方向还是上述三个。指数怎么看？泛舟：指数短期没有明确的方向。大伙别觉得弱！要知道，在当下原油大涨，美元同步回升的背景下，其他市场，比如韩国、日本甚至美国股市的波动幅度都不小。我们仅仅是低开回升，高位窄幅整理，已属于很强了！反正本轮牛市尚未结束，只不过后续的时间及空间会受到原油上涨的影响略有修正。这次原油的上涨属于突发的系统性风险，等 3 月下旬我在北京会花点时间和大家聊聊这个话题。毕竟这会对全球各大类资产及主要股市形成深远的影响。韧性犹在 胆气不足主持人：春季行情已经进行了三个月，萧萧判断一下，是不是已经临近尾声的节奏？海风若雨萧萧：春季行情时空要素也要分牛、熊市的区别，而且非常明显的有 “牛长熊短” 的特点。根据最近 20 年来的统计数据，牛市中，春季行情的均值在 52 个交易日，最长的应该算是 2007 年的大牛市，那一年的春季行情一直延续到 5 月 30 日调整印花税，历时 72 个交易日。到本周四为止，春季行情已经进行了 55 交易日（以去年 12 月 16 日为基准），很显然，已经达到牛市中春季行情均值范围。最近的三年，会后市场都延续了一轮攻势，譬如 2023 年一直攻到了 4 月下旬，2025 年攻到了 3 月下旬。主持人：今年会怎么样？海风若雨萧萧：今年的情况有些特殊，地区冲突现在是个麻烦，短期还看不到缓解的迹象，石油的高位震荡几乎点了海外市场的 “死穴”，标普已经非常明显地要考验年线了。2025 年 2 月下旬到 4 月初的关税大震荡把我们也拖下了水，大家应该都记忆犹新。目前观察，由于宁德时代和中石油等权重股都很坚挺，市场的韧性还比较强。上周我们就探讨了地区冲突对我们市场的影响，受益的主要是电网、新型能源以及化工，受损的主要是和海外市场关系紧密的芯片、算力等逻辑，本周结构性行情进一步深化，两个方向开始大劈叉，演绎成了 “K 型” 结构了，由于科技成长板块一直都是市场的人气先锋，这种市况指数虽然保持韧性，但是 “胆气” 已经不足，很难形成向上的合力。电网火爆带来的启发主持人：本周难度挺高，战争相关概念股和科技股反复跷跷板，骄阳认为，应该怎么应对呢？骄阳：肯定是操作上严格设置止损，保证账户安全。短线这里就是难做，我觉得抛开短线，从逻辑上要注意 3 点：1，国产算力核心标的，利用调整的机会去找寻适合自己的布局点，AI 国产化进程是不会被改变的。2，能源化工赛道，找寻既受益于战争，又不被停战影响的品种，比如核心受益于 “反内卷”，原材料又自主可控的，这样未来 1-2 年可以大概率确定业绩高增长。3，实在不会做的，好好休息，耐心等待局势稳定。主持人：你上周详细说到了电网和能源自主可控，本周火爆全场，连传统电力也都被资金挖掘，对市场有什么启发？骄阳：传统电力大多都叠加了未来能源，所以具备长期逻辑，且大部分品种过去一年都没有上涨，资金拉补涨阻力非常小。后面很可能资金还会从前期滞涨角度去寻找标的。主持人：比如呢？骄阳：中字头基建或者各地方核心基建。过去一年也没涨，估值也都非常低。 （本文已刊发于 3 月 14 日《证券市场周刊》，文中提及个股仅作分析，不作做投资建议。）</div></div>

华泰柏瑞中证全指电力公用事业ETF

美国布伦特原油期货基金

能源业 ETF - SPDR

本周涨价链继续震荡上行，电力设备表现亮眼，受益于石油价格的趋势性上涨。尽管短期内石油价格出现宽幅震荡，但整体趋势仍看好。科技股表现一般，光通信指数创新高。指数短期无明确方向，但在原油大涨和美元回升的背景下，市场表现仍然强劲。春季行情已持续三个月，需关注牛熊市的区别。

民间智慧丨结构型行情进一步深化