招商证券：A 股投资者持仓风格可能进一步均衡，向偏价值、涨价顺周期方向漂移

招商证券最新研报指出，地缘冲突使市场核心矛盾转向供给安全与战略资源，驱动逻辑从避险切换为再通胀担忧。油价上涨强化通胀预期，压制降息前景，影响市场风险偏好，导致 A 股震荡，市场结构分化明显，资源品板块受益。投资者持仓风格可能向偏价值、涨价顺周期方向漂移。