<div id="readability-page-1" class="page"><div><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/O8PhzE1C56Nf8zc18Ia6v688MWWLqeO6Ve-LS_2nkBjwsAA/1000?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1000" height="889" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/O8PhzE1C56Nf8zc18Ia6v688MWWLqeO6Ve-LS_2nkBjwsAA/1000"/>在全球主流的股票市场中，A 股市场的交易时间远少于全球主流市场，A 股交易时间只有 4 小时。与 A 股市场相比，全球主流股票市场的交易时间却远多于 A 股市场。例如，港股市场的交易时间为 5.5 小时，日本股市的交易时间为 5.5 小时。此外，包括澳大利亚、纽约、多伦多、新加坡、伦敦等证券交易市场的交易时间均超过 6 小时。实际上，对部分成熟股票市场来说，早已突破了盘中交易的限制，还设置了盘前、盘后以及夜盘交易的模式。以纳斯达克指数为例，除了盘中交易之外，投资者还可以通过盘前、盘后等时间段下单，每个交易日的实际交易时间超过 16 小时，几乎实现 “全天候” 的交易状态。未来，纳斯达克的交易时间可能还会进一步延长，从 16 小时延长至 23 小时，满足投资者在各个时间段的交易需求。在全球主流市场中，A 股市场的交易时间基本上处于垫底的状态。对 A 股市场而言，除了每个交易日的交易时间比较短之外，A 股休市的时间也几乎是最多的。例如，在春节长假期间，A 股市场的休市时间超过一周。在 “五一” 和 “十一” 的长假期间，A 股市场也有不少于三天的休市时间。此外，包括元旦节、清明节、端午节、中秋节等，A 股市场都有休市的机会。如果加上周六日的常规休市时间，那么一年下来，A 股市场的实际休市时间非常多。目前 A 股市场已经是全球第二大市值的股票市场，而且从流动性、交易额等数据分析，A 股市场基本上稳定在全球前三名的位置，属于高度活跃的股票市场。从中长期的发展趋势来看，A 股市场正加快国际化、市场化的步伐，未来市场交易时间、交易制度以及投资者结构等方面，也会逐渐接轨国际成熟市场，加快走上国际大舞台。在 A 股市场加快接轨国际成熟股票市场的背后，A 股市场的交易时间也应该加快与国际成熟市场接轨。按照当前 A 股市场每个交易日 4 小时的交易时间，还是远远不够的。在笔者看来，未来 A 股市场的交易时间可以分三步走。第一步，A 股市场的交易时间与港股市场完全同步。也就是说，未来 A 股市场的交易时间应该延长至 5.5 小时，从开盘时间到收盘时间，应该与港股市场完全同步。与港股市场的交易时间完全同步，有利于避免跨市场套利的行为。在实际情况下，在 A 股收市之后，往往会有重要政策发布。然而，因港股市场仍处于交易状态，所以当 A 股市场盘后发布重要政策消息的时候，部分套利资金会涌向港股市场，港股市场会先于 A 股市场提前消化政策信息。然而，待次日 A 股开市之后，政策消息对 A 股市场的影响也会显著减弱，聪明资金早已提前布局。A 股市场与港股市场的交易时间不同步，容易导致信息不对称的问题，也很容易引发跨市场套利的行为。因此，从维护市场公平性的角度出发，A 股市场的交易时间应该要与港股市场的交易时间完全同步。第二步，A 股市场的交易时间逐渐与欧美成熟市场接轨。按照目前欧美成熟股票市场的常规交易时间来看，平均交易时间在 6 小时以上，包括伦敦证券交易所、法兰克福证券交易所在内的证券市场交易时间长达 8.5 小时。换言之，这些股票市场的交易时间达到 A 股市场现有交易时间的一倍以上。从中长期的角度考虑，A 股市场要接轨国际成熟股票市场，交易时间也需要延长至 8 小时以上，与欧美成熟股票市场的常规交易时间同步。作为全球第二大市值的股票市场，交易时间也应该与欧美成熟股票市场接轨。第三步，A 股市场应该逐渐开设盘前、盘后或夜盘交易，以满足不同时间段的交易需求。部分成熟股票市场已经在积极探索 “全天候” 的交易时间，纳斯达克的全天交易时间将会从 16 小时延长至 23 小时左右，而且 “全天候” 的交易时间可能会在全球主流市场积极开展。因此，从提升市场活跃度、交易额的角度考虑，A 股市场有必要增设盘前、盘后或夜盘交易，通过增设额外的交易时间来提升市场的流动性，减少信息不对称、交易时间不对称的风险。 从总体上分析，与国际成熟股票市场相比，A 股市场的交易时间确实比较短，建议分三步延长 A 股市场的交易时间，逐渐接轨国际成熟市场的交易时间，进一步提升 A 股市场的竞争力与吸引力。</div></div>

上证指数

上证50

中证500

A 股市场的交易时间仅为 4 小时，远少于全球主流市场，如港股和日本股市均为 5.5 小时，其他市场如纳斯达克的实际交易时间超过 16 小时。A 股市场的休市时间也较长，影响了市场活跃度。尽管 A 股是全球第二大市值市场，未来应加快与国际成熟市场接轨，延长交易时间以满足投资者需求。

A 股交易时间远少于全球主流市场，该不该延长交易时间？