作者:Aishwarya Jain 和 Neil J Kanatt 3 月 16 日(路透社)- 随着油价上涨,燃料成本增加,邮轮运营商面临波动的水域,分析师警告称,嘉年华公司(Carnival Corp,CCL.N)可能在 2026 年的利润中受到最大打击,因为它是唯一一家不对冲燃料的主要美国邮轮公司。 自伊朗冲突开始以来,油价已上涨超过 35%,中东地区对石油和运输设施的攻击以及霍尔木兹海峡的能源流动中断引发了对全球供应的担忧。 布伦特原油期货周五突破每桶 100 美元,而在冲突开始之前为 72.48 美元。伊朗警告称,油价可能飙升至每桶 200 美元。 邮轮公司依赖重油和海洋燃气油等多种燃料类型,通过金融合约进行对冲以锁定价格,保护自己免受突发波动的影响。 然而,美国的嘉年华公司是一个例外。 根据最新的公司文件,燃料成本每公吨变化 10% 将使嘉年华 2026 年的净收入减少 1.45 亿美元,而竞争对手皇家加勒比(Royal Caribbean,RCL.N)则为 5700 万美元。 挪威邮轮公司(Norwegian Cruise Line,NCLH.N)表示,它尚未更新自 3 月初以来的燃料对冲,10% 的变化将使全年每股利润减少 7 美分。这相当于约 9000 万美元的净收入下降,依据晨星研究的计算。 “在 2022 年的油价飙升期间,嘉年华的燃料成本上涨速度超过了其同行,” CFRA 分析师亚历克斯·法西亚诺(Alex Fasciano)表示。 在 2022 年,当油价在乌克兰冲突爆发后上涨时,嘉年华的燃料成本占其总收入的 17.7%,而皇家加勒比为 12.1%,挪威为 14.2%。 “嘉年华还拥有更大的船队,这意味着其消费水平也高于同行,” 法西亚诺说。 “我们对抗燃料成本的最佳对冲是减少使用,因此我们专注于首先减少燃料使用,” 嘉年华在给路透社的电子邮件声明中表示。 “自 2011 年以来,我们的燃料使用量减少了 18%,尽管在此期间容量增加了约 38%,” 该公司表示,并补充说它不认为对冲在长期内有净收益。 嘉年华预计将在周五公布第一季度业绩。 皇家加勒比未回应路透社的查询。 潜在需求拖累 成本挑战出现在 1 月至 3 月的 “波浪季节”,这是行业最繁忙的预订期,运营商在这一时期提供特别的邮轮优惠和折扣。 主要邮轮运营商运营全球航线,加勒比海和跨大西洋航线占据了大量的运力和乘客需求。冲突开始时,没有船只在中东,限制了它们对该地区的直接运营风险。 “尽管对中东没有直接暴露,但像这样的冲击可能会加剧消费者在预订过程中的犹豫,尤其是对于考虑出国旅行的美国人,” 巴克莱分析师布兰特·蒙图尔(Brandt Montour)表示。 根据高盛分析师莉齐·道夫(Lizzie Dove)的说法,这可能会影响美国客户对欧洲的预订,特别是跨大西洋旅行,这类旅行的价格通常较高。 她补充说,这些邮轮通常在第三季度运行,对邮轮运营商的收入贡献不成比例。 今年迄今为止,邮轮运营商的股票表现 主要美国邮轮运营商燃料成本占总收入的百分比 主要美国邮轮运营商的船队规模 主要美国邮轮运营商的年度调整后每股收益/亏损