<p>中国电动滑板车公司 <strong>Niu Technologies</strong> <strong>– ADR</strong> (NASDAQ: NIU) 的股票在周一大幅下跌，此前该公司公布了其 第四季度财报。</p>
<p><strong>• Niu Techs 的股票从近期水平回落。是什么导致了 NIU 股票的压力？</strong></p>
<p>Niu 报告称，季度收入同比下降 17.4%，降至 6.7625 亿人民币（约 9670 万美元），主要由于销量下降 23.8%，同时每辆电动滑板车的收入增长 4.0%。</p>
<p>调整后的每股亏损为 16 美分，相比于 去年同期的 6 美分亏损。</p>
<h2><strong>关键指标</strong></h2>
<p>Niu 销售了 172,763 辆电动滑板车，同比下降 23.8%。该公司在中国销售了 158,782 辆电动滑板车，同比下降 12.9%。在国际市场上销售了 13,981 辆电动滑板车，同比下降 68.4%。</p>
<p>截至 2025 年 12 月 31 日，中国有 4,540 家特许经营店。</p>
<p>来自中国市场的电动滑板车销售收入为 5.448 亿人民币，同比下降 15.7%，占总电动滑板车收入的 93.7%。下降主要是由于销量下降 12.9% 和每辆电动滑板车收入下降 3.2%。</p>
<p>来自国际市场的电动滑板车销售收入为 3630 万人民币，同比下降 58.3%，占总电动滑板车收入的 6.3%。下降主要是由于国际市场销量和每辆电动滑板车收入的下降。</p>
<p>配件、备件销售和服务收入为 9510 万人民币，同比增长 10.9%，占总收入的 14.1%。增长主要是由于 Niu App 服务和中国市场配件及备件销售收入的增加。</p>
<p>每辆电动滑板车的收入为 3364 人民币，同比增长 4.0%，主要由于中国市场销售比例和每辆电动滑板车收入的提高，部分被中国市场每辆电动滑板车收入的轻微下降所抵消。</p>
<p>毛利率扩大至 15.3%，高于去年同期的 12.4%，主要归因于中国市场，受益于高毛利电动滑板车的产品组合转变和有效的成本削减措施。国际市场上滑板车的较低毛利率部分抵消了这一点。</p>
<p>截至 2025 年 12 月 31 日，Niu 持有 11.2 亿人民币的现金及现金等价物。</p>
<h2>CEO 评论</h2>
<p>首席执行官 <strong>Dr. Yan Li</strong> 表示，公司最新产品通过将先进技术与 Niu 的设计理念相结合，正在塑造市场趋势，这有助于在变化的市场中保持韧性。</p>
<p>李还补充说，扩展的产品阵容正在创建一个可扩展的平台，以接触新的消费群体，并支持公司今年的零售扩张。</p>
<p>李还表示，公司正在通过加速电动摩托车的推出，同时精简微型出行业务以提高效率，来完善其国际战略。</p>
<p>他对公司在 2026 年能够在国内和国际市场上保持良好表现充满信心。</p>
<h2><strong>展望</strong></h2>
<p>Niu 预计 第一季度收入 在 8.87 亿人民币至 10.23 亿人民币之间，同比增长 +30% 至 +50%。</p>
<p>公司预计 2026 年全年销售量将在 170 万至 190 万单位之间，同比增长约 +40% 至 +60%。</p>
<p><strong>NIU 股价动态</strong>：Niu Technologies – ADR 的股票在周一发布时交易价格为 3.20 美元，较前期下跌 14.21%。</p>
<p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>

小牛电动

<p>小牛电动的股票在报告收入下降 17.4% 和每股亏损 16 美分后下跌了 13%。此次下滑主要是由于电动滑板车销量下降 23.8%，国际销售暴跌 68.4%。尽管利润率有所改善，公司在国内和国际市场面临挑战。首席执行官李彦博士对未来表现表示信心，预计第一季度收入将在 8.87 亿至 10.23 亿人民币之间，全年销量增长将达到 40% 至 60%</p>

<p>Chinese electric scooter company <strong>Niu Technologies</strong> <strong>– ADR</strong> (NASDAQ: NIU) stock tanked on Monday after it reported its fourth-quarter results.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国电动滑板车公司 <strong>Niu Technologies</strong> <strong>– ADR</strong> (NASDAQ: NIU) 的股票在周一大幅下跌，此前该公司公布了其 第四季度财报。</p>
</div><p><strong>• Niu Techs shares are retreating from recent levels. What’s pressuring NIU stock?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>• Niu Techs 的股票从近期水平回落。是什么导致了 NIU 股票的压力？</strong></p>
</div><p>Niu reported a quarterly revenue decline of 17.4% year-over-year (Y/Y) to 676.25 million Chinese yuan ($96.70 million), driven by a 23.8% decrease in sales volume, complemented by a 4.0% increase in revenue per e-scooter.</p>
<div class="lb-trans"><p>Niu 报告称，季度收入同比下降 17.4%，降至 6.7625 亿人民币（约 9670 万美元），主要由于销量下降 23.8%，同时每辆电动滑板车的收入增长 4.0%。</p>
</div><p>Adjusted EPADS loss came in at 16 cents, versus a loss of six cents a year earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>调整后的每股亏损为 16 美分，相比于 去年同期的 6 美分亏损。</p>
</div><h2><strong>Key Metrices</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>关键指标</strong></h2>
</div><p>Niu sold 172,763 e-scooters, down 23.8% Y/Y. The company sold 158,782 e-scooters in China, down 12.9% Y/Y. It sold 13,981 e-scooters in the international markets, down 68.4% Y/Y.</p>
<div class="lb-trans"><p>Niu 销售了 172,763 辆电动滑板车，同比下降 23.8%。该公司在中国销售了 158,782 辆电动滑板车，同比下降 12.9%。在国际市场上销售了 13,981 辆电动滑板车，同比下降 68.4%。</p>
</div><p>As of Dec. 31, 2025, there were 4,540 franchised stores in China.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月 31 日，中国有 4,540 家特许经营店。</p>
</div><p>E-scooter sales revenue from the China market was 544.8 million Chinese yuan, a 15.7% Y/Y decrease, representing 93.7% of total e-scooter revenue. The decrease was mainly due to a 12.9% decline in sales volume and a 3.2% drop in revenue per e-scooter in the Chinese market.</p>
<div class="lb-trans"><p>来自中国市场的电动滑板车销售收入为 5.448 亿人民币，同比下降 15.7%，占总电动滑板车收入的 93.7%。下降主要是由于销量下降 12.9% 和每辆电动滑板车收入下降 3.2%。</p>
</div><p>E-scooter sales revenues from international markets were 36.3 million Chinese yuan, a decrease of 58.3% Y/Y, and represented 6.3% of total e-scooter revenues. The decrease was mainly due to a decline in sales volume and revenue per e-scooter in international markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>来自国际市场的电动滑板车销售收入为 3630 万人民币，同比下降 58.3%，占总电动滑板车收入的 6.3%。下降主要是由于国际市场销量和每辆电动滑板车收入的下降。</p>
</div><p>Accessories, spare parts sales, and services revenues were 95.1 million Chinese yuan, an increase of 10.9% Y/Y, representing 14.1% of total revenues. The increase was mainly due to higher revenues from Niu App services and from sales of accessories and spare parts in the Chinese market.</p>
<div class="lb-trans"><p>配件、备件销售和服务收入为 9510 万人民币，同比增长 10.9%，占总收入的 14.1%。增长主要是由于 Niu App 服务和中国市场配件及备件销售收入的增加。</p>
</div><p>Revenues per e-scooter were 3,364 Chinese yuan, a 4.0% Y/Y increase, mainly due to a higher sales proportion and higher revenues per e-scooter in the China market, partially offset by a slight decrease in revenues per e-scooter within China.</p>
<div class="lb-trans"><p>每辆电动滑板车的收入为 3364 人民币，同比增长 4.0%，主要由于中国市场销售比例和每辆电动滑板车收入的提高，部分被中国市场每辆电动滑板车收入的轻微下降所抵消。</p>
</div><p>Gross margin expanded to 15.3%, up from 12.4% a year ago, mainly attributable to the China market, driven by a favorable product mix shift towards higher-margin e-scooters and effective cost-reduction initiatives. Lower gross margins for kick scooters in international markets partially offset this.</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率扩大至 15.3%，高于去年同期的 12.4%，主要归因于中国市场，受益于高毛利电动滑板车的产品组合转变和有效的成本削减措施。国际市场上滑板车的较低毛利率部分抵消了这一点。</p>
</div><p>Niu held 1.12 billion Chinese yuan in cash and equivalents as of Dec. 31, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月 31 日，Niu 持有 11.2 亿人民币的现金及现金等价物。</p>
</div><h2>CEO Commentary</h2>
<div class="lb-trans"><h2>CEO 评论</h2>
</div><p>CEO <strong>Dr. Yan Li</strong> said the company's latest products are shaping market trends by combining advanced technology with Niu's design approach, which helps maintain resilience in a changing market.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席执行官 <strong>Dr. Yan Li</strong> 表示，公司最新产品通过将先进技术与 Niu 的设计理念相结合，正在塑造市场趋势，这有助于在变化的市场中保持韧性。</p>
</div><p>Li added that the expanding product lineup is creating a scalable platform to reach new consumer segments and support the company's retail expansion this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>李还补充说，扩展的产品阵容正在创建一个可扩展的平台，以接触新的消费群体，并支持公司今年的零售扩张。</p>
</div><p>Li also said the company is refining its international strategy by accelerating the rollout of electric motorcycles while streamlining micromobility operations to improve efficiency.</p>
<div class="lb-trans"><p>李还表示，公司正在通过加速电动摩托车的推出，同时精简微型出行业务以提高效率，来完善其国际战略。</p>
</div><p>He expressed confidence that the company can sustain solid performance across both domestic and international markets in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>他对公司在 2026 年能够在国内和国际市场上保持良好表现充满信心。</p>
</div><h2><strong>Outlook</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>展望</strong></h2>
</div><p>Niu expects first-quarter revenue of 887 million Chinese yuan to 1,023 million Chinese yuan, representing a Y/Y change of +30% to +50%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Niu 预计 第一季度收入 在 8.87 亿人民币至 10.23 亿人民币之间，同比增长 +30% 至 +50%。</p>
</div><p>The company expects full-year 2026 sales volume to be in the range of 1.7 million to 1.9 million units, representing a Y/Y change of approximately +40% to +60%.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司预计 2026 年全年销售量将在 170 万至 190 万单位之间，同比增长约 +40% 至 +60%。</p>
</div><p><strong>NIU Price Action</strong>: Niu Technologies – ADR shares were trading 14.21% lower at $3.20 at publication on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>NIU 股价动态</strong>：Niu Technologies – ADR 的股票在周一发布时交易价格为 3.20 美元，较前期下跌 14.21%。</p>
</div><p><em>Photo via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源于 Shutterstock</em></p>
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小牛电动股价下跌 13%，因全球电动滑板车销量暴跌 68%