<div id="readability-page-1">电子雾化设备制造商思摩尔国际控股有限公司（6969.HK）周二公布，2025 年全年收入 142.56 亿元（20.7 亿美元），按年增长 20.8%，惟受开支上升影响，股东应占溢利降至 10.64 亿元，按年下跌 18.4%，毛利率由 37.4% 下降至 34.1%。 按业务划分，面向企业客户（ToB）业务仍为主要收入来源，全年收入 113.44 亿元，按年增长 21.7%，占总收入约 79.6%；自有品牌业务收入 29.12 亿元，按年增长 17.6%。其中，欧洲及其他海外市场表现最为强劲，ToB 收入按年大增 38.5%；公司同时推动加热不燃烧（HNB）产品商业化，相关收入突破 12 亿元。 公司表示，收入与毛利增长不足以抵销成本上升，包括股份支付相关非现金开支大幅增加，以及法律与合规服务费用上升，同时加大自有品牌市场推广投入，均对盈利造成压力。若剔除股份支付开支，经调整溢利为 15.3 亿元，按年仍增约 1.3%。 公司股价周三高开低走，至中午休市报 10.07 港元，跌 15.38%。该股过去六个月累跌 45%。 李世达</div>

思摩尔国际

电子雾化设备制造商思摩尔国际控股有限公司公布 2025 年财报，全年收入 142.56 亿元（20.7 亿美元），同比增长 20.8%。但因开支上升，股东应占溢利降至 10.64 亿元，下降 18.4%，毛利率从 37.4% 降至 34.1%。ToB 业务收入 113.44 亿元，占总收入 79.6%，增长 21.7%。公司股价周三下跌 15.38%，过去六个月累跌 45%。

简讯：思摩尔国际去年少赚近两成