铝价创 4 年新高！中东冲突切断供应，分析师上看 4000 美元大关

中东冲突正在重塑全球铝市场格局。霍尔木兹海峡实际封闭引发供应严重中断，推动铝价成为本轮工业金属中表现最强劲的品种，当前已逼近四年高位。 自 2 月 28 日冲突爆发以来，伦敦金属交易所（LME）三个月期铝价格最高跳涨 10%，截至本周三伦敦午后报收约 3370 美元/吨，较冲突前累计上涨约 8%。供应端的紧张局势因全球最大铝冶炼厂巴林铝业公司（Alba）宣布减产而进一步加剧，市场对全球供应短缺的担忧持续升温。 金属行业研究机构 CRU Group 警告，若库存水平持续下滑且中东供应中断延续，铝价有望进一步攀升至 4000 美元/吨。 供应端遭受双重冲击 霍尔木兹海峡的实际封闭是本轮铝价上涨的核心驱动因素。尽管铝是地壳中储量最丰富的金属，但在电子、交通运输、建筑、光伏及包装等关键领域均不可或缺，供应端的任何中断都会迅速向价格传导。 巴林铝业公司的减产决定进一步放大了供应冲击。该公司年产能约 160 万吨，此次减产幅度达 19%，折合年化产量缺口约 30 万吨，显著加剧市场对铝供应的担忧情绪。 CRU Group 首席分析师 Guillaume Osouf 在最新报告中指出，若非全球铝需求整体偏弱，LME 铝价当前涨幅本应更为显著。他同时警告：“若冲突持续，将大概率从根本上改变我们对今年余下时间的市场展望，这不仅源于对全球供应的持久冲击，还可能对需求端形成负面拖累。” 机构参与有限，空头悄然加仓 尽管铝价涨势显著，但市场普遍认为其难以复制白银或铜的散户投资热潮。报道称，一位分析师对散户资金介入这一工业属性极强的品种表示 “感到意外”。 机构参与度同样有限。Osouf 向 CNBC 透露，自冲突爆发以来，基金多头头寸规模较 1 月底仅小幅收缩。相比之下，空头动向更为积极——空头头寸已增加约 1.5 万手。“这表明相当一部分投资者预期价格将从当前水平回落，” 他补充道。 这一持仓结构折射出市场对铝价持续上行的明显分歧。供应中断的持续时间，将成为决定后市走向的重要变量。