作者 | 黄昱3 月 19 日,阿里巴巴集团发布 2026 财年 Q3 财报(2025 年 10 月至 12 月),总收入同比增长 2% 至 2848.43 亿元,低于市场预期的 2897.95 亿元;经调整净利润 167.1 亿元,同比下降 67%,而市场预期为 295.79 亿元;归母净利润为 163.22 亿元,同比下降 67%。利润下滑原因众所周知,那就是阿里正在大力投入即时零售和 AI 的竞赛。此背景下,阿里去年第四季度的自由现金流大幅下降 71% 至 113.46 亿元。 阿里云是阿里如今增长第二快的业务板块,去年第四季度同比增长 36% 至 432.84 亿元,增速较第三季度的 34% 进一步提升。阿里如今增速排名第一的业务是即时零售,去年第四季度同比增长了 56%。当天电话会上,阿里集团 CEO 吴泳铭透露,阿里云 2026 财年截至 2 月底的外部商业化收入正式突破 1000 亿元人民币。面对长期的 AI 市场增长动能,阿里集团 AI 战略的商业目标非常明确——未来五年,包含 MaaS 在内的云和 AI 商业化年收入要突破 1000 亿美元。AI 应用的爆发无疑是阿里云收入增长的核心动力,其 AI 相关产品收入目前已经连续第十个季度三位数增长。吴泳铭表示,阿里已形成从 AI Infra 到应用的完整全栈 AI 能力,并加速推进 MaaS 平台建设。过去三个月,百炼 MaaS 平台上公共模型服务市场的 Token 消耗规模提升了 6 倍,预计商业化 MaaS 收入将会成为阿里云最大的收入产品。之前一直十分 “低调” 的平头哥,首次在阿里财报中亮相。平头哥自研 GPU 已实现规模化量产,支持阿里内部业务,并通过阿里云向外部数百家企业客户提供商业化服务,已为云基础设施供应带来实质性贡献。吴泳铭透露,截至 26 年 2 月,平头哥自研的 GPU 芯片已经累计规模化交付 47 万片。在阿里云的实际业务场景,60% 以上的平头哥芯片服务于外部商业化客户,已完成规模化外部客户 AI 任务适配,支持了 400 多家企业客户的 AI 任务,涵盖包括互联网、金融服务、自动驾驶等多个行业。在模型和应用层面,3 月 16 日,阿里巴巴正式宣布成立 Alibaba Token Hub(ATH)事业群,指向建立一个以"创造 Token、输送 Token、应用 Token"为核心目标的新组织,由吴泳铭直接挂帅。Alibaba Token Hub 事业群整合了五条业务线,覆盖从底层模型到应用端的完整布局:通义实验室负责多模态基础模型研发,持续追求模型能力上限;MaaS 业务线构建开放的模型服务平台,支撑全行业 AI 生态;千问事业部专注个人 AI 助手;AI 创新事业部负责探索新模式与新市场;悟空事业部则是此次调整中首次出现在公众视野的新部门。悟空事业部定位为"B 端 AI 原生工作平台",目标是将模型能力深度融入企业工作流。财报会上,吴泳铭还详细阐述了阿里的全栈 AI 布局——以芯片和云计算为 AI 基础设施层;以 Token Hub 为主线,由大模型、MaaS 业务和 “to B+to C” 应用组成的 AI 模型及应用层,两者共同构成从 AI Infra 到应用的完整能力。阿里野心勃勃的 AI 战略图景,更清晰的呈现在了外界眼前。