<p>Lifecore Biomedical 纳斯达克股票代码：LFCR 的首席执行官 Paul Josephs 在 KeyBanc 会议上告诉投资者，公司在 2022 年和 2023 年剥离了其前食品业务后，已完成向 “独立合同开发与生产组织（CDMO）” 的转型。Josephs 表示，Lifecore 现在专注于位于明尼苏达州查斯卡的单一地点的两个主要业务：透明质酸（HA）发酵和无菌注射合同制造。</p>
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<h2>从 Landec 剥离到双业务板块 CDMO</h2>
<p>Josephs 表示，Lifecore 之前是一个以 Landec 名称交易的食品集团的一部分。该公司在 2022 年和 2023 年剥离了其食品业务——“鳄梨和沙拉”，使 Lifecore 成为一个专注于生命科学的合同开发与制造组织。</p>
<p>他描述了 Lifecore 的 HA 业务，称其根植于大约 40 年前的起源。虽然透明质酸广泛用于消费者皮肤科产品，但 Josephs 强调 Lifecore 生产 “高度无菌注射级” HA，主要用于无菌注射产品，主要用于眼科和骨科用途，在某些情况下也用于注射式皮肤填充剂。</p>
<p>第二个业务板块是无菌注射合同制造，Lifecore 为其他制药公司生产无菌注射产品，涵盖开发和商业阶段。Josephs 表示，公司现在希望扩展到更多的模式，并利用他所称的 “强劲增长” 市场的注射 CDMO 服务。</p>
<h2>首席执行官背景及近期市场反应</h2>
<p>Josephs 表示，他在制药行业工作了 35 年，其中 32 年在 CDMO 领域。他表示，他被 Lifecore 吸引，因为公司已经进行了大量的产能投资，拥有强大的质量记录，并且有机会 “填补” 产能并提高盈利能力。</p>
<p>他还提到最近股市对公司近期收益的反应，称其为 “时机问题”。Josephs 表示，公司对其基础商业业务、开发组合、业务发展势头和利润率进展的看法没有改变。他补充说，Lifecore“强化” 了其中期指导，并将中期收入范围提高至 2.12 亿至 2.25 亿美元，强调对业务的信心和执行的必要性。</p>
<h2>利用率、产能规划和长期目标</h2>
<p>Josephs 表示，Lifecore 目前的产能利用率约为 20%。展望公司的中期规划，他表示 Lifecore 预计到 2029 年目标期将达到约 60% 的利用率，这得益于商业增长和后期项目的商业化。他表示，较高的利用率应支持收入增长和利润率改善，因为公司朝着超过 25% 的 EBITDA 利润率目标努力。</p>
<p>当被问及 “完全预订” 的填充完成现场可能是什么样子时，Josephs 表示 80% 的利用率是一个合理的目标，接近该水平将促使长期产能投资规划。他提到一个 “第三个现场” 的绿地选项，可以支持超过他所描述的当前约 3 亿美元的收入产生能力。</p>
<p>Josephs 重申了在分析师日首次强调的目标，包括：</p>
<ul>
<li><strong>2025 年至 2029 年 12% 的收入年复合增长率</strong></li>
<li><strong>EBITDA 利润率从分析师日时的约 15% 提高到 2029 年的</strong> 超过 25%**</li>
</ul>
<p>他说，Lifecore 在他所称的 “过渡期” 中将 EBITDA 利润率提高至 17%，并预计在 2026 年进一步改善，朝着 2029 年的利润率目标迈进。</p>
<h2>增长驱动因素：最大客户、后期管道和技术转移</h2>
<p>Josephs 概述了实现公司长期财务目标所需的三个主要因素。首先，他表示 Lifecore 预计其最大客户将在未来几年内 “翻倍” 填充完成需求，并持续到 2029 年。在讨论中，他进一步明确与 Alcon 的协议预计将在本十年末之前翻倍填充完成需求，具体的 2027 年增长时间将在未来几个月确定。</p>
<p>其次，他指出 Lifecore 后期管道的商业化。Josephs 表示，公司在后期（III 期或同等阶段）有 10 个项目，并计划基于 50% 的 “适度转化率” 进行规划。</p>
<p>第三，他强调增加新的开发项目，这些项目预计将在 2029 年左右商业化，他表示这将为 2029 年及以后的 “下一波增长” 提供动力。</p>
<p>关于最近的商业现场转移成功，Josephs 表示 Lifecore 签署了两项主要的技术转移协议，并将两者描述为有潜力成为前五大客户。他表示，每个客户在高峰期可能贡献超过 1000 万美元的年收入，且从转移到商业化的时间通常为 24 到 30 个月，目标商业推出时间为 2028 年。他补充说，其中一位客户是 Lifecore 的新客户，而另一位客户则在与公司进行第二次合作。</p>
<p>Josephs 还表示，Lifecore 正在看到制造业向美国区域化或回流的 “真实” 趋势，其现场转移管道包括来自亚太地区、欧洲、以色列（提到中东动荡）和印度的复杂注射项目的机会。他表示，Lifecore 还看到来自 Novo Holdings 收购的设施可能出现的业务竞标，尽管他提到关于布卢明顿现场的监管挑战的公开信息可能会加速项目的转移。</p>
<h2>商业战略、能力和运营举措</h2>
<p>Josephs 表示，公司在业务发展方面的策略已从他所称的 “耕作” 模式转变为更具攻击性的 “狩猎” 策略，以获取新业务，这有助于形成更广泛的产品组合，包括生物制剂。在利润率和定价方面，他表示 Lifecore 并不参与受到激烈价格压力的低成本商品仿制药竞争，而是寻求那些重视技术专长和质量的项目，以支持 “良好的定价” 和利润结果。</p>
<p>关于 GLP-1 机会，Josephs 表示公司在其管道中有 “少数几个” 机会，但强调 Lifecore 并不需要显著的 GLP-1 参与才能取得成功。他表示，Lifecore 目前的 GLP-1 项目如果在 2029 年左右获得监管批准，可能会变得重要。</p>
<p>Josephs 表示，Lifecore 的销售和市场团队总共有七人，包括内部支持和外部现场团队，他将该团队的运作能力大约评估为 60% 到 70%，预计到 2026 年会逐步提升。他表示，公司不计划增加更多的销售代表，理由是通过远程互动能够覆盖更多区域，同时也依赖于与 PolyPeptide 等公司的合作，以扩大覆盖范围，包括潜在的国际机会。</p>
<p>在运营方面，Josephs 表示 Lifecore 于 1 月 5 日或 6 日成功推出了一套新的 ERP 系统，且 “没有重大问题”，并预计这将提高生产力和财务管理。他表示，公司在其 2026 年运营计划中嵌入了额外的成本举措，并在第四季度聘请了一位业务转型负责人，以追求进一步的流程和系统改进，超越 “低垂的果实”。他还表示，Lifecore 预计在 2026 年将产生超过 1000 万美元的自由现金流，并且有一些与执行相关的上行目标。</p>
<p>关于制造组合，Josephs 表示新的开发机会更倾向于注射器和药筒，而不是小瓶，他指出市场上小瓶的产能 “相当广泛”。他说，客户协议通常为五到十年，并强调了一个预计在 2027 年推出的后期项目，Lifecore 为此签署了一份十年的协议。关于关税，他表示公司迄今为止没有受到任何重大影响，协议通常包括年度价格上涨条款，如 PPI。他补充说，合同以美元计价，公司没有外汇风险。</p>
<p>Josephs 还强调了在处理高粘度产品方面的技术差异，引用了与 “像蜂蜜或糖浆一样稠” 的配方的经验，他表示这源于 Lifecore 的 HA 传统，并支持在其他项目中的开发和商业制造。</p>
<p>在结束语中，Josephs 承认潜在的短期波动，但表示 Lifecore 的战略仍然集中在执行强大的商业基础、后期管道机会、业务发展势头和持续的利润改善上。</p>
<h2>关于 Lifecore Biomedical NASDAQ: LFCR</h2>
<p>Lifecore Biomedical, Inc 是一家公开交易的专业生物制药公司，总部位于明尼苏达州查斯卡。该公司专注于开发、制造和商业化基于透明质酸（HA）的产品，以满足医疗和美容需求。Lifecore 的专有 HA 配方旨在满足高度监管市场对纯度、一致性和性能的严格监管标准。</p>
<p>该公司的产品组合涵盖多个治疗领域，包括眼科、骨科、皮肤科和伤口护理。</p>
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LFCR

<p>Lifecore Biomedical 已完成向独立合同开发与生产组织（CDMO）的转型，出售了其食品业务。首席执行官 Paul Josephs 在 KeyBanc 会议上宣布，公司现在专注于透明质酸发酵和无菌注射合同制造。Lifecore 目标到 2029 年实现 60% 的产能利用率，收入目标为 2.12 亿至 2.25 亿美元。主要增长驱动因素包括来自最大客户的需求增加、晚期项目的商业化以及新的开发计划。公司还计划到 2029 年将 EBITDA 利润率提高至超过 25%</p>

Lifecore Biomedical 的 CEO 表示：独立 CDMO 的转型已经完成，预计到 2029 年利用率将达到 60%