<p>新闻 NASDAQ: NWS 高管在道琼斯投资者简报会上强调了公司向数字和经常性收入转型，讨论了人工智能合作伙伴关系和知识产权的执法工作，并提出了道琼斯在五年内实现 10 亿美元 EBITDA 的财务目标。</p>
<h2>新闻集团领导将道琼斯框架为核心增长引擎</h2>
<p>新闻集团董事长拉克兰·默多克表示，自十多年前新闻集团与福克斯分离以来，公司战略一直是建立 “以数字为先的新闻和信息服务强国”，重点关注道琼斯、图书出版和数字房地产服务。他表示，这一方法帮助新闻集团减少了对传统媒体波动的依赖，并使其能够 “迎接人工智能的时刻”，并称其产品具有 “深厚的护城河”。</p>
<p>首席执行官罗伯特·汤姆森表示，新闻集团在过去十年中通过重塑投资组合实现了转型，成为一家 “以数字为主的公司”，拥有更高的经常性收入和扩大的利润率。他提到，去年在持续运营基础上实现了创纪录的盈利，并表示公司 “有望在今年实现创纪录的盈利”，并补充说新闻集团已连续 11 个季度实现同比 EBITDA 增长。汤姆森还指出，2025 财年的自由现金流为 5.71 亿美元，评级机构上调了评级，扩大了回购计划，回购规模是去年水平的 “四倍”，并维持了股息。</p>
<p>汤姆森表示，新闻集团的数字收入比例在 2025 财年上升至 62%，而 2014 年为 22%；如果不包括哈珀柯林斯，该业务的数字收入比例为 72%。他还表示，部门 EBITDA 利润率从 2014 财年的 11% 提升至上一个财年的近 17%。</p>
<h2>人工智能战略：合作、货币化和执法</h2>
<p>汤姆森将人工智能描述为提升新闻集团内容、数据和知识产权价值的工具，提到与 Meta 达成的 “里程碑式协议” 和与 OpenAI 的早期合作。他表示，新闻集团正在利用人工智能改善订阅管理和 “真正的动态定价”，支持音频转文本和文本转音频，翻译成多种语言，并提高效率。</p>
<p>他还概述了一种 “双轨” 战略，即 “吸引和起诉” 科技公司，表示公司更倾向于合作，但会对知识产权侵权采取法律行动。汤姆森提到对 Perplexity 的诉讼，并表示 Anthropic 同意支付出版商和作者 15 亿美元以解决非法知识产权使用的诉讼；他补充说，新闻集团预计将在日历年晚些时候收到该和解的份额。</p>
<h2>道琼斯概述三种商业模式和 10 亿美元 EBITDA 目标</h2>
<p>道琼斯首席执行官阿尔玛·拉图尔表示，道琼斯分为三个部门——新闻、风险和能源——服务于消费者和企业市场。拉图尔强调了简报的三个要点：道琼斯是一个 “新闻、数据和商业智能强国”；公司预计在风险和能源领域的 B2B 业务将实现 “超常增长”；管理层相信道琼斯在五年内实现 10 亿美元 EBITDA 有 “明确的路径”，拉图尔将其描述为比 2025 财年增长 70%。</p>
<p>拉图尔表示，过去五年道琼斯 “根本不同”，提到自成为独立部门以来的进展。他表示，自 2018 年以来，道琼斯的数字订阅量增加了三倍，自 2020 年重新划分以来又翻了一番，同时更加关注 B2B。他表示，2025 财年道琼斯超过 80% 的收入是经常性收入，且大部分 EBITDA 由 B2B 驱动，并补充说，自 2018 年以来，公司几乎将 EBITDA 利润率翻了一番，整体 EBITDA 增长了三倍多。</p>
<p>拉图尔将人工智能描述为一种 “加速器”，能够提高效率、启用新产品并增加对可靠信息的需求。他认为，道琼斯的专有数据和新闻报道无法被人工智能模型复制，并且与多个司法管辖区的监管要求相关，使得 “信任” 成为核心资产。</p>
<h2>消费者和企业新闻：定价、捆绑和人工智能连接器</h2>
<p>《华尔街日报》主编艾玛·塔克表示，新闻编辑部专注于独家性和信任，将公正的新闻报道和编辑严谨性视为道琼斯更广泛信息服务提供的核心。塔克表示，超过一半的订阅者净资产超过 100 万美元，并且《华尔街日报》正在吸引更年轻的受众，其中 “预备套件” 早期职业专业人士占订阅者的 22%。她还强调了内部人工智能工具，包括 “Orca”，她表示该工具帮助记者更快地处理播客信息。</p>
<p>首席增长官斯科特·哈文斯表示，《华尔街日报》应用程序处于 “持续升级周期”，道琼斯正在嵌入人工智能以改善个性化和发现。在定价方面，哈文斯表示道琼斯在过去两年内提高了数字和印刷价格，“没有牺牲销量”。他说，《华尔街日报》美国数字定价从 2024 财年的每月 38.99 美元提高到 2026 财年的 44.99 美元，而印刷定价在同一时期从 54.99 美元提高到 64.99 美元。他还表示，公司缩短了一些促销优惠，并转向基于数据驱动的、以参与为基础的定价，以提高每用户平均收入，同时支持客户留存。</p>
<p>Havens 表示，截至 2026 财年第二季度，数字订阅同比增长 12%，达到 600 万，数字直接订阅的每用户平均收入（ARPU）增长 6%，数字发行收入增长 7%。他还表示，道琼斯正在推出一款所有数字消费产品的 “超级捆绑”，定价为每年 7499 美元。在广告方面，Havens 表示 2025 财年的广告收入结构向更高价值的格式转变，65% 的广告收入来自数字广告，并且他指出最近一个季度是数字广告收入的 “最佳季度”。他还提到，开放市场的程序化广告在 2025 财年的广告收入中占比不到 3%。</p>
<p>在企业新闻方面，行业总经理 Lisa Fitzpatrick 表示，《华尔街日报》、道琼斯新闻社和 Factiva 在 2025 财年共同贡献了 3.52 亿美元的收入。她表示，增长是通过 API、AI 连接器和客户合作伙伴关系的定制交付推动的，并提到有机会扩展到更多企业客户，包括针对 Russell 3000 指数的客户。Fitzpatrick 表示，大约 10% 的企业新闻收入来自美国以外的地区，她将其描述为一个增长机会。她强调与读卖新闻社的合作，利用 AI 进行日语翻译，并提到与 OpenAI 合作开发的 Factiva ChatGPT 连接器的推出，该连接器需要 Factiva 订阅，并在 ChatGPT 应用商店中列出。</p>
<h2>风险与能源：专有数据集、基准和市场增长</h2>
<p>道琼斯风险与合规总经理 Joel Lange 描述了对制裁、反洗钱和尽职调查数据的监管驱动需求。他表示，该业务建立了与被制裁实体相关的全球超过 50,000 家公司的专有数据，并举例说明响应美国商务部的 “附属规则”，研究了 3,000 家公司，并创建了一个包含 24,000 家研究公司的数据库，他表示在两周内产生了超过 100 万美元的新订阅收入。Lange 表示，风险业务的保留率约为 90%，收入年复合增长率为 18%，并指出企业客户现在占收入的 44%。他还表示，澳大利亚前五大银行之一正在使用道琼斯的生成 AI 尽职调查解决方案 “Integrity Check”，将尽职调查报告时间从五天缩短到 15 分钟。</p>
<p>道琼斯能源总经理 Sarah Cottle 将该部门描述为提供基准、数据、新闻和事件的价格报告机构。她表示，能源业务的保留率约为 90%，已获得 60 个 “基准” 价格评估和 150 个交易所上市，并在一个预计年增长 8% 至 10% 的 80 亿美元能源信息市场中运营。Cottle 表示，道琼斯能源目前在该市场的份额约为 3%，并计划通过专有定价和数据、专家判断以及 API 等集成交付来增加市场份额。她还强调 Eco-Movement 的收购扩展了电动汽车充电站的数据，并提到之前的收购和资产，包括 OPIS、Chemical Markets Analytics、McCloskey 煤炭定价和 A2i Systems。</p>
<h2>财务概览：结构变化、利润率和运营杠杆</h2>
<p>即将离任的道琼斯首席财务官 Jared DiPalma 表示，自 2018 财年以来，道琼斯的收入增长至 23 亿美元，年化增长率为 6.5%，而数字收入增长了 11%。他说，在 2025 财年，82% 的收入来自数字，80% 是经常性收入，广告占总收入的 17%。DiPalma 表示，息税前利润（EBIT）扩大至 5.88 亿美元，是 2018 财年的三倍多，利润率在此期间从 12.9% 提高到 25.2%。他还表示，道琼斯在 2025 财年将约 70% 的 EBITDA 转化为现金流。</p>
<p>展望未来，DiPalma 重申了在五年内实现 10 亿美元 EBITDA 的目标，并表示该计划基于风险和能源增长、利润率扩张、通过产品和定价支持的直接面向消费者的增长、将企业新闻作为高利润产品的重点以及持续的成本控制。</p>
<p>在问答环节中，Latour 表示，道琼斯实现 10 亿美元 EBITDA 的路径仅假设 “附加” 并购，不包括 “重大” 收购在内。他提到潜在附加收购的兴趣领域包括 “夹在” 现有垂直行业之间的细分市场，举例说明供应链和国防。高管们还讨论了基于 AI 的个性化、翻译和定价，以及对最近《华尔街日报》价格上涨的信心，提到客户流失趋势和根据参与度调整定价的能力。</p>
<h2>关于新闻 NASDAQ: NWS</h2>
<p>新闻集团 NASDAQ: NWS 是一家全球媒体和信息服务公司，涉及新闻和数字房地产、图书出版及其他媒体业务。该公司的运营包括印刷和数字新闻品牌、商业和金融信息服务、房地产列表的消费者平台，以及一个主要的图书出版部门。通过其子公司和品牌，新闻集团制作新闻内容、市场和金融报告、在线房地产市场以及贸易和消费者出版产品。</p>
<p>主要活动领域包括新闻和信息，公司出版国家和地区报纸，并运营商业信息服务；通过一家知名的全球出版商进行图书出版；以及运营在线房地产列表市场的与房地产相关的数字业务。</p>
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<p>新闻集团高管在道琼斯投资者简报中强调了向数字和经常性收入转型，目标是在五年内实现 10 亿美元的 EBITDA。该公司已转变为一个以数字为主的实体，62% 的收入来自数字来源。与 Meta 和 OpenAI 等公司的人工智能合作正在提升内容价值和订阅管理。道琼斯分为新闻、风险和能源部门，预计 B2B 业务将实现显著增长，超过 80% 的收入为经常性收入。公司仍然专注于新闻报道中的信任和独特性，目标受众为年轻人</p>

News Corp Touts AI Deals, Recurring Revenue Shift; Sets Dow Jones $1B EBITDA Goal in 5 Years

- News Corp 在投资者简报中强调向数字和经常性收入的转型。  
- 计划在五年内实现 Dow Jones 1 亿美元 EBITDA 目标，强调 B2B 增长潜力。  
- 公司 AI 战略包括与 Meta 和 OpenAI 的合作，提高内容价值及订阅管理。

Market Beat

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新闻集团推崇 AI 交易，转向经常性收入模式；设定道琼斯在 5 年内实现 10 亿美元 EBITDA 的目标