<p>根据定于周一发布的联邦公报通知，纽约证券交易所阿尔卡（NYSE Arca）和纽约证券交易所美国（NYSE American）向证券交易委员会（SEC）提交了规则变更申请，以取消对现货比特币和以太坊交易所交易基金（ETF）期权的 25,000 合约头寸和行使限制。</p>
<p>SEC 对这两项申请放弃了标准的 30 天等待期，使得这些变更在提交后立即生效。</p>
<p>这些规则变更涵盖了 11 种加密货币 ETF 产品的期权，包括黑石的 iShares 比特币信托（IBIT）、富达的 Wise Origin 比特币基金（FBTC）、ARK 21Shares 比特币 ETF（ARKB）、灰度的比特币和以太坊信托，以及 Bitwise 的比特币和以太坊 ETF。这些申请还取消了限制，使得这些产品可以作为 FLEX 期权进行交易，FLEX 期权允许自定义合约条款，例如非标准的行使价格和到期日期。</p>
<p>这些期权的头寸限制现在将根据每个交易所的标准框架来确定，该框架根据交易量和流通股数设定限制。根据这些规则，针对大型流动性 ETF 的期权可以符合 250,000 合约或更多的头寸限制。</p>
<p>25,000 合约的上限是在 2024 年 11 月加密货币 ETF 期权首次开始交易时作为预防措施设立的。当时，分析师将这一限制视为保守。彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 IBIT 期权交易的第一天指出，尽管受到限制，该基金仍产生了近 19 亿美元的名义敞口。</p>
<p>2024 年 10 月，Kbit 首席执行官 Ed Tolson 告诉 The Block，该上限并不算过于严格，因为在期货和永续掉期中已有 400 亿美元的比特币未平仓合约。但这一限制显然与其他商品 ETF 期权的处理方式不符，因此多个交易所今年早些时候开始着手取消这一限制。</p>
<p>纳斯达克 ISE 和纳斯达克 PHLX 在 1 月份提交了解除限制的申请。MIAX 在同月也提交了类似申请。MEMX 在 2 月份提交了申请。Cboe 在 3 月份提交了自己的版本。随着 NYSE Arca 和 NYSE American 的加入，所有主要的美国期权交易所都完成了这一过渡。</p>
<p>SEC 指出，这些提案并未引入新的监管问题，指向已经在竞争对手交易所生效的相同变更。</p>
<p>这一变化对机构市场参与者尤其具有重要意义。取消头寸上限使得更高效的对冲策略、基差交易和覆盖程序成为可能。获得 FLEX 期权的机会使得机构能够为结构化产品协商定制的合约条款，这一特性在类似的商品 ETF（如 SPDR 黄金信托（GLD）和 iShares 白银信托（SLV））中已经可用。</p>
<p>另外，纳斯达克 ISE 有一项待审提案，计划将 IBIT 特定期权的头寸限制提高到 100 万合约，SEC 仍在审查中。该申请目前已进入第五次修订，将使 IBIT 更接近于最大的股票 ETF。</p>
<p>两项 NYSE 申请的评论期截止于 4 月 13 日。</p>
<p>免责声明：The Block 是一个独立的媒体机构，提供新闻、研究和数据。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投资者。Foresight Ventures 还投资于其他加密领域的公司。加密货币交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要有限合伙人。The Block 继续独立运营，提供关于加密行业的客观、影响深远和及时的信息。以下是我们当前的财务披露。</p>
<p>© 2026 The Block。版权所有。本文仅供信息参考，不构成法律、税务、投资、金融或其他建议。</p>

ETHE

GLXY

LTCN

<p>NYSE Arca 和 NYSE American 已经取消了对现货比特币和以太坊 ETF 的 25,000 合约头寸和行使限制，该变更在 SEC 批准后立即生效。这一变化影响了包括黑石的 iShares Bitcoin Trust 和富达的 Wise Origin Bitcoin Fund 在内的 11 款加密货币 ETF 产品。取消限制使得交易策略更加高效，并且可以访问可定制的 FLEX 期权。所有主要的美国期权交易所现在都已完成这一过渡，这对机构投资者产生了影响。另一个提案正在 SEC 审查中，旨在将 IBIT 特定期权的限制提高至 100 万合约</p>

<p>NYSE Arca and NYSE American filed rule changes with the Securities and Exchange Commission to remove the 25,000-contract position and exercise limits on options overlying spot bitcoin and ether exchange-traded funds, according to Federal Register notices set to be published Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据定于周一发布的联邦公报通知，纽约证券交易所阿尔卡（NYSE Arca）和纽约证券交易所美国（NYSE American）向证券交易委员会（SEC）提交了规则变更申请，以取消对现货比特币和以太坊交易所交易基金（ETF）期权的 25,000 合约头寸和行使限制。</p>
</div><p>The SEC waived the standard 30-day waiting period on both filings, making the changes operative upon filing.</p>
<div class="lb-trans"><p>SEC 对这两项申请放弃了标准的 30 天等待期，使得这些变更在提交后立即生效。</p>
</div><p>The rule changes cover options on 11 crypto ETF products, including BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity's Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Grayscale's Bitcoin and Ethereum trusts, and Bitwise's Bitcoin and Ethereum ETFs. The filings also remove restrictions that had prevented those products from trading as FLEX options, which allow customizable contract terms such as non-standard strike prices and expiration dates.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些规则变更涵盖了 11 种加密货币 ETF 产品的期权，包括黑石的 iShares 比特币信托（IBIT）、富达的 Wise Origin 比特币基金（FBTC）、ARK 21Shares 比特币 ETF（ARKB）、灰度的比特币和以太坊信托，以及 Bitwise 的比特币和以太坊 ETF。这些申请还取消了限制，使得这些产品可以作为 FLEX 期权进行交易，FLEX 期权允许自定义合约条款，例如非标准的行使价格和到期日期。</p>
</div><p>Position limits for these options will now be determined under each exchange's standard framework, which sets limits based on trading volume and shares outstanding. Options on large, liquid ETFs can qualify for position limits of 250,000 contracts or more under those rules.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些期权的头寸限制现在将根据每个交易所的标准框架来确定，该框架根据交易量和流通股数设定限制。根据这些规则，针对大型流动性 ETF 的期权可以符合 250,000 合约或更多的头寸限制。</p>
</div><p>The 25,000-contract cap was put in place as a precautionary measure when crypto ETF options first began trading in November 2024. At the time, analysts flagged the limit as conservative. Bloomberg senior ETF analyst Eric Balchunas noted on IBIT's first day of options trading that the fund generated nearly $1.9 billion in notional exposure despite the constraint.</p>
<div class="lb-trans"><p>25,000 合约的上限是在 2024 年 11 月加密货币 ETF 期权首次开始交易时作为预防措施设立的。当时，分析师将这一限制视为保守。彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 IBIT 期权交易的第一天指出，尽管受到限制，该基金仍产生了近 19 亿美元的名义敞口。</p>
</div><p>In October 2024, Kbit CEO Ed Tolson told The Block that the cap was not overly restrictive given the existing $40 billion in bitcoin open interest across futures and perpetual swaps. But the limit was notably out of step with how other commodity ETF options were treated, and multiple exchanges began moving to remove it earlier this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>2024 年 10 月，Kbit 首席执行官 Ed Tolson 告诉 The Block，该上限并不算过于严格，因为在期货和永续掉期中已有 400 亿美元的比特币未平仓合约。但这一限制显然与其他商品 ETF 期权的处理方式不符，因此多个交易所今年早些时候开始着手取消这一限制。</p>
</div><p>Nasdaq ISE and Nasdaq PHLX filed to lift the restrictions in January. MIAX followed the same month. MEMX filed in February. Cboe filed its own version in March. With NYSE Arca and NYSE American now in, every major U.S. options exchange has completed the transition.</p>
<div class="lb-trans"><p>纳斯达克 ISE 和纳斯达克 PHLX 在 1 月份提交了解除限制的申请。MIAX 在同月也提交了类似申请。MEMX 在 2 月份提交了申请。Cboe 在 3 月份提交了自己的版本。随着 NYSE Arca 和 NYSE American 的加入，所有主要的美国期权交易所都完成了这一过渡。</p>
</div><p>The SEC noted that the proposals do not introduce novel regulatory issues, pointing to the identical changes already in effect at rival exchanges.</p>
<div class="lb-trans"><p>SEC 指出，这些提案并未引入新的监管问题，指向已经在竞争对手交易所生效的相同变更。</p>
</div><p>The shift has implications for institutional market participants in particular. Removing position caps enables more efficient hedging strategies, basis trades, and overlay programs. Access to FLEX options allows institutions to negotiate bespoke contract terms for structured products, a feature that was already available for comparable commodity ETFs like the SPDR Gold Trust (GLD) and iShares Silver Trust (SLV).</p>
<div class="lb-trans"><p>这一变化对机构市场参与者尤其具有重要意义。取消头寸上限使得更高效的对冲策略、基差交易和覆盖程序成为可能。获得 FLEX 期权的机会使得机构能够为结构化产品协商定制的合约条款，这一特性在类似的商品 ETF（如 SPDR 黄金信托（GLD）和 iShares 白银信托（SLV））中已经可用。</p>
</div><p>Separately, Nasdaq ISE has a pending proposal to raise IBIT-specific options position limits to 1 million contracts, which the SEC is still reviewing. That filing, currently on its fifth amendment, would bring IBIT closer to parity with the largest equity ETFs.</p>
<div class="lb-trans"><p>另外，纳斯达克 ISE 有一项待审提案，计划将 IBIT 特定期权的头寸限制提高到 100 万合约，SEC 仍在审查中。该申请目前已进入第五次修订，将使 IBIT 更接近于最大的股票 ETF。</p>
</div><p>The comment period for both NYSE filings closes April 13.</p>
<div class="lb-trans"><p>两项 NYSE 申请的评论期截止于 4 月 13 日。</p>
</div><p>Disclaimer: The Block is an independent media outlet that delivers news, research, and data. As of November 2023, Foresight Ventures is a majority investor of The Block. Foresight Ventures invests in other companies in the crypto space. Crypto exchange Bitget is an anchor LP for Foresight Ventures. The Block continues to operate independently to deliver objective, impactful, and timely information about the crypto industry. Here are our current financial disclosures.</p>
<div class="lb-trans"><p>免责声明：The Block 是一个独立的媒体机构，提供新闻、研究和数据。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投资者。Foresight Ventures 还投资于其他加密领域的公司。加密货币交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要有限合伙人。The Block 继续独立运营，提供关于加密行业的客观、影响深远和及时的信息。以下是我们当前的财务披露。</p>
</div><p>© 2026 The Block. All Rights Reserved. This article is provided for informational purposes only. It is not offered or intended to be used as legal, tax, investment, financial, or other advice.</p>
<div class="lb-trans"><p>© 2026 The Block。版权所有。本文仅供信息参考，不构成法律、税务、投资、金融或其他建议。</p>
</div>

NYSE exchanges complete industry-wide removal of crypto ETF options caps

- NYSE Arca 和 NYSE American 向 SEC 提交规则变更，取消 25,000 合约限制。  
- 更改涉及 11 种加密 ETF 期权，有利于机构参与者。  
- 移除限制将提高对 FLEX 期权的访问，促进高效对冲策略。

The Block

Grayscale Ethereum Staking ETF

Galaxy Digital

Grayscale Litecoin Trust (LTC)

Marathon Digital

Bitfarms Canada

American Bitcoin

Coinbase

Riot Platforms

Hut 8 Mining

Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF

Invesco Galaxy Bitcoin ETF

VanEck Ethereum ETF

21Shares Ethereum ETF

Bitwise Solana Staking ETF

Grayscale Solana Staking ETF

Grayscale Ethereum Mini Staking ETF

ProShares Bitcoin Strategy ETF

Bitwise Ethereum ETF

VanEck Bitcoin ETF

Leverage Shares 2x Cpd Acclrtd MSTRMnETF

Bitwise Bitcoin ETF

Franklin Ethereum ETF

Valkyrie Bitcoin and Ether Strategy ETF

2 倍做多 MARA ETF - GraniteShares

IShares Ethereum Trust ETF

纳斯达克 NexGen 经济 ETF - Reality Shares

2 倍做多 Coinbase ETF - Leverage Shares

COIN 周收益 ETF - Roundhill

Fidelity Ethereum Fund

区块链 ETF - Amplify

Grayscale Bitcoin Adopters ETF

Roundhill MSTR WeeklyPay ETF

2 倍做多加密货币行业 ETF - Direxion

ARK 21Shares Bitcoin ETF

CoinShares Bitcoin ETF

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund - ETF

iShares Bitcoin Trust ETF

Invesco Galaxy Ethereum ETF

Franklin Bitcoin ETF

2 倍做多 MSTR ETF - T-Rex

纽约证券交易所完成了在整个行业范围内移除加密货币 ETF 期权上限的工作