当石油变成 “黄金”

2 月 28 日，中东冲突升级，市场对冲突影响的定价不断更新，黄金等贵金属表现不如风险资产。黄金可能成为全球现金流压力和物资短缺的 “金丝雀”，短期走势受中东局势影响。美以伊冲突推升避险情绪，但中长期将强化全球资本开支。霍尔木兹海峡是冲突震中，承载中东 60% 和全球 20% 的石油运量，封锁将造成 10% 以上的石油供给缺口，影响天然气和化工品物流。能源短缺加剧，价格上涨。