据彭博周二报道，摩根大通正向客户提供一种押注科技巨头债务的新工具，标志着华尔街在 AI 基建融资热潮下加速布局信用对冲市场。
该行上月推出一只信用违约互换（CDS）篮子产品，涵盖 Alphabet、亚马逊、Meta、微软及甲骨文五家超大规模云计算厂商。该 CDS 篮子以 2500 万美元为交易单位，其中每家公司的互换合约各占 500 万美元。
投资者可通过该产品对上述公司的信用状况表达看多或看空立场，以应对科技巨头为 AI 基础设施融资而大举举债所带来的信用风险敞口。
此举折射出市场对科技巨头信用风险的关注度持续升温。与单一公司挂钩的信用违约互换交易量在过去一年内从几乎为零跃升至美国金融行业以外最活跃的衍生品合约之列，对冲需求的爆发正推动华尔街加速创设相关工具。
<h2 style="text-align: left">需求背景：AI 借贷潮催生信用对冲热</h2>
华尔街此番布局，直接回应的是投资者对科技巨头激进融资行为的担忧。为支撑 AI 基础设施建设，上述公司近期借贷规模急剧扩张，令持有其债券的投资者面临潜在的信用风险。
在公开市场，CDS 合约的交易活跃度已显著攀升。据美国存管信托与清算公司（DTCC）数据，与单一公司挂钩的互换合约在过去一年内从几乎无人问津，跃升为美国金融行业以外交投最活跃的衍生品合约之一。
其中，甲骨文的投资级 CDS 流动性最为突出。标普道琼斯指数固定收益可交易品及大宗商品业务负责人 Nicholas Godec 近期在采访中表示，甲骨文信用违约互换的周均交易量已超过 8.3 亿美元。
<h2 style="text-align: left">行业动向：做市商与指数编制商同步跟进</h2>
摩根大通并非唯一布局这一领域的机构。据彭博此前报道，该行还与其他投行一道，为对冲基金客户组建了涵盖私人信贷行业敞口上市公司的 CDS 篮子产品。
在做市层面，Citadel Securities 已于去年 11 月率先入场，开始为四家超大规模云厂发行的两只企业债券篮子提供做市服务。与此同时，Meta 和 Alphabet 也已被纳入信用风险指数，进一步提升了相关衍生品的市场可及性。
上述一系列动作表明，随着 AI 基建融资规模持续扩大，围绕科技巨头信用风险的对冲工具体系正在加速成形，华尔街正将这一需求转化为新的业务增长点。

METD

美国经纪商&证券交易所 ETF - iShares

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

摩根大通推出覆盖 Alphabet、亚马逊、Meta、微软及甲骨文五大云巨头的 CDS 篮子产品，以 2500 万美元为交易单位，允许投资者对科技巨头信用状况多空表态。背后是 AI 基建融资热潮驱动的对冲需求爆发，相关衍生品交易量一年内从近乎为零跃升至美国非金融行业最活跃之列。

- 摩根大通推出针对科技巨头债务的信用违约互换产品。  
- 此产品使投资者对五家公司信用风险进行对冲，交易单位为 2500 万美元。  
- 市场对科技公司融资风险关注上升，相关衍生品交易活跃度显著提高。

华尔街见闻

Direxion Daily META Bear 1X Shares

云计算 ETF - GlobalX

甲骨文

亚马逊每日 1 倍做空 ETF - Direxion

2 倍做多 META ETF - GraniteShares

亚马逊每日 2 倍做多 ETF - Direxion

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

谷歌-C

谷歌-A

微软每日 1 倍做空 ETF - Direxion

2 倍做多 ORCL ETF - Defiance

1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

微软

Defiance Daily Target 2X Long JPM ETF

摩根大通

摩根大通提供 “五大云厂债券 CDS”，便于投资者 “对冲 AI 风险”