<p>商汤科技（SEHK:20）刚刚发布了 2025 财年下半年的财报，收入为 27 亿人民币，基本每股收益亏损 0.01 元，而过去 12 个月的数据显示收入为 50 亿人民币，基本每股收益亏损 0.05 元。在过去几个报告期中，该公司的收入从 2024 财年下半年的 20 亿人民币增长到 2025 财年上半年的 24 亿人民币，再到 2025 财年下半年的 27 亿人民币。基本每股收益的亏损从 2024 财年下半年的 0.05 元减少到 2025 财年上半年的 0.04 元，再到 2025 财年下半年的 0.01 元，这使得收入规模和亏损水平在任何对利润率的评估中都显得尤为重要。</p>
<p>请查看我们对商汤科技的完整分析。</p>
<p>在数据摆在桌面上后，下一步是看看这个盈利状况如何与商汤科技的主要叙述相符，以及这些故事可能需要重新思考的地方。</p>
<p>好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/5cce5421-bd1b-4e2a-8069-6ca895d208e3/chart/earnings-and-revenue-history/query-ZGF0ZT0yMDI2LTAzLTI1?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1642" height="1120" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/5cce5421-bd1b-4e2a-8069-6ca895d208e3/chart/earnings-and-revenue-history/query-ZGF0ZT0yMDI2LTAzLTI1"/></p>
<p>截至 2026 年 3 月的 SEHK:20 盈利与收入历史</p>
<h2>亏损从 14.8 亿人民币缩小至 2.88 亿人民币</h2>
<ul>
<li>2025 财年上半年的净收入亏损为 14.7795 亿人民币，而 2025 财年下半年的亏损为 2.8798 亿人民币，因此过去 12 个月的亏损为 17.6593 亿人民币，收入为 50.1464 亿人民币。</li>
<li>对于看涨的观点，过去五年的亏损报告显示每年改善约 31.9%，而最新的两个报告期仍显示商汤科技处于亏损状态，这意味着：
<ul>
<li>17.6593 亿人民币的过去 12 个月亏损与盈利有望转正的观点形成对比，尽管长期趋势指向亏损减少。</li>
<li>看涨者依赖于每年约 75.36% 的盈利增长预测，需要这种改善来弥补当前 50 亿人民币的收入与缺乏利润之间的差距。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>50 亿人民币的过去 12 个月收入与 20.2% 的预测增长</h2>
<ul>
<li>商汤科技报告称 2025 财年下半年的过去 12 个月收入为 50.1464 亿人民币，过去三个报告期的收入分别为 20.3238 亿人民币、23.5820 亿人民币和 26.5644 亿人民币，而前瞻性估计显示年收入增长约为 20.2%，相比之下市场预测为 8.2%。</li>
<li>关于增长重的叙述得到了这些数据的支持，但这也设定了一个高标准，因为：
<ul>
<li>50.1464 亿人民币的过去 12 个月收入基数意味着 20.2% 的年增长预期需要在业务仍处于亏损状态时实现显著的绝对收入增加。</li>
<li>由于盈利仍然为负，快速于市场的收入预测与当前亏损的结合使得新收入转化为利润的效率显得尤为重要。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>13.3 倍市销率与 49.5% 的目标上涨空间</h2>
<ul>
<li>当前股价为 1.88 元，意味着市销率为 13.3 倍，高于香港软件行业平均的 2.2 倍，低于同行平均的 25.9 倍，而分析师的综合目标约为 2.81 元，暗示从当前价格来看大约有 49.5% 的上涨空间。</li>
<li>专注于估值的看空者可能首先会指出 13.3 倍的市销率，但数据也为看涨者提供了一些支持，因为：
<ul>
<li>该股票在销售方面的估值高于更广泛的软件行业，这符合看空者的担忧，即投资者在公司仍处于亏损状态时支付了溢价。</li>
<li>与此同时，2.81 元的目标与 1.88 元的价格相比，意味着分析师认为即使在这种溢价下仍有上涨空间，这更符合对增长预测的看涨解读，而不是对估值的纯粹谨慎看法。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p>要更全面地了解投资者如何解读这种增长、亏损和估值的组合，值得查看围绕商汤科技的共享叙述和数据驱动的分析，这些分析从不同角度汇聚了相同的数据。好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述。</p>
<h2>下一步</h2>
<p>不要只关注这一季度；真正的故事在于长期趋势。我们对商汤科技的增长和估值进行了深入分析，以查看今天的价格是否具有吸引力。现在将该公司添加到您的观察列表或投资组合中，以免错过下一个重大动向。</p>
<p>收入增长预期、持续亏损和估值信号的组合留下了许多不同解读的空间，因此直接查看基础数据并迅速形成自己的观点是明智的。要了解乐观的基础是什么，以及潜在的回报真正在哪里，请查看三个关键回报。</p>
<h2>查看其他信息</h2>
<p>商汤科技仍报告着可观的亏损，同时市销率为 13.3 倍，因此对未来盈利能力和执行的预期几乎没有容错空间。</p>
<p>如果您想要价格看起来更符合当前财务状况的想法，请查看 240 只高质量的被低估股票，以快速比较可能今天提供更好价值的替代品。</p>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
<h3><strong>新功能：在一个地方管理您的所有股票投资组合</strong></h3>
<p>我们为股票投资者创建了 <strong>终极投资组合助手</strong>，<strong>并且是免费的。</strong></p>
<p>• 连接无限数量的投资组合，并以一种货币查看您的总额</p>
<p>• 通过电子邮件或手机接收新的警告信号或风险提示</p>
<p>• 跟踪您股票的公允价值</p>
<p>免费试用演示投资组合</p>

商汤-W

<p>商汤集团（SEHK:20）在 2025 财年下半年的收入为 27 亿人民币，基本每股收益亏损为 0.01 人民币，较 2024 财年下半年的 0.05 人民币亏损有所收窄。尽管过去 12 个月的收入为 50 亿人民币，但公司仍面临重大亏损，净收入亏损为 17.6593 亿人民币。分析师预测年收入增长 20.2%，但公司仍处于亏损状态，引发了对盈利能力的担忧。目前的股价为 1.88 人民币，表明市销率为 13.3 倍，高于行业平均水平，目标价为 2.81 人民币，显示出潜在的上涨空间</p>

<p>SenseTime Group (SEHK:20) just posted its FY 2025 second half scorecard, with revenue of C¥2.7b and a basic EPS loss of C¥0.01, while trailing 12 month figures show revenue of C¥5.0b and a basic EPS loss of C¥0.05. Over the past few reporting halves, the company has seen revenue move from C¥2.0b in 2H 2024 to C¥2.4b in 1H 2025 and then C¥2.7b in 2H 2025. Basic EPS losses shifted from C¥0.05 in 2H 2024 to C¥0.04 in 1H 2025 and C¥0.01 in 2H 2025, putting revenue scale and loss levels front and center in any assessment of the margin story.</p>
<div class="lb-trans"><p>商汤科技（SEHK:20）刚刚发布了 2025 财年下半年的财报，收入为 27 亿人民币，基本每股收益亏损 0.01 元，而过去 12 个月的数据显示收入为 50 亿人民币，基本每股收益亏损 0.05 元。在过去几个报告期中，该公司的收入从 2024 财年下半年的 20 亿人民币增长到 2025 财年上半年的 24 亿人民币，再到 2025 财年下半年的 27 亿人民币。基本每股收益的亏损从 2024 财年下半年的 0.05 元减少到 2025 财年上半年的 0.04 元，再到 2025 财年下半年的 0.01 元，这使得收入规模和亏损水平在任何对利润率的评估中都显得尤为重要。</p>
</div><p>See our full analysis for SenseTime Group.</p>
<div class="lb-trans"><p>请查看我们对商汤科技的完整分析。</p>
</div><p>With the numbers on the table, the next step is to see how this earnings profile lines up with the main narratives around SenseTime Group, and where those stories might need a rethink.</p>
<div class="lb-trans"><p>在数据摆在桌面上后，下一步是看看这个盈利状况如何与商汤科技的主要叙述相符，以及这些故事可能需要重新思考的地方。</p>
</div><p>Curious how numbers become stories that shape markets? Explore Community Narratives</p>
<div class="lb-trans"><p>好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/5cce5421-bd1b-4e2a-8069-6ca895d208e3/chart/earnings-and-revenue-history/query-ZGF0ZT0yMDI2LTAzLTI1" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/5cce5421-bd1b-4e2a-8069-6ca895d208e3/chart/earnings-and-revenue-history?date=2026-03-25"/></p>
<p>SEHK:20 Earnings &amp; Revenue History as at Mar 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 3 月的 SEHK:20 盈利与收入历史</p>
</div><h2>Losses Narrow From C¥1.48b To C¥288m</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亏损从 14.8 亿人民币缩小至 2.88 亿人民币</h2>
</div><ul>
<li>Net income loss in 1H FY 2025 was C¥1,477.95m, compared with a C¥287.98m loss in 2H FY 2025, so the trailing 12 month loss sits at C¥1,765.93m against revenue of C¥5,014.64m.</li>
<li>What stands out for a bullish view is that losses over the past five years are reported to have improved at about 31.9% per year, while the latest two halves still show SenseTime in loss making territory, which means:
<ul>
<li>The C¥1,765.93m trailing 12 month loss contrasts with the view that earnings are on a path to turn positive, even though the longer term trend points to reduced losses.</li>
<li>Bulls leaning on forecast earnings growth of about 75.36% per year need that improvement to bridge the current gap between C¥5.0b of trailing revenue and the absence of profit.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>2025 财年上半年的净收入亏损为 14.7795 亿人民币，而 2025 财年下半年的亏损为 2.8798 亿人民币，因此过去 12 个月的亏损为 17.6593 亿人民币，收入为 50.1464 亿人民币。</li>
<li>对于看涨的观点，过去五年的亏损报告显示每年改善约 31.9%，而最新的两个报告期仍显示商汤科技处于亏损状态，这意味着：
<ul>
<li>17.6593 亿人民币的过去 12 个月亏损与盈利有望转正的观点形成对比，尽管长期趋势指向亏损减少。</li>
<li>看涨者依赖于每年约 75.36% 的盈利增长预测，需要这种改善来弥补当前 50 亿人民币的收入与缺乏利润之间的差距。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>C¥5.0b LTM Revenue Versus 20.2% Forecast Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>50 亿人民币的过去 12 个月收入与 20.2% 的预测增长</h2>
</div><ul>
<li>SenseTime reported C¥5,014.64m of trailing 12 month revenue for 2H FY 2025, and revenue across the last three halves was C¥2,032.38m, C¥2,358.20m and C¥2,656.44m, while forward looking estimates point to about 20.2% annual revenue growth compared with an 8.2% market forecast.</li>
<li>Consensus narrative around a growth heavy story is supported by these figures, yet it also sets a high bar, because:
<ul>
<li>The C¥5,014.64m trailing 12 month revenue base means 20.2% annual growth expectations require meaningful absolute revenue additions while the business is still loss making.</li>
<li>With earnings still negative on a trailing basis, the combination of faster than market revenue forecasts and current losses places a lot of weight on how efficiently new revenue converts into profit.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>商汤科技报告称 2025 财年下半年的过去 12 个月收入为 50.1464 亿人民币，过去三个报告期的收入分别为 20.3238 亿人民币、23.5820 亿人民币和 26.5644 亿人民币，而前瞻性估计显示年收入增长约为 20.2%，相比之下市场预测为 8.2%。</li>
<li>关于增长重的叙述得到了这些数据的支持，但这也设定了一个高标准，因为：
<ul>
<li>50.1464 亿人民币的过去 12 个月收入基数意味着 20.2% 的年增长预期需要在业务仍处于亏损状态时实现显著的绝对收入增加。</li>
<li>由于盈利仍然为负，快速于市场的收入预测与当前亏损的结合使得新收入转化为利润的效率显得尤为重要。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>13.3x P/S Versus 49.5% Target Upside</h2>
<div class="lb-trans"><h2>13.3 倍市销率与 49.5% 的目标上涨空间</h2>
</div><ul>
<li>The current share price of C¥1.88 implies a 13.3x P/S ratio, above the Hong Kong software industry average of 2.2x and below a peer average of 25.9x, while aggregate analyst targets of about C¥2.81 suggest roughly 49.5% upside from today’s price.</li>
<li>Bears focused on valuation are likely to point first to the 13.3x P/S, yet the data also gives bulls some backing, because:
<ul>
<li>The stock screens as more expensive than the wider software industry on sales, which fits the bearish concern that investors are paying a premium while the company is still loss making.</li>
<li>At the same time, the C¥2.81 target versus the C¥1.88 price implies analysts see room for gains even with that premium, which aligns more with a bullish interpretation of the growth forecasts than with a purely cautious take on valuation.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>当前股价为 1.88 元，意味着市销率为 13.3 倍，高于香港软件行业平均的 2.2 倍，低于同行平均的 25.9 倍，而分析师的综合目标约为 2.81 元，暗示从当前价格来看大约有 49.5% 的上涨空间。</li>
<li>专注于估值的看空者可能首先会指出 13.3 倍的市销率，但数据也为看涨者提供了一些支持，因为：
<ul>
<li>该股票在销售方面的估值高于更广泛的软件行业，这符合看空者的担忧，即投资者在公司仍处于亏损状态时支付了溢价。</li>
<li>与此同时，2.81 元的目标与 1.88 元的价格相比，意味着分析师认为即使在这种溢价下仍有上涨空间，这更符合对增长预测的看涨解读，而不是对估值的纯粹谨慎看法。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p>For a broader view of how investors are interpreting this mix of growth, losses and valuation, it is worth checking the shared narratives and data driven breakdowns around SenseTime Group, which bring together different angles on these same numbers. Curious how numbers become stories that shape markets? Explore Community Narratives</p>
<div class="lb-trans"><p>要更全面地了解投资者如何解读这种增长、亏损和估值的组合，值得查看围绕商汤科技的共享叙述和数据驱动的分析，这些分析从不同角度汇聚了相同的数据。好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述。</p>
</div><h2>Next Steps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一步</h2>
</div><p>Don't just look at this quarter; the real story is in the long-term trend. We've done an in-depth analysis on SenseTime Group's growth and its valuation to see if today's price is a bargain. Add the company to your watchlist or portfolio now so you don't miss the next big move.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要只关注这一季度；真正的故事在于长期趋势。我们对商汤科技的增长和估值进行了深入分析，以查看今天的价格是否具有吸引力。现在将该公司添加到您的观察列表或投资组合中，以免错过下一个重大动向。</p>
</div><p>The mix of revenue growth expectations, ongoing losses and valuation signals leaves plenty of room for different interpretations, so it pays to look at the underlying data directly and move quickly to shape your own view. To see what optimism is based on and where the potential rewards really sit, review the 3 key rewards</p>
<div class="lb-trans"><p>收入增长预期、持续亏损和估值信号的组合留下了许多不同解读的空间，因此直接查看基础数据并迅速形成自己的观点是明智的。要了解乐观的基础是什么，以及潜在的回报真正在哪里，请查看三个关键回报。</p>
</div><h2>See What Else Is Out There</h2>
<div class="lb-trans"><h2>查看其他信息</h2>
</div><p>SenseTime Group still reports sizeable losses alongside a premium 13.3x P/S multiple, so expectations around future profitability and execution leave little room for error.</p>
<div class="lb-trans"><p>商汤科技仍报告着可观的亏损，同时市销率为 13.3 倍，因此对未来盈利能力和执行的预期几乎没有容错空间。</p>
</div><p>If you want ideas where pricing looks more grounded in the current financial profile, check out the 240 high quality undervalued stocks to quickly compare alternatives that could offer better value today.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您想要价格看起来更符合当前财务状况的想法，请查看 240 只高质量的被低估股票，以快速比较可能今天提供更好价值的替代品。</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。</strong> 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div><h3><strong>New:</strong> Manage All Your Stock Portfolios in One Place</h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>新功能：在一个地方管理您的所有股票投资组合</strong></h3>
</div><p>We've created the <strong>ultimate portfolio companion</strong> for stock investors, <strong>and it's free.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>我们为股票投资者创建了 <strong>终极投资组合助手</strong>，<strong>并且是免费的。</strong></p>
</div><p>• Connect an unlimited number of Portfolios and see your total in one currency</p>
<div class="lb-trans"><p>• 连接无限数量的投资组合，并以一种货币查看您的总额</p>
</div><p>• Be alerted to new Warning Signs or Risks via email or mobile</p>
<div class="lb-trans"><p>• 通过电子邮件或手机接收新的警告信号或风险提示</p>
</div><p>• Track the Fair Value of your stocks</p>
<div class="lb-trans"><p>• 跟踪您股票的公允价值</p>
</div><p>Try a Demo Portfolio for Free</p>
<div class="lb-trans"><p>免费试用演示投资组合</p>
</div>

SenseTime Group (SEHK:20) Loss Narrowing In 2H FY 2025 Tests Growth Heavy Bull Case

- SenseTime Group 公布 2025 财年下半年财报，营收为 C¥2.7 亿，基本每股亏损 C¥0.01。  
- 过去 12 个月数据显示，营收为 C¥5.0 亿，亏损为 C¥1,765.93 万。  
- 当前股价 C¥1.88，市销率为 13.3 倍，分析师目标价 C¥2.81，预示 49.5% 上涨空间。

商汤集团（SEHK:20）在 2025 财年下半年亏损缩小，验证了增长强劲的看涨预期