《蓝筹》蒙牛全年纯利 15.45 亿人民币增 13.8 倍 末期息派 52 分

蒙牛乳业 (02319.HK) 公布 2025 年度业绩，实现收入 822.45 亿人民币 (下同)，按年下降 7.3%，主要受消费者需求、渠道场景、竞争环境持续变化影响。录得纯利 15.45 亿元，增长 13.79 倍，每股盈利 39.6 分。末期息 52 分。上年同期派 50.9 分。

年内，毛利 328.08 亿元，下降 6.5%；毛利率 39.9%，升 0.3 个百分点，主要受惠原奶价格下降，品类结构提升。经营费用总额 262.44 亿元，下降 5.7%，占收入比升 0.5 个百分点至 31.9%。

受收入下滑影响，规模经济效益有所削弱，经营利润 65.64 亿元，下降 9.5%，经营利润率略降 0.2 个百分点至 8%。但由於拨备金额减少，全年 EBITDA 增加 42.6% 至 63.62 亿元，EBITDA 利润率 7.7%，上升 2.7 个百分点。