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<p>默克公司（MSD）正在扩展其产品线，以应对即将到来的重磅免疫疗法 Keytruda（帕博利珠单抗）专利到期的挑战。图片来源：HJBC/Shutterstock.com。</p>
<p>默克公司将以 67 亿美元收购癌症专科公司 Terns Pharmaceuticals，继续其一系列数十亿美元的收购，以为没有 Keytruda 主导的肿瘤学的未来做准备。</p>
<p>默克公司（在美国称为 Merck &amp; Co.）将以每股 53 美元的现金收购 Terns，较该生物制药公司 3 月 24 日最后的市场收盘价 50 美元溢价 6%。该交易预计将在 2026 年第二季度完成。</p>
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<p>Terns 的主要候选药物是一种口服的别构 BCR-ABL1 酪氨酸激酶抑制剂（TKI），正在开发用于一种血癌。这一资产名为 TERN-701，目前正在进行针对费城染色体阳性（Ph+）慢性髓性白血病（CML）患者的 I/II 期试验（NCT06163430）。入组患者为未对至少一种先前 TKI 治疗有反应的患者。</p>
<p>虽然已经有 TKI 被批准用于 CML，例如诺华的 Scemblix（阿斯西米替尼），但 Terns 认为其疗法可以为患者提供 “最佳疾病治疗”。诺华表示，Scemblix 的峰值年销售额至少可达 40 亿美元，反映出该药企目前的主导地位。分析师预测，Terns 将提供显著的竞争，宣称 TERN-701 在 CML 中的数据优于之前批准的治疗。</p>
<p>William Blair 的分析师 Andy Hsieh 在一份研究报告中表示：“鉴于我们认为 CML 中的数据前所未有，我们相信默克的报价并未充分反映 TERN-701 的潜力。该化合物在疗效和安全性上均显示出明确的改善，同时为患者提供了更好的每日服药便利性且没有食物影响。”</p>
<p>在 I 期试验中，TERN-701 在第 24 周的总体主要分子反应（MMR）率为 75%，而 64% 的患者达到了 MMR。这一反应率是 Scemblix 的两倍多。数据还支持 TERN-701 的每日服药且没有食物影响。相反，Scemblix 必须在空腹状态下服用。</p>
<p>自 2025 年 12 月的结果发布以来，纳斯达克上市的 Terns 股价上涨了约 22.5%，未考虑在默克收购后预计的进一步上涨。</p>
<p>在对收购的进一步反应中，Hsieh 表示：“我们认为 TERN-701 在颠覆 CML 的治疗范式和挑战诺华的 Scemblix 系列方面处于良好位置。”</p>
<p>对于默克来说，收购 Terns 代表着另一个商业机会，以巩固其产品线，因为重磅免疫疗法 Keytruda（帕博利珠单抗）的专利即将到期。去年 11 月，默克以 92 亿美元收购了抗病毒药物开发公司 Cidara Therapeutics 在一项 92 亿美元的交易中。这紧随其在 2025 年 7 月以 100 亿美元收购心肺专科公司 Verona Pharmaceuticals 的交易。</p>
<p>在收购 Terns 后，默克的首席执行官 Robert Davis 在一份声明中表示：“这一交易进一步多样化并增强了我们在肿瘤学领域的地位，我们将继续寻找机会将我们的产品组合扩展到其他治疗领域。”</p>

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<p>MSD 以 67 亿美元收购 Terns Pharmaceuticals，以增强其癌症药物管线，提前应对 Keytruda 的专利到期。该交易的价格为每股 53 美元，较 Terns 最后的市场收盘价溢价 6%。Terns 的主要候选药物 TERN-701 在慢性髓性白血病中显示出良好的结果，优于现有治疗方案。分析师认为 TERN-701 可能会颠覆市场，而 MSD 的收购与其多元化肿瘤学产品组合的战略相一致</p>

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<p>MSD has been expanding its pipeline to prepare for the looming loss of exclusivity of blockbuster immunotherapy Keytruda (pembrolizumab). Credit: HJBC/Shutterstock.com.</p>
<div class="lb-trans"><p>默克公司（MSD）正在扩展其产品线，以应对即将到来的重磅免疫疗法 Keytruda（帕博利珠单抗）专利到期的挑战。图片来源：HJBC/Shutterstock.com。</p>
</div><p>MSD will buy cancer specialist Terns Pharmaceuticals in a deal worth $6.7bn, as the drugmaker continues its string of multibillion-dollar acquisitions to prepare for a future without Keytruda-enabled oncology dominance.</p>
<div class="lb-trans"><p>默克公司将以 67 亿美元收购癌症专科公司 Terns Pharmaceuticals，继续其一系列数十亿美元的收购，以为没有 Keytruda 主导的肿瘤学的未来做准备。</p>
</div><p>MSD, known as Merck &amp; Co. in the US, will acquire Terns for $53 per share in cash, representing a 6% premium on the biopharma’s last market close of $50 on 24 March. The transaction is expected to close in Q2 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>默克公司（在美国称为 Merck &amp; Co.）将以每股 53 美元的现金收购 Terns，较该生物制药公司 3 月 24 日最后的市场收盘价 50 美元溢价 6%。该交易预计将在 2026 年第二季度完成。</p>
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</div><p>Terns’ lead candidate is an oral allosteric BCR-ABL1 tyrosine kinase inhibitor (TKI) being developed for a type of blood cancer. The asset, dubbed TERN-701, is currently in a Phase I/II trial (NCT06163430) for patients with Philadelphia chromosome-positive (Ph+) chronic myeloid leukaemia (CML). Patients enrolled are those who did not respond to at least one prior TKI.</p>
<div class="lb-trans"><p>Terns 的主要候选药物是一种口服的别构 BCR-ABL1 酪氨酸激酶抑制剂（TKI），正在开发用于一种血癌。这一资产名为 TERN-701，目前正在进行针对费城染色体阳性（Ph+）慢性髓性白血病（CML）患者的 I/II 期试验（NCT06163430）。入组患者为未对至少一种先前 TKI 治疗有反应的患者。</p>
</div><p>While there are already TKIs approved for CML, such as Novartis’ Scemblix (asciminib), Terns believes its therapy could offer patients “best-in-disease” treatment. Novartis states Scemblix could generate at least $4bn in peak annual sales, reflecting the drugmaker’s current dominance. Analysts forecast that Terns will provide significant competition, declaring TERN-701’s data in CML superior to that of previously approved treatments.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然已经有 TKI 被批准用于 CML，例如诺华的 Scemblix（阿斯西米替尼），但 Terns 认为其疗法可以为患者提供 “最佳疾病治疗”。诺华表示，Scemblix 的峰值年销售额至少可达 40 亿美元，反映出该药企目前的主导地位。分析师预测，Terns 将提供显著的竞争，宣称 TERN-701 在 CML 中的数据优于之前批准的治疗。</p>
</div><p>William Blair analyst Andy Hsieh said in a research note: “Given what we view as unprecedented data in CML, we believe MSD’s offer does not fully capture the potential of TERN-701. The compound has demonstrated unequivocal improvement in both efficacy and safety while concurrently providing patients with better convenience of daily dosing with no food effect.”</p>
<div class="lb-trans"><p>William Blair 的分析师 Andy Hsieh 在一份研究报告中表示：“鉴于我们认为 CML 中的数据前所未有，我们相信默克的报价并未充分反映 TERN-701 的潜力。该化合物在疗效和安全性上均显示出明确的改善，同时为患者提供了更好的每日服药便利性且没有食物影响。”</p>
</div><p>In a Phase I trial, TERN-701 demonstrated an overall major molecular response (MMR) rate of 75% at week 24, while 64% of the patients achieved MMR. This was more than double the response rate of Scemblix. The data also supported TERN-701’s daily dosing and had no food effect. Scemblix, conversely, must be taken on an empty stomach.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 I 期试验中，TERN-701 在第 24 周的总体主要分子反应（MMR）率为 75%，而 64% 的患者达到了 MMR。这一反应率是 Scemblix 的两倍多。数据还支持 TERN-701 的每日服药且没有食物影响。相反，Scemblix 必须在空腹状态下服用。</p>
</div><p>Since the readout in December 2025, shares in Nasdaq-listed Terns are up around 22.5%, not accounting for a forecasted further increase following MSD’s takeover.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2025 年 12 月的结果发布以来，纳斯达克上市的 Terns 股价上涨了约 22.5%，未考虑在默克收购后预计的进一步上涨。</p>
</div><p>Further reacting to the acquisition, Hsieh said: “It is our opinion that TERN-701 is well-positioned to disrupt the treatment paradigm of CML and challenge the dominance of Novartis’s Scemblix franchise.”</p>
<div class="lb-trans"><p>在对收购的进一步反应中，Hsieh 表示：“我们认为 TERN-701 在颠覆 CML 的治疗范式和挑战诺华的 Scemblix 系列方面处于良好位置。”</p>
</div><p>For MSD, the Terns acquisition represents another business opportunity to shore up its pipeline as blockbuster immunotherapy Keytruda’s (pembrolizumab) patent expiry approaches. In November, MSD bought antiviral medicine developer Cidara Therapeutics in a $9.2bn deal. This followed the buyout of cardio-pulmonary specialist Verona Pharmaceuticals for $10bn in July 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于默克来说，收购 Terns 代表着另一个商业机会，以巩固其产品线，因为重磅免疫疗法 Keytruda（帕博利珠单抗）的专利即将到期。去年 11 月，默克以 92 亿美元收购了抗病毒药物开发公司 Cidara Therapeutics 在一项 92 亿美元的交易中。这紧随其在 2025 年 7 月以 100 亿美元收购心肺专科公司 Verona Pharmaceuticals 的交易。</p>
</div><p>In a statement following the Terns acquisition, MSD’s CEO Robert Davis said: “This transaction further diversifies and strengthens our position in oncology as we continue to look for opportunities to broaden our portfolio into other therapeutic areas.”</p>
<div class="lb-trans"><p>在收购 Terns 后，默克的首席执行官 Robert Davis 在一份声明中表示：“这一交易进一步多样化并增强了我们在肿瘤学领域的地位，我们将继续寻找机会将我们的产品组合扩展到其他治疗领域。”</p>
</div>

MSD spends $6.7bn to buy Terns Pharmaceuticals in cancer pipeline reinforcement

Pharmaceutical Technology

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MSD 斥资 67 亿美元收购 Terns Pharmaceuticals，以强化其癌症研发管线