《大行》美银证券降药明生物目标价至 39.5 元 评级「中性」

美银证券发表研究报告，药明生物 (02269.HK) 去年收入按年升 16.7% 至 218 亿元人民币，符合预期，毛利达到 100 亿元人民币，毛利率上升 5 个百分点至 46%，受惠於利润率更高的特许权使用费或里程碑收益的贡献增加以及产能利用率的提高；归属於股东的净利润为 49 亿元人民币，较去年同期增长 46.3%。

该行指，将 2026 年至 2028 年收入预测下调 4% 至 8%，毛利率下调 0.4 个百分点。该行将其目标价由 47 元下调至 39.5 元，其评级为「中性」。