《大行》花旗升金山云目标价至 22 美元 看好强劲 AI 需求带动增长

花旗发表研究报告指出，金山云 (03896.HK) 去年第四季业绩稳健，总收入按年增长 24% 至 27.6 亿元人民币，略高於市场预期，主要由强劲 AI 需求带动增长，推动公有云服务收入按年增 35%。

该行预期，受惠於母公司持续推动 AI 发展，及各垂直产业对人工智能运算的强劲需求，预计金山云的公有云服务增长动能在今年进一步加速。而行业云服务收入可能会维持按年基本稳定，增长有限。在收入快速增长带来的强劲经营杠杆的情况下，估计毛利率大致按年稳定，经调整经营利润料於今年达至收支平衡。

考虑到强劲的 AI 运算需求，花旗上调金山云今明两年收入预测 14% 及 19%，金山云 (KC.US) 美股目标价由 20 美元升至 22 美元，维持「买入」评级，看好公司收入前景稳健，并视行业价格上涨及小米人工智能的进一步进展为关键催化剂。