《大行》瑞银下调药明生物今明两年每股盈利预测 微降目标价至 49.3 元

瑞银研报指出，药明生物 (02269.HK) 去年下半年业绩符合预期，收入按年增长 17.2% 至 118 亿元人民币 (下同)，股东应占溢利按年增长 38.3% 至 26 亿元。 毛利率提升 5 个百分点至 46%，主要受营运效率改善、授权收入增加及设施使用率提升带动。

报告提及，药明生物管理层预期 2026 年收入按年增长 13% 至 17%，该行估算其高增长与预期相符，但考虑到潜在汇率影响及 2025 年下半年业绩，瑞银下调集团今明两年每股盈利预测 4% 至 5%。将目标价由 51.6 港元微降至 49.3 港元，相当预测今明两年市盈率各 33 倍及 27 倍，维持「买入」评级。