《市评》港股失守两万五 快手、国寿及泡泡玛特捱沽

部份股份 (包括国寿 (02628.HK) 及快手-W(01024.HK) 等) 公布业绩后股价下挫，港股今日 (26 日) 回落。市场憧憬美国和伊朗能够达成停火协议，美股道指及纳指隔晚 (25 日) 各升 0.7% 及 0.8%，撰文之时，美国 2 年期债券孳息升至 3.939%，美国 10 年期债券孳息升至 4.372%，美汇指数升至 99.67。道指期货最新跌 234 点或 0.5%，纳指期货最新跌 171 点或 0.7%。上证综指全日跌 42 点或 1.1% 收 3,889 点，深证成指跌 1.4%，沪深两市成交额共 1.94 万亿元人民币。美国总统特朗普表示将於 5 月中旬访华，中国外交部发言人林剑回应指，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，中美双方就特朗普总统访华事保持着沟通。

恒指低开 68 点后跌幅扩大，曾跌 542 点低见 24,793 点，全日跌 479 点或 1.9%，收 24,856 点；国指跌 192 点或 2.2%，收 8,389 点；恒生科指跌 161 点或 3.3%，收 4,761 点。大市全日成交总额 2,616.62 亿元。北水交易总成交额 1,171.55 亿元，而南向资金今日净流入 33.4 亿元 (上交易日净流入 223.23 亿元)。

泡泡玛特 (09992.HK) 今日再挫 10.5% 收 77.5 元，成交额 153.85 亿元。国寿全日下挫 8.5% 收 25.04 元，里昂推算国寿去年第四季亏损 130 亿人民币。

【泡泡玛特弱 快手绩后挫】

腾讯 (00700.HK) 失守 500 元关，全日跌 2% 收 495.6 元。美团-W(03690.HK) 回吐 3.7%。阿里-W(09988.HK) 跌 4.6% 收 123 元，百度-SW(09888.HK) 及网易-S(09999.HK) 跌 2.3% 及 2.6%，京东-SW(09618.HK) 升 1.1%。快手遭市场关注核心业务增长放缓及 AI 投资影响盈利率，该股全日下泻 14% 报 45.6 元，为跌幅大蓝筹股。

摩根士丹利发表报告，快手去年第四季收入增长 12%，高於该行预期 2%，受惠於网上行销加速增长。商品交易总额 (GMV) 增长 13%，胜於其他电商平台；可灵 AI 收入 3.4 亿元人民币，略低於预期。经调整后利润按年升 16%，超出该行预期 1%。全年经调整后净利润为 206.5 亿人民币，高於早前指引。该行对其 2026 年至 2028 年每股盈测下调 17% 至 24%，其目标价由 73 港元下调 25% 至 55 港元，其评级为「与大市同步」。大摩称，加码投资 AI 在中国科网股中属常见，但总收入显着减速 (特别是线上营销) 引起对投资回报的忧虑。该行引述快手管理层预计 2026 年收入增长速度将放缓至 4% 至 4.5%，管理阶层仍以 2026 年实现整体正自由现金流为目标，并致力於提高股东绝对回报。该行认为今年展望出乎意料偏淡。

【跌股千六只 中移今放榜】

港股今日市宽续转弱，主板股票的升跌比率为 13 比 38(上日 34 比 17)，下跌股份 1,602 只 (跌幅 2.9%)；恒指成份股今日 13 只股份上升，下跌股份 76 只，升跌比率为 14 比 84(上日 71 比 27)；大市今日录沽空 506.85 亿元，占可沽空股份成交额 2,346.18 亿元的 21.603%(上日为 20.947%)。

中移动 (00941.HK) 全日股价平收 77.5 元。中移动收市后公布去年业绩，纯利 1,370.95 亿元人民币按年跌 0.9%，贴近本网综合 5 间券商料纯利介乎 1,361.38 亿至 1,453 亿人民币预测的下限，中位数 1,441.22 亿元人民币。每股基本盈利 6.35 元人民币。公司宣派末期股息每股 2.52 港元 (对上财年同期派 2.49 港元)，全年股息合计每股 5.27 港元，按年增长 3.5%，对比本网综合 4 间券商料全年每股派息介乎 4.68 元至 5.01 元人民币；全年派息率为 75%。

公司去年营运收入近 1.0502 万亿人民币，按年升 0.9%，符本网综合 5 间券商料介乎 1.0416 万亿元至 1.0653 万亿人民币，中位数 1.0504 万亿元人民币。主营业务收入为 8,955 亿元人民币，按年增长 0.7%；其中，算力服务收入为 898 亿元人民币，按年增长 11.1%。通信服务收入 7,149 亿元，按年下降 1%。

而中移动在业绩报告表示，展望未来，电信服务增值税政策调整带来一定影响，公司发展也面临一些不确定性因素。