波动率居高不下，油价会成为压垮市场的最后一根稻草？

布油自 3 月初以来沿陡峭上升趋势线运行，多头主导格局未变。但油价波动率指数（OVX）仍处 90 高位，隐含日波幅达 6%，市场定价已计入持续剧烈波动。油价与标普 500 指数高度负相关，与美债收益率高度正相关，成为跨资产定价的核心变量。技术面上，4.4% 的 10 年期美债收益率被视为关键分水岭，若突破且油价同步上行，新兴市场 ETF 关键支撑位或将失守。