<p>5 月纽约世界糖#11（SBK26）周四收盘上涨 0.32（+2.06%），5 月伦敦 ICE 白糖#5（SWK26）收盘上涨 5.60（+1.23%）。</p>
<p>周四糖价大幅上涨，纽约糖价创下 5.5 个月来的新高。糖价因周四原油价格（CLK26）上涨 4% 而受到提振。原油价格的强劲上涨推动了乙醇价格，可能促使全球糖厂增加乙醇生产并减少糖的产量。</p>
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<p>由于霍尔木兹海峡的关闭，糖价也受到一些支持。根据 Covrig Analytics 的报告，海峡的关闭已限制了全球约 6% 的糖贸易，抑制了精炼糖的产量。</p>
<p>本月早些时候，糖价因担忧全球糖供应过剩而暴跌至 5.5 年最近期货低点。2 月 11 日，糖业交易商 Czarnikow 的分析师表示，他们预计 2026/27 年度全球糖供应过剩将达到 340 万吨，此前 2025/26 年度的过剩为 830 万吨。此外，Green Pool Commodity Specialists 在 1 月 29 日表示，他们预计 2025/26 年度全球糖供应过剩为 274 万吨，2026/27 年度为 15.6 万吨。同时，StoneX 在 2 月 13 日表示，他们预计 2025/26 年度全球糖供应过剩为 290 万吨。</p>
<p>国际糖业组织（ISO）在 2 月 27 日预测，2025-26 年度将出现 122 万吨的糖供应过剩，此前 2024-25 年度为 346 万吨的赤字。ISO 表示，过剩是由于印度、泰国和巴基斯坦的糖产量增加所驱动。ISO 预测 2025-26 年度全球糖产量将同比增长 3.0%，达到 1.813 亿吨。</p>
<p>巴西糖产量下降的迹象对糖价形成支持，Unica 在 2 月 18 日报告称，巴西中南部 1 月下半月的糖产量同比下降 36%，仅为 5000 吨。然而，2025-26 年度截至 1 月的中南部糖产量累计同比增长 0.9%，达到 4024 万吨。</p>
<p>印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）上周二报告称，印度 2025-26 年度自 10 月 1 日至 3 月 15 日的糖产量同比增长 10.5%，达到 2620 万吨。3 月 11 日，ISMA 预测印度 2025/26 年度糖产量为 2930 万吨，同比增长 12%，低于之前预测的 3095 万吨。ISMA 还将印度用于乙醇生产的糖的估计从 7 月的 500 万吨下调至 340 万吨，这可能使印度能够增加糖出口。印度是全球第二大糖生产国。</p>
<p>由于印度糖出口前景向好，糖价受到压制。2 月 13 日，印度政府批准在 2025/26 年度额外出口 50 万吨糖，此前在 11 月批准了 150 万吨。印度在 2022/23 年度引入了糖出口配额制度，因为晚雨减少了产量并限制了国内供应。</p>
<p>美国农业部在 12 月 16 日发布的半年报中预测，2025/26 年度全球糖产量将同比增长 4.6%，达到创纪录的 1.89318 亿吨，全球 2025/26 年度人类糖消费将同比增长 1.4%，达到创纪录的 1.77921 亿吨。美国农业部还预测，2025/26 年度全球糖期末库存将同比下降 2.9%，降至 4118.8 万吨。美国农业部的外国农业服务（FAS）预测，巴西 2025/26 年度糖产量将同比增长 2.3%，达到创纪录的 4470 万吨。FAS 还预测，印度 2025/26 年度糖产量将同比增长 25%，达到 3525 万吨，受益于有利的季风降雨和增加的糖种植面积。此外，FAS 预测，泰国 2025/26 年度糖产量将同比增长 2%，达到 1025 万吨。</p>
<p>在发布之日，Rich Asplund 没有（直接或间接）持有本文提到的任何证券的头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。有关更多信息，请查看 Barchart 披露政策。</p>
<p>本文中表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>

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<p>原油价格上涨了 4%，导致糖价显著上升，5 月份纽约世界糖价收于 5.5 个月来的最高点。原油价格的上涨推动了乙醇价格，促使糖厂可能增加乙醇生产，同时减少糖的产量。此外，霍尔木兹海峡的关闭导致供应中断，影响了糖的贸易。尽管之前对全球糖供应过剩的担忧，预测显示印度和巴西等主要国家的生产将增加，这可能会影响未来的糖价</p>

<p>May NY world sugar #11 (SBK26) on Thursday closed up +0.32 (+2.06%), and May London ICE white sugar #5 (SWK26) closed up +5.60 (+1.23%).</p>
<div class="lb-trans"><p>5 月纽约世界糖#11（SBK26）周四收盘上涨 0.32（+2.06%），5 月伦敦 ICE 白糖#5（SWK26）收盘上涨 5.60（+1.23%）。</p>
</div><p>Sugar prices rallied sharply on Thursday, with NY sugar posting a 5.5-month high. Sugar prices rallied in sympathy with Thursday's +4% surge in crude oil prices (CLK26). The strength in crude prices boosts ethanol prices and may encourage the world's sugar mills to increase ethanol production and curb sugar output.</p>
<div class="lb-trans"><p>周四糖价大幅上涨，纽约糖价创下 5.5 个月来的新高。糖价因周四原油价格（CLK26）上涨 4% 而受到提振。原油价格的强劲上涨推动了乙醇价格，可能促使全球糖厂增加乙醇生产并减少糖的产量。</p>
</div><p>Don’t Miss a Day:  From crude oil to coffee, sign up free for Barchart’s best-in-class commodity analysis.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要错过任何一天：从原油到咖啡，免费注册 Barchart 的顶级商品分析。</p>
</div><p>Sugar prices also have some support amid supply disruptions from the closure of the Strait of Hormuz. According to Covrig Analytics, the closure of the strait has curbed approximately 6% of the world's sugar trade, constraining refined sugar output.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于霍尔木兹海峡的关闭，糖价也受到一些支持。根据 Covrig Analytics 的报告，海峡的关闭已限制了全球约 6% 的糖贸易，抑制了精炼糖的产量。</p>
</div><p>Earlier this month, sugar prices plunged to 5.5-year nearest-futures lows on concern that a global sugar surplus will persist. On February 11, analysts from sugar trader Czarnikow said they expect a global sugar surplus of 3.4 MMT in the 2026/27 crop year, following an 8.3 MMT surplus in 2025/26. Also, Green Pool Commodity Specialists said on January 29 that they expect a 2.74 MMT global sugar surplus for 2025/26 and a 156,000 MT surplus for 2026/27. Meanwhile, StoneX said February 13 that it expects a global sugar surplus of 2.9 MMT in 2025/26.</p>
<div class="lb-trans"><p>本月早些时候，糖价因担忧全球糖供应过剩而暴跌至 5.5 年最近期货低点。2 月 11 日，糖业交易商 Czarnikow 的分析师表示，他们预计 2026/27 年度全球糖供应过剩将达到 340 万吨，此前 2025/26 年度的过剩为 830 万吨。此外，Green Pool Commodity Specialists 在 1 月 29 日表示，他们预计 2025/26 年度全球糖供应过剩为 274 万吨，2026/27 年度为 15.6 万吨。同时，StoneX 在 2 月 13 日表示，他们预计 2025/26 年度全球糖供应过剩为 290 万吨。</p>
</div><p>The International Sugar Organization (ISO) on February 27 forecasted a +1.22 MMT (million metric ton) sugar surplus in 2025-26, following a -3.46 MMT deficit in 2024-25. ISO said the surplus is being driven by increased sugar production in India, Thailand, and Pakistan. ISO is forecasting a +3.0% y/y rise in global sugar production to 181.3 million MMT in 2025-26.</p>
<div class="lb-trans"><p>国际糖业组织（ISO）在 2 月 27 日预测，2025-26 年度将出现 122 万吨的糖供应过剩，此前 2024-25 年度为 346 万吨的赤字。ISO 表示，过剩是由于印度、泰国和巴基斯坦的糖产量增加所驱动。ISO 预测 2025-26 年度全球糖产量将同比增长 3.0%，达到 1.813 亿吨。</p>
</div><p>Signs of lower sugar output in Brazil are supportive of sugar prices, after Unica on February 18 reported that sugar production in Brazil's Center-South in the second half of January fell by -36% y/y to only 5,000 MT. However, cumulative 2025-26 Center-South sugar output through January rose +0.9% y/y to 40.24 MMT.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴西糖产量下降的迹象对糖价形成支持，Unica 在 2 月 18 日报告称，巴西中南部 1 月下半月的糖产量同比下降 36%，仅为 5000 吨。然而，2025-26 年度截至 1 月的中南部糖产量累计同比增长 0.9%，达到 4024 万吨。</p>
</div><p>The Indian Sugar and Bio-energy Manufacturers Association (ISMA) reported last Tuesday that India's 2025-26 sugar output from Oct 1-Mar 15 was up +10.5% y/y to 26.2 MMT. On March 11, the ISMA projected India's 2025/26 sugar production at 29.3 MMT, up 12% y/y, below an earlier projection of 30.95 MMT. The ISMA also cut its estimate for sugar used for ethanol production in India to 3.4 MMT from a July forecast of 5 MMT, which may allow India to boost its sugar exports. India is the world's second-largest sugar producer.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）上周二报告称，印度 2025-26 年度自 10 月 1 日至 3 月 15 日的糖产量同比增长 10.5%，达到 2620 万吨。3 月 11 日，ISMA 预测印度 2025/26 年度糖产量为 2930 万吨，同比增长 12%，低于之前预测的 3095 万吨。ISMA 还将印度用于乙醇生产的糖的估计从 7 月的 500 万吨下调至 340 万吨，这可能使印度能够增加糖出口。印度是全球第二大糖生产国。</p>
</div><p>Sugar prices are being undercut amid prospects of higher Indian sugar exports. On February 13, India's government approved an additional 500,000 MT of sugar for export for the 2025/26 season, on top of the 1.5 MMT approved in November. India introduced a quota system for sugar exports in 2022/23 after late rain reduced production and limited domestic supplies.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于印度糖出口前景向好，糖价受到压制。2 月 13 日，印度政府批准在 2025/26 年度额外出口 50 万吨糖，此前在 11 月批准了 150 万吨。印度在 2022/23 年度引入了糖出口配额制度，因为晚雨减少了产量并限制了国内供应。</p>
</div><p>The USDA, in its bi-annual report released on December 16, projected that global 2025/26 sugar production would climb +4.6% y/y to a record 189.318 MMT and that global 2025/26 human sugar consumption would increase +1.4% y/y to a record 177.921 MMT. The USDA also forecast that 2025/26 global sugar ending stocks would fall by -2.9% y/y to 41.188 MMT. The USDA's Foreign Agricultural Service (FAS) predicted that Brazil's 2025/26 sugar production would rise by 2.3% y/y to a record 44.7 MMT. FAS also predicted that India's 2025/26 sugar production would increase by 25% y/y to 35.25 MMT, driven by favorable monsoon rains and increased sugar acreage. In addition, FAS predicted that Thailand's 2025/26 sugar production will increase by +2% y/y to 10.25 MMT.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国农业部在 12 月 16 日发布的半年报中预测，2025/26 年度全球糖产量将同比增长 4.6%，达到创纪录的 1.89318 亿吨，全球 2025/26 年度人类糖消费将同比增长 1.4%，达到创纪录的 1.77921 亿吨。美国农业部还预测，2025/26 年度全球糖期末库存将同比下降 2.9%，降至 4118.8 万吨。美国农业部的外国农业服务（FAS）预测，巴西 2025/26 年度糖产量将同比增长 2.3%，达到创纪录的 4470 万吨。FAS 还预测，印度 2025/26 年度糖产量将同比增长 25%，达到 3525 万吨，受益于有利的季风降雨和增加的糖种植面积。此外，FAS 预测，泰国 2025/26 年度糖产量将同比增长 2%，达到 1025 万吨。</p>
</div><p>On the date of publication, Rich Asplund did not have (either directly or indirectly) positions in any of the securities mentioned in this article. All information and data in this article is solely for informational purposes. For more information please view the Barchart Disclosure Policy here.</p>
<div class="lb-trans"><p>在发布之日，Rich Asplund 没有（直接或间接）持有本文提到的任何证券的头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。有关更多信息，请查看 Barchart 披露政策。</p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文中表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>
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原油价格的强劲走势推动糖价大幅上涨