<div id="readability-page-1"><div><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OoqpyiQ3Sl8lq1D2J6iJDGwn6RVvV9fWMgtsXQ2rSVAm0AA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="500" height="55" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OoqpyiQ3Sl8lq1D2J6iJDGwn6RVvV9fWMgtsXQ2rSVAm0AA/641"/> 截至 3 月 26 日，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商均已披露 2025 年年度业绩报告。 中国移动去年营收 10501.87 亿元，同比增长 0.9%；归母净利润 1370.95 亿元，同比下降 0.9％。 中国电信营收约 5239.25 亿元，同比增长 0.1%；归母净利润约 331.85 亿元，同比增长 0.5%。 中国联通 2025 年营收 3922.2 亿元，同比增长 0.7%；归母净利润 91.3 亿元，同比增长 1.1%。 然而，比营收数字更引人注目的是其背后的投资逻辑转变。三大运营商不约而同地选择了 “总量精简，结构优化” 的策略。 2026 年，中国移动资本开支计划为 1366 亿元，同比下降 9.5%；中国电信预计为 730 亿元，同比下降 9.2%；中国联通则降至 500 亿元左右。 整体投入在收缩，但三大运营商不约而同地将 “算力” 确立为资本开支的绝对核心。 中国移动表示，通信网络资本开支将有所下降，算力网络和智能网络资本开支将显著提升。 根据财报，2026 年中国移动资本开支计划 1366 亿元，同比下降 9.5%，其中算力网络投资 378 亿元，增长 62.4%，占资本开支计划约为 28%，智能网络投资为 89 亿元人民币，增长 19.8%。 中国移动管理层在业绩会上表示，该公司把算力服务作为高质量发展的重要增长极，目标是到 “十五五” 期末实现收入翻番。与此同时，该公司将加快 AIDC、算力、Token 能力提升。 根据财报，2025 年算力服务收入快速增长，完成 898 亿元，同比增长 11.1%。得益于智算需求的迅猛增长，智算服务成为第一引擎，增速达 279%，拉动云算服务收入同比增长 13.9%。 就在财报披露前夕，香港单体规模最大智算中心——中国移动环球智算中心开幕，该中心可显著提升香港高性能智算资源供给，可支撑千亿级参数大模型训练推理。 算力占中国电信和中国联通的投资占比也非常高。 中国电信 2025 年资本开支 804 亿元，虽然总额不及移动，但其算力基础设施投资人民币 202 亿元，占比约为 25%。中国联通全年资本开支 542 亿元，资本开支占主营业务收入比下降至 16%，虽然并未披露具体算力相关的资本开支，但在财报里明确提出 2026 年资本开支预计在 500 亿元左右，其中算力投资占比将超过 35%。 在中国电信董事长柯瑞文看来，通过强化算力投入，既能对冲税率调整带来的影响，也有助于在转型中培育新的增长点。该公司将加快 Token 经营，用 AI 手段提升存量资产的效率和效益。 面对税率变化，中国联通首席财务官李玉焯介绍，该公司将加快业务结构优化，更加聚焦 “连接、算力、服务、安全” 四大核心赛道，推动从 “基础管道提供商” 向 “数字化综合服务商” 的转型。 截至目前，中国移动智算（自建及租赁）总规模达 92.5 EFLOPS (FP16)，实现百卡至超万卡的全规格计算能力，中国电信自有及接入智算总规模达到 91EFLOPS，中国联通智算规模达到 45 EFLOPS。 面对人工智能大模型爆发的需求，单纯的网络连接已无法满足市场需要。过去，运营商是信息的 “搬运工”，主要投资于管道和连接，如今它们正致力于成为智能时代的 “算力底座” 提供者。本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。</div></div>

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截至 2025 年，中国三大运营商的年度业绩报告显示，营收和净利润均有所波动。中国移动、 中国电信和中国联通均选择减少通信网络投资，转而加大对算力和智能网络的投入。2026 年，中国移动计划资本开支 1366 亿元，其中算力网络投资增长 62.4%，占比 28%。这一策略旨在推动高质量发展，预计算力服务收入将快速增长。

减少通信网络投入，运营商今年将投数百亿砸算力