<p>（第一财经）3 月 27 日——随着专注于中国大陆豪华住宅市场的香港房地产开发商瑞安房地产报告了近五年来的首次亏损以及收入下降 50%，其股价今天下跌了多达 5%。</p>
<p>瑞安房地产的股价 [HKG: 0272] 收盘下跌 3.3%，报每股 0.58 港元（0.07 美元）。当天早些时候，该股一度跌至 0.57 港元。自年初以来，该股已损失 16% 的市值。</p>
<p>根据该公司昨天发布的年度报告，瑞安房地产在 2025 年录得净亏损 18 亿元人民币（2.604 亿美元），而前一年则盈利 1.8 亿元人民币（2600 万美元）。该公司上一次报告亏损是在 2020 年，当时因新冠疫情影响，净亏损达 7.4 亿元人民币。</p>
<p>报告称，去年收入较前一年减半，降至 41 亿元人民币（5.93 亿美元）。值得注意的是，作为收入确认的房地产销售暴跌 89%，降至 4.99 亿元人民币（7220 万美元），而租金及相关收入（不包括合资企业）则下降 21%，降至 19 亿元人民币。</p>
<p>瑞安房地产首席投资官 Douglas Sung 在财报电话会议上表示，收入大幅下降主要是因为没有新的住宅项目完成或交付。亏损主要是由于投资物业的减值，金额为 6.43 亿元人民币（9300 万美元），以及未售出的库存，达 9.24 亿元人民币。</p>
<p>Sung 表示，剔除这些资产减值后，瑞安房地产的核心利润去年较前一年下降 12%，降至 3.97 亿元人民币（5740 万美元），但仍保持盈利。</p>
<p>作为香港瑞安集团的子公司，瑞安房地产主要集中在中国的一线大城市，尤其是上海。然而，随着其旗舰豪华住宅项目 Casa Lakeville 几乎售罄，该公司急需寻找新的收入来源。</p>
<p>瑞安房地产仍在追求上海的可持续增长，并采取轻资产模式，推出四个新的综合项目，包括 122 万平方米的住宅空间和 29.1 万平方米的商业建筑，首席执行官 Jessica Wang 在财报电话会议上表示。</p>
<p>作为中国的经济中心，上海继续吸引净人口流入，住房需求稳固。核心中高端物业的价格依然强劲，公司预计今年市中心优质区域的房价将趋于稳定，董事长 Vincent Lo 表示，城市更新和村庄改造项目将是公司未来增长的关键领域。</p>
<p>编辑：窦世聪，金·泰勒</p>

华夏中证全指房地产ETF

房地产ETF

华宝中证800地产ETF

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瑞安房地产

<p>瑞安房地产在近五年来首次出现亏损，2025 年净亏损达 18 亿元人民币（约合 2.604 亿美元），相比之下，前一年则实现了 1.8 亿元人民币（约合 2600 万美元）的利润。收入减半至 41 亿元人民币（约合 5.93 亿美元），主要由于缺乏新项目交付。股价下跌 5%，今年已损失 16% 的价值。该公司正专注于上海的可持续增长，并探索新的综合用途项目以从低迷中恢复</p>

<p>(Yicai) March 27 -- Shares in Shui On Land slumped as much as 5 percent today after the Hong Kong property developer, which focuses on the luxury residential market in mainland China, reported its first loss in nearly five years last year and a 50 percent drop in revenue, mainly due to a lack of new project deliveries.</p>
<div class="lb-trans"><p>（第一财经）3 月 27 日——随着专注于中国大陆豪华住宅市场的香港房地产开发商瑞安房地产报告了近五年来的首次亏损以及收入下降 50%，其股价今天下跌了多达 5%。</p>
</div><p>Shui On Land’s share price [HKG: 0272] closed down 3.3 percent at HKD0.58 (USD0.07). Earlier in the day it sank to HKD0.57. The stock has lost 16 percent of its value since the beginning of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞安房地产的股价 [HKG: 0272] 收盘下跌 3.3%，报每股 0.58 港元（0.07 美元）。当天早些时候，该股一度跌至 0.57 港元。自年初以来，该股已损失 16% 的市值。</p>
</div><p>Shui On Land logged a net loss of CNY1.8 billion (USD260.4 million) in 2025, compared with a profit of CNY180 million (USD26 million) the year before, according to the firm’s annual report released yesterday. The last time the company reported a loss was back in 2020, when it incurred a net loss of CNY740 million due to the impact of the Covid-19 pandemic.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据该公司昨天发布的年度报告，瑞安房地产在 2025 年录得净亏损 18 亿元人民币（2.604 亿美元），而前一年则盈利 1.8 亿元人民币（2600 万美元）。该公司上一次报告亏损是在 2020 年，当时因新冠疫情影响，净亏损达 7.4 亿元人民币。</p>
</div><p>Revenue halved last year from the year before to CNY4.1 billion (USD593 million), the report said. Notably, property sales recognized as revenue plummeted by 89 percent to CNY499 million (USD72.2 million) while rental and related income, excluding joint ventures, plunged 21 percent to CNY1.9 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告称，去年收入较前一年减半，降至 41 亿元人民币（5.93 亿美元）。值得注意的是，作为收入确认的房地产销售暴跌 89%，降至 4.99 亿元人民币（7220 万美元），而租金及相关收入（不包括合资企业）则下降 21%，降至 19 亿元人民币。</p>
</div><p>The big drop in revenue was mainly because no new residential projects were completed or handed over, Douglas Sung, chief investment officer at Shui On Land, said at the earnings call. The loss was largely due to impairments in the valuation of investment properties, amounting to CNY643 million (USD93 million), and unsold inventory, which came to CNY924 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞安房地产首席投资官 Douglas Sung 在财报电话会议上表示，收入大幅下降主要是因为没有新的住宅项目完成或交付。亏损主要是由于投资物业的减值，金额为 6.43 亿元人民币（9300 万美元），以及未售出的库存，达 9.24 亿元人民币。</p>
</div><p>Excluding these asset impairments, Shui On Land's core profit slumped 12 percent last year from the year before to CNY397 million (USD57.4 million), but it remains profitable, Sung said.</p>
<div class="lb-trans"><p>Sung 表示，剔除这些资产减值后，瑞安房地产的核心利润去年较前一年下降 12%，降至 3.97 亿元人民币（5740 万美元），但仍保持盈利。</p>
</div><p>As a subsidiary of Hong Kong's Shui On Group, Shui On Land concentrates heavily on China’s large first-tier cities, especially Shanghai. However, with its flagship luxury residential project, Casa Lakeville, nearly sold out, the company is urgently looking for new sources of revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>作为香港瑞安集团的子公司，瑞安房地产主要集中在中国的一线大城市，尤其是上海。然而，随着其旗舰豪华住宅项目 Casa Lakeville 几乎售罄，该公司急需寻找新的收入来源。</p>
</div><p>Shui On Land is still pursuing sustainable growth in Shanghai and is taking a light-asset approach with four new mixed-use projects, including 1.22 million square meters of residential space and 291,000 square meters of commercial buildings, Chief Executive Officer Jessica Wang said at the earnings call.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞安房地产仍在追求上海的可持续增长，并采取轻资产模式，推出四个新的综合项目，包括 122 万平方米的住宅空间和 29.1 万平方米的商业建筑，首席执行官 Jessica Wang 在财报电话会议上表示。</p>
</div><p>As China’s economic hub, Shanghai continues to see net population inflows, with solid demand for housing. The prices of core mid-to-high-end properties remain strong and the company expects property prices in prime areas of the city to stabilize this year, Chairman Vincent Lo said, adding that urban renewal and village redevelopment projects will be key areas for the firm’s future growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>作为中国的经济中心，上海继续吸引净人口流入，住房需求稳固。核心中高端物业的价格依然强劲，公司预计今年市中心优质区域的房价将趋于稳定，董事长 Vincent Lo 表示，城市更新和村庄改造项目将是公司未来增长的关键领域。</p>
</div><p>Editors: Dou Shicong, Kim Taylor</p>
<div class="lb-trans"><p>编辑：窦世聪，金·泰勒</p>
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由于项目进展缓慢，瑞安房地产自 2020 年以来首次出现亏损，导致股价下滑