随着中东冲突持续扩大及伊朗拒绝停火协议，国际油价大幅飙升，全球股市承压下挫，市场对通胀加剧和经济放缓的担忧急剧升温。在周一亚洲早盘交易中，布伦特原油期货价格上涨逾 3%，突破每桶 115 美元。美国 WTI 原油期货价格也上涨逾 3%，至每桶 102.97 美元。麦格理集团警告称，如果伊朗战争拖延至 6 月且霍尔木兹海峡保持关闭，油价可能创下每桶 200 美元的历史新高。与此同时，全球股市普遍遭遇抛售，亚太股市开盘重挫，韩国股市下跌约 5%，日经 225 指数低开 2.5%，MSCI 亚太指数下跌近 2%。美国股指期货下跌近 1%，延续了上周末华尔街创下的自 2022 年以来最长单周跌势。冲突的最新进展加剧了市场的恐慌情绪。据新华社报道，伊朗拒绝了美国提出的 “15 点停火协议”，伊朗议长卡利巴夫表示绝不接受屈辱。同时，也门胡塞武装正式介入战局，首次使用弹道导弹打击以色列目标，并警告可能封锁曼德海峡。此外，据美媒最新报道，美国总统特朗普正在考虑一项高风险军事行动，旨在夺取伊朗的浓缩铀，美军也在加紧向中东增兵。据新华社最新报道，美国总统特朗普 29 日在接受英国媒体采访时说，他想要 “夺取” 伊朗的石油，不排除占领伊朗石油出口的枢纽哈尔克岛。主要资产走势如下：<blockquote><ul><li>布伦特原油期货价格上涨逾 3%，突破每桶 115 美元。美国 WTI 原油期货价格也上涨逾 3%，至每桶 102.97 美元。</li><li>韩国股市下跌约 5%，日经 225 指数低开 2.5%，MSCI 亚太指数下跌近 2%。</li><li>美国股指期货一度下跌近 1%，延续了上周末华尔街创下的自 2022 年以来最长单周跌势。</li><li>美元连续四天上涨，今日几乎持平。</li><li>铝价上涨 5%。</li><li>比特币跌至三周多以来的最低水平，交易价格略低于 66000 美元。</li></ul></blockquote><h2 id="70e5mjjxo">油价飙升与通胀担忧</h2>能源市场的剧烈波动是当前市场动荡的核心。随着霍尔木兹海峡实际上已被封锁一个月，且胡塞武装威胁封锁曼德海峡，全球能源供应链面临前所未有的压力。哈尔克岛作为伊朗最重要的石油出口终端之一，也成为潜在的军事目标，进一步放大了油价的波动风险。据新华社最新报道，美国总统特朗普 29 日在接受英国媒体采访时说，他想要 “夺取” 伊朗的石油，不排除占领伊朗石油出口的枢纽哈尔克岛。特朗普在接受英国《金融时报》采访时表示，他希望像 “在委内瑞拉那样”，从伊朗 “夺取石油”。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/210f4d5f79104ef828d6bf6ac3d94763?x-oss-process=style/lg" width="765" height="497" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/210f4d5f79104ef828d6bf6ac3d94763"/></figure>据彭博报道，麦格理集团（Macquarie Group Ltd.）警告称，如果伊朗战争拖延至 6 月且霍尔木兹海峡保持关闭，油价可能创下每桶 200 美元的历史新高。分析师 Vikas Dwivedi 等人在报告中指出，冲突延续至第二季度的概率为 40%，这将导致实际油价达到历史高位。油价的飙升直接传导至通胀预期。投资者越来越担心，持续高企的能源成本将迫使各国央行维持高利率，甚至进一步收紧货币政策。据彭博报道，利率互换市场已不再预期美联储今年会降息，部分投资者甚至开始为年底前加息的可能性做准备。这种预期的转变导致政府债券遭遇抛售，收益率走高，美国国债正迈向自 2024 年 10 月以来的最差单月表现。<h2 id="ag0gsmia">全球股市承压下挫</h2>在通胀担忧和地缘政治风险的双重打击下，全球股市普遍承压。标普 500 指数在上周四和周五累计下跌 3.6%，创下一年来最大两日跌幅，较 1 月份的历史高点回落 8.8%。纳斯达克 100 指数两日下跌 4.3%，进入 10% 的回调区间。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/052ac340290c4f62e0732984d154ee27?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="224" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/052ac340290c4f62e0732984d154ee27"/></figure>亚太市场同样未能幸免。周一早盘，日本 Topix 指数大跌 4.1%，澳大利亚 S&amp;P/ASX 200 指数下跌 1.5%。Miller Tabak + Co.首席市场策略师 Matt Maley 表示：“这种升级增加了战争持续时间超出投资者预期的可能性，因此油价将保持在非常高的水平。我们应该预期市场会出现更多疲软。”<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/018d0dfd7d6c0b1d01bae429a1e04f84?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="395" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/018d0dfd7d6c0b1d01bae429a1e04f84"/></figure><h2 id="106y9t87n">避险情绪升温与资产配置调整</h2>面对极端波动，投资者的行为明显转向防御。美元作为战争期间的首选避险资产，连续第四天上涨，今日几乎持平。铝价上涨 5%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/a8d8d53be6fdebc63bcdc195b2d60f21?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="671" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/a8d8d53be6fdebc63bcdc195b2d60f21"/></figure>与此同时，比特币跌至三周多以来的最低水平，交易价格略低于 66,000 美元，表明投资者在风险资产上的撤退。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/6a090524344ebe062d9efa364a84d928?x-oss-process=style/lg" width="834" height="590" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/6a090524344ebe062d9efa364a84d928"/></figure>纽约梅隆银行（BNY）驻香港高级策略师 Wee Khoon Chong 在给客户的报告中写道：“市场行为反映出明显的资本保值倾向。近期表现优异的资产越来越容易受到获利了结和头寸平仓的影响。” 他同时指出，由于对通胀压力上升的担忧，资金不太可能大规模转向固定收益资产。传统的多元化投资策略也面临挑战。据彭博追踪的典型全球多元化投资组合（60% 股票和 40% 固定收益）本月已下跌 6.3%，创下自 2022 年 9 月以来的最差单月表现。Muriel Siebert &amp; Co.首席投资官 Mark Malek 表示，尽管周末的事态发展会使情况变得复杂，但上周五的收盘感觉像是目前的 “痛苦顶点”，这可能会促使一些最大胆的交易员开始寻找重新入场的机会。

和顺石油

西方石油

中东冲突升级叠加海峡风险，推动布伦特油价突破 115 美元/桶。美方被曝准备地面行动并考虑夺取伊朗高浓缩铀，伊朗则拒绝 “停火协议”。霍尔木兹停滞叠加胡塞武装向以色列发射导弹威胁曼德海峡航运安全，使能源运输不确定性上升。市场开始关注包括哈尔克岛在内的关键能源节点，一旦成为军事目标，油价波动或进一步放大。

- 伊朗拒绝美国停火协议，推动国际油价大幅上涨。  
- 布伦特原油期货涨至每桶 115.84 美元。  
- 胡塞武装介入，全球航运面临新威胁。

华尔街见闻

英国石油

美国布伦特原油期货基金

标普全球能源股指数 ETF - iShares

2 倍做多彭博原油 ETF - ProShares

炼油公司指数 ETF - VanEck Vectors

标普油气设备与服务 ETF - SPDR

能源业 ETF - Vanguard

美国油气勘探与生产 ETF - iShares

能源业 ETF - SPDR

油气开采 ETF - SPDR

油气服务 ETF - Market Vectors

美国 WTI 原油 ETF

美国石油设备与服务 ETF - iShares

伊朗拒绝 “停火协议”，美国筹划 “地面进攻”，油价开盘突破 115 美元