《大行》富瑞降蒙牛目标价降至 22.6 元 下调盈利预测

富瑞发表研究报告指，蒙牛乳业 (02319.HK) 去年净利润为 15.45 亿元人民币，符合早前盈利预告，经营利润率为 8%，处於指引的中位数。管理层指引今年收入增长中单位数，并透过成本控制及营运效率提升，推动经营利润率扩张。

公司预期首季至今液态奶业务录得高单位数增长，雪糕、奶粉及芝士业务则预期录得双位数增长；该行预期 1 至 2 月的强劲增长势头将延续至 3 月。现将 2026 及 2027 年盈利预测下调 22% 至 24%，基於经营利润率扩张预测下调，并引入 2028 年预测，目标价由 24.3 港元下调至 22.6 港元，维持「买入」评级。