3 月 30 日，赛力斯发布 2025 年年度报告。财报显示，公司全年实现收入 1648.88 亿元，同比增长 13.63%；归母净利润 59.57 亿元，同比微增 0.18%，在新能源汽车行业竞争白热化的背景下维持了盈利韧性。
公司盈利能力结构持续优化。全年毛利同比增长 28.29%，毛利率较上年提升逾 3 个百分点至 26.88%；除税前利润同比大幅增长 50.86%，核心业务盈利质量显著改善。
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核心财报数据如下：
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2025 年营收 1648.88 亿元，同比增长 13.63%；
毛利 443.24 亿元，同比增长 28.29%；
除税前利润 74.70 亿元，同比增长 50.86%；
年内利润 61.47 亿元，同比增长 29.67%；
归母净利润 59.57 亿元，同比增长 0.18%。
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</blockquote>
财报亮点在于财务结构。2025 年 11 月，赛力斯成功完成 H 股上市，募资净额约 140.98 亿港元。受此影响，公司年末归母所有者权益飙升至 409.18 亿元，较上年末增长 233.64%；资产负债率从 87.38% 骤降至 70.91%，下降 16.47 个百分点，财务稳健性显著增强。
新能源车销量方面，2025 年公司新能源汽车销量 47.23 万辆，同比增长 10.63%。其中问界品牌表现突出，全年交付 42.6 万辆，成交均价从 37.7 万元提升至 39.1 万元，在高端新能源 SUV 市场份额超过 20%。问界 M8、M9、M7 三款车型在各自价格带均位居销量前列。
值得注意的是，公司表示，拟以 10 亿元至 20 亿元回购股份，回购价格不超过 150 元/股。
<h2>研发高强度投入，智能化转型提速</h2>
2025 年，公司研发投入 125.12 亿元，同比增长 77.4%，其中研发费用 79.54 亿元，同比增长 42.4%。研发人员数量增至 9019 人，同比增长 45.44%，占公司总人数比例提升至 41.1%。
技术成果方面，公司发布魔方技术平台 2.0，以 “全景智慧” 为引领、“智能安全” 为底座，围绕智慧能源、智能底盘、整车电子电气架构及智慧空间全面升级。问界品牌辅助驾驶总里程达 38 亿公里，辅助驾驶里程占比 32.9%，活跃用户占比高达 95.4%。
智能机器人业务方面，公司围绕双足、轮式、四足及轮足复合机器人等多种形态开展技术研发，初步形成多平台并行的技术储备布局。
<h2>港股上市重塑资产结构，现金流大幅改善</h2>
2025 年 11 月 5 日，赛力斯 H 股在联交所主板上市，发行 108,619,000 股，发行价 131.50 港元。H 股上市不仅拓宽了国际融资渠道，更改变了公司资产负债结构。
年末银行结余及现金达 483.63 亿元，较年初的 63.34 亿元增长超 6 倍。定期存款及以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产合计规模有所下降，主要系闲置资金现金管理到期。公司经营活动现金流净额 281.20 亿元，同比增长 27.89%，经营性回款能力持续增强。
<h2>两大战略投资落地，产业链纵深布局</h2>
报告期内，公司完成两项重大投资。一是以 85.18 亿元收购龙盛新能源 100% 股权，该工厂系问界系列车型核心生产基地，关键工序 100% 自动化。二是子公司赛力斯汽车以 115 亿元现金收购深圳引望智能技术有限公司 10% 股权，持股 9.36%，并获董事席位。深圳引望为智能网联汽车增量部件供应商，该投资被视为 “业务 + 股权” 双轮驱动的战略布局。
截至年末，公司对联营企业投资余额 135.62 亿元，较年初的 19.72 亿元大幅增长，主要系投资深圳引望。

赛力斯

华夏中证港股通汽车产业主题ETF

华宝智能电动汽车ETF

华夏中证新能源汽车ETF

国泰中证800汽车与零部件ETF

易方达中证汽车零部件主题ETF

纳斯达克全球汽车指数 - First Trust

赛力斯 2025 年报显示，全年营收 1648.88 亿元，同比增长 13.63%，归母净利润 59.57 亿元，同比微增 0.18%。盈利能力结构优化，毛利率提升逾 3 个百分点至 26.88%。H 股上市重塑财务结构，资产负债率从 87.38% 骤降至 70.91%。问界品牌全年交付 42.6 万辆，在高端新能源 SUV 市场份额超 20%。公司研发投入 125.12 亿元，同比增长 77.4%。

- 赛力斯发布 2025 年年度报告，实现收入 1648.88 亿元，同比增长 13.63%。
- 毛利和除税前利润分别增长 28.29% 和 50.86%，盈利能力持续优化。
- H 股上市后，资产负债率下降至 70.91%，现金流显著改善至 483.63 亿元。

赛力斯 2025 年营收稳步增长，归母净利润仅微增，问界交付 42.6 万辆｜财报见闻