英伟达市盈率触及 2019 年初以来最低点市场抛售与中东战争担忧相关对人工智能基础设施支出影响英伟达的担忧作者:Noel Randewich3 月 30 日(路透社)—— 随着全球股市因中东战争担忧加剧而暴跌,全球市值最高的公司英伟达发现其市盈率跌至 ChatGPT 引发人工智能热潮之前的最低水平。英伟达市盈率的骤降表明,这家主导性人工智能芯片制造商的股票可能极具吸引力,但这种吸引力与动摇投资者信心的风险和不确定性紧密相连。所谓的 “人工智能交易” 在近年来推动了华尔街走高,但目前的形势已有所动摇。英伟达(NVDA.O)的股价已从 10 月份的历史收盘高点下跌了近 20%,该公司陷入了广泛的市场抛售中。人们担心美国和以色列对伊朗的战争将导致油价持续走高,并引发一波通货膨胀,进而可能迫使央行加息。该股周五下跌 2.2%,反映了华尔街的整体跌势,且第一季度累计跌幅有望达到 10% 左右。近几个月来,投资者还担心微软(MSFT.O)、Alphabet(GOOGL.O)、亚马逊(AMZN.O)和其他英伟达客户在人工智能基础设施上的巨额支出,可能需要比预期更长的时间才能转化为收入和利润的增长。这些综合担忧已导致英伟达市值蒸发超过 8000 亿美元,目前约为 4 万亿美元,尽管这家硅谷公司连续几个季度的毛利率持续攀升(目前已达 75%),且分析师调高了对其未来盈利增长的预期。受股价下跌和分析师预期上调的影响,英伟达的股价目前约为其未来 12 个月预期收益的 19.6 倍。这是自 2019 年初以来的最低估值,即新冠疫情暴发的前一年,也是 OpenAI 发布 ChatGPT 并点燃英伟达及其他 AI 相关股票涨势的四年前。投资者使用市盈率倍数来根据股票的预期未来收益评估其价值。英伟达的市盈率估值也低于标准普尔 500 指数的综合市盈率(目前约为 20,该基准指数今年迄今已下跌 7%)。这一点值得注意,因为投资者通常会给予增长迅速的公司比利润增长缓慢的公司更高的市盈率估值。根据 LSEG 的数据,分析师预计标准普尔 500 指数成分股公司的总利润将在 2026 年增长 19%,而英伟达本财年的平均增长预期则超过 70%。由于担心人工智能可能导致竞争加剧并损害利润率,软件公司的股价近几个月大幅下跌。Triple D Trading 的自营交易员 Dennis Dick 表示,人工智能技术的未来发展可能同样会影响包括英伟达在内的硬件技术公司。“任何技术,无论是什么,包括英伟达,都有可能被颠覆,这就是目前的风险因素,” Dick 表示。“虽然现在一切都在英伟达的芯片上运行,但这并不意味着两三年后还会如此。一切变化都太快了,我认为这就是市场的普遍担忧。”在其历史的大部分时间里,英伟达的主要业务是为视频游戏市场设计高性能图形处理器,直到近几年才转型成为人工智能应用领域的主导芯片供应商。自 ChatGPT 发布引发人工智能技术竞赛并产生对英伟达组件的巨大需求以来,其股价已飙升超过 1000%。在近期的市场抛售中,微软的市盈率也出现下滑,从去年 8 月的 35 倍降至目前的约 20 倍,而人工智能竞争对手 Alphabet 的市盈率则从 1 月份的近 30 倍降至 24 倍。B. Riley Wealth 的首席市场策略师 Art Hogan 表示,他的公司继续向客户推荐英伟达。“由于其交易倍数低于标准普尔 500 指数,我认为这是一个很容易做出的决定,” Hogan 表示。英伟达远期市盈率跌至 ChatGPT 发布前的水平