《大行》美银证券降中行目标价至 5 元 去年净利润略逊预期

美银证券发表研究报告指，中国银行 (03988.HK)(601988.SH) 去年扣除优先股股息前净利润为 2,430 亿元人民币 (下同)，按年增长 2.2%，较该行预期低 0.7%。核心盈利按年增长 1.6%，较预测高 1.9%。股本回报率 (ROE) 按年下跌 0.6 个百分点至 9%。普通股权一级资本 (CET1) 比率按年上升 33 个基点至 12.53%。全年每股股息为 0.226 元，H 股及 A 股股息收益率分别为 5.2% 及 4%。

该行将 2026 至 2027 年盈利预测分别调整 1%，将中行 H 股目标价下调 4% 至 5 港元，中行 A 股目标价下调 8% 至 5.6 元人民币，反映盈利调整及将平均股本回报率延伸到 2026 至 2028 年，维持「中性」评级。该行偏好盈利质素较好的工行 (01398.HK) 及建行 (00939.HK)。