市场概况 ▪ 3 月 31 日港股三大指数集体下挫，收盘表现不佳。 ▪ 恒指收报 24788.14 点，今日升 0.15%，距离 3 月 18 日所创阶段高点尚有一定距离。 ▪ 恒生科技指数收于 4649.82 点，跌幅高达 0.86%，重挫至近两周低位，同样未突破 3 月 18 日以来的阶段高位。 ▪ 国企指数收报 8374.3 点，跌幅 0.30%，亦远低于前期高点，市场情绪承压明显。 板块表现 ▪ 科技与互联网板块领跌，恒生科技指数跌 8.98%。主流科技股普遍回调，龙头腾讯控股微涨 0.50%，主要受 AI 算力产品提价与云服务业务预期支撑。商汤-W 下跌 1.08%，受益于头部 AI 企业协作倡议带动影响力，但市场波动影响其走势。快手-W 上涨 0.22%，受回购利好提振，短线资金趋于防御。百度集团-SW 微涨 0.09%，受 AI 云涨价红利及行业需求增长驱动。小米集团-W 下跌 1.91%，阿里巴巴-W 下跌 1.24%，美团-W 下跌 1.48%，显示权重科技股普遍承压。 ▪ 油气板块表现疲弱，中国海洋石油大跌 3.11%，中国海洋石油-R 跌幅更达 4.07%。联合能源集团跌 8.33%，公告 2025 年业绩后因油价波动及资产减值，短期盈利承压。尽管中国海洋石油获评级上调与南向资金流入，但板块整体仍受原油价格影响下滑。 ▪ 板块内部轮动剧烈，小盘成长股和题材股出现强势行情。狮腾控股上涨 5.69%，盘中一度拉高 18.06%，受短线活跃资金推动；机械、物流及 AI 自动化相关题材受追捧，部分概念龙头大涨反映市场风险偏好向成长性和高弹性方向倾斜。 宏观背景 ▪ 港股近期继续关注宏观经济指标，其中进口年率等走向被市场广泛解读为经济联动晴雨表。 ▪ 3 月以来，外部经济变化及全球资本流动对市场影响增强，带动投资者对政策调控、资金流入流出和宏观数据表现保持高度敏感。 ▪ 整体来看，国际与内地经济联动加强，市场波动由宏观消息和板块轮动主导，短线操作资金占主导，情绪高低随行业热点频繁切换。 热门个股 ▪ 图达通（2665.HK）上涨 28.25%，成交额 1075.23 万港元。公司发布年度业绩并与九识智能达成 L4 级无人配送战略合作，2025 年底 ‘猎鹰’ 系列激光雷达累计交付超 60 万台，并建立长期供货关系，推动市场对其高毛利与规模效应持续看好。受事件驱动，资金涌入，板块热度提升。 ▪ 博泰车联（2889.HK）上涨 19.43%，成交额 2797.19 万港元。2025 年度业绩公布，收入同比增长 37.26%，智能座舱域控制器交付量增 40%。基石投资者主动延长持股禁售期 18 个月，凸显资本信心及板块持续性，市场持续关注其智能驾驶成长属性。 ▪ CMON（1792.HK）上涨 38.83%，成交额 80.99 万港元。短时内区间涨幅高达 40.78%，小盘题材股受热钱追捧，市场活跃度提升，题材资金短线快速切换，强势上涨带动市场情绪。 ▪ 中国高速传动（658.HK）上涨 31.76%，成交额 114.37 万港元。机械设备板块资金净流入，高换手率与技术走势推动公司表现，行业短期景气度上行。 ▪ 荣尊国际控股（1780.HK）上涨 22.37%，成交额 186.18 万港元。单日最高涨幅达到 27.63%，板块及题材资金联动造就强势表现，市场对高成长小盘股关注明显提升。 市场成交额 TOP10 ▪ 腾讯控股（700.HK）最新成交价 484.00 港元，涨幅 0.50%，成交额 12.51 亿港元 ▪ 阿里巴巴-W（9988.HK）最新成交价 119.00 港元，跌幅 1.24%，成交额 8.58 亿港元 ▪ 中国海洋石油（883.HK）最新成交价 28.00 港元，跌幅 3.11%，成交额 6.19 亿港元 ▪ 长飞光纤光缆（6869.HK）最新成交价 183.00 港元，跌幅 7.11%，成交额 6.00 亿港元 ▪ 小米集团-W（1810.HK）最新成交价 31.76 港元，跌幅 1.91%，成交额 5.53 亿港元 ▪ 泡泡玛特（9992.HK）最新成交价 143.60 港元，跌幅 3.43%，成交额 5.25 亿港元 ▪ 美团-W（3690.HK）最新成交价 82.95 港元，跌幅 1.48%，成交额 3.44 亿港元 ▪ 建设银行（939.HK）最新成交价 8.39 港元，涨幅 1.82%，成交额 2.97 亿港元 ▪ 比亚迪股份（1211.HK）最新成交价 105.80 港元，涨幅 0.00%，成交额 2.90 亿港元 ▪ 中芯国际（981.HK）最新成交价 50.70 港元，跌幅 1.36%，成交额 2.52 亿港元

商汤-W

快手-W

百度集团-SWR

3 月 31 日，港股三大指数集体收跌，市场情绪在宏观经济数据波动及外部环境影响下显著承压，恒生科技指数重挫至近两周低位。盘面上呈现明显的 “权重回撤、题材活跃” 特征：受油价波动及业绩预期影响，油气板块与长飞光纤等龙头跌幅居前，腾讯、阿里巴巴、小米等权重科技股也普遍走弱。整体而言，市场短期缺乏向上突破的动能，投资者关注点聚焦于宏观指标指引下的行业轮动与结构性机会。

- 港股三大指数集体下挫，恒指微涨距离高点仍有差距。  
- 科技与互联网板块领跌，油气板块表现疲弱，市场情绪承压。  
- 部分小盘股和题材股强势反弹，投资者关注短期资金流向。

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联合能源集团

狮腾控股

图达通

博泰车联

CMON

中国高速传动

荣尊国际控股

长飞光纤光缆

泡泡玛特

建设银行

比亚迪股份

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港股收盘｜三大指数表现不佳，科技与油气板块齐挫，小盘题材股逆势爆发