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山东墨龙石油机械股份有限公司 2025 年实现经营逆转，在连续多年亏损后首度录得正盈利，海外市场成为驱动业绩反弹的核心引擎。
公司年报显示，2025 年度归母净利润为 515.56 万元，成功扭转 2024 年亏损 4370 万元的局面。营收 17.62 亿元，同比增长 29.88%，经营性现金流量净额同比大幅跃升 630.85% 至 3.21 亿元。
值得注意的是，扣除非经常性损益后净利润仍为-2762.25 万元，表明公司主业盈利能力尚未完全回归正轨。鉴于合并报表及母公司层面可供分配利润为负，公司宣布 2025 年度不进行利润分配。
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<h2 style="text-align: left">海外战略奏效，营收规模跨越式扩张</h2>
海外市场是本年度业绩提升的最主要驱动力。公司大力推进海外战略，国外市场营收同比增长约 50%，显著高于公司整体营收增速。
公司主营业务以管类产品为核心，包括油管、套管、管线管、锅炉管、液压支柱管、气瓶管、船舶用管及核电用管等，上述产品合计占营业收入比例超过 90%。
公司采用&#34;以销定产&#34;模式，报告期内产品订单充足，产销量同比大幅增加，产能利用率进一步提升。
产品毛利率同比大幅增长，叠加成本管控持续深化，公司盈利能力实现显著提升。公司表示通过精益管理措施实现内部降本增效，全面提升了经营效率和市场竞争力。
<h2 style="text-align: left">盈利质量存隐忧，主业修复仍在途中</h2>
尽管净利润转正，公司盈利的可持续性仍存在一定不确定性。扣非净利润亏损 2762 万元，意味着净利润转正主要依赖非经常性损益的贡献，主营业务层面尚处于亏损修复阶段。
从季度数据来看，盈利分布明显不均衡。
一季度和二季度归属于上市公司股东的净利润分别为 542 万元和 674 万元，而三季度和四季度则分别亏损 673 万元和 27.5 万元，下半年业绩明显承压。经营性现金流亦呈现类似波动，二、三季度均为负值。
母公司层面存在未弥补亏损，这一情况直接导致公司无法向股东派发现金红利。
<h2 style="text-align: left">资产规模扩张，股权结构集中</h2>
截至 2025 年末，公司总资产为 26.82 亿元，较年初增长 10.82%；归属于上市公司股东的净资产为 4.98 亿元，较年初微增 1.14%。
股权结构方面，香港中央结算代理人有限公司持股 32.08% 为第一大股东，寿光墨龙控股有限公司持股 29.53%，两者合计持有逾六成股份，股权高度集中。
其中，寿光墨龙控股持有的 2.36 亿股中，约 9935 万股处于质押状态。
公司股票同时在深圳证券交易所及香港联合交易所上市。公司此前曾使用&#34;ST 墨龙&#34;股票简称，目前已恢复正常简称，反映其经营状况的阶段性改善。

山东墨龙

山东墨龙 2025 年营收 17.62 亿元，同比增长 29.88%；归母净利润 515.56 万元，扭转 2024 年亏损 4370 万元的局面。国外市场营收同比增长约 50%，显著高于公司整体营收增速。扣非净利润亏损 2762 万元，主营业务层面尚处于亏损修复阶段。

- 山东墨龙 2025 年全年盈利 5.16 万元，逆转 2024 年亏损 4370 万元。  
- 海外市场成为核心驱动，营收达 17.62 亿元，同比增长 29.88%。  
- 扣非净利润仍亏损 2762 万元，主业盈利能力尚未完全恢复。

山东墨龙 2025 年营收增长 30%，净利润 516 万同比扭亏，海外营收劲增五成 | 财报见闻