硬核拆解宇树 G1 机器人：毛利率超 40%，供应链全曝光，护城河在于顶尖运控算法

中邮证券对宇树 G1 进行零件级拆解，发现其 BOM 成本仅 4.16 万元，相较 8.5 万元售价，毛利率高达 40.7%；EDU 版毛利率最高可达 66.7%。拆机显示，其核心硬件均为英特尔、大疆、江波龙等供应链的成熟器件，硬件本身无高壁垒，真正的护城河在于自研运控算法。但拆解也暴露了其设计局限：单臂负载仅 2kg、续航 1~2 小时，难以切入工业场景。