《大行》野村：华润置地去年盈利下跌惟优於预期 降目标价至 32.6 元

野村发表研究报告指，华润置地 (01109.HK) 2025 年业绩好过市场的保守预期；期内整体收入按年持平，经常性收入升 3.7% 至 433 亿元人民币 (下同)，核心净利润按年下跌 11.4% 至 225 亿元，主要由於物业发展业务的确认毛利率下降，仍好过公司原先指引的按年下跌 15% 至 20%。

该行将 2026 至 2027 年销售预测上调 2% 至 3%，盈利预测下调 16% 至 18%，以反映对公司物业销售确认的时间表，并预期公司同期经常性收入稳定增长。将目标价由 35.8 港元下调至 32.6 港元，维持「买入」评级。