《大行》美银证券料香港地产商对加价更审慎 大部分发展商每股盈利已见底

美银证券发表研究报告指，虽然中东地缘紧张局势升温，但香港地产商 3 月仍继续加价，不过大部分新推批次单位数量较少，并集中於市区。考虑到近期股市波动，发展商或会对加价持更审慎态度，尤其针对大型新盘。

该行认为地产股及综合企业去年业绩大致符合预期，大部分盈利差异来自项目入帐时间。板块经获利回吐后，目前相关股份的股息率变得更为吸引，而大部分发展商的每股盈利应已於去年见底。该行将 2026 至 2027 年每股盈利预测下调 0% 至 2%，股份目标价调分别下调 11% 至上调 14%。

该行看好信置 (00083.HK) 及领展 (00823.HK)，前者持有稳健净现金、股息率优於平均水平，且可捕捉住宅市场复苏，目标价维持 13.3 元；后者则有潜在资产处置及股份回购，目标价维持 44 元。

而风险偏好较高的投资者可留意恒地 (00012.HK) 及太古地产 (01972.HK)，前者 2025 至 2028 年盈利年均复合增长率达 9%，且具有农地回收潜力；予其目标价 34.4 元。后者在手项目丰富，股东回报稳定；将目标价由 29 元微升至 30 元。以上股份均获「买入」评级。

同时，该行重申对新世界 (00017.HK) 及港铁 (00066.HK) 的「跑输大市」评级，认为前者高杠杆及具融资风险，目标价由 4.8 元升至 5.2 元。后者则资本开支高企，目标价维持 27 元。