<p>阿里巴巴（BABA）在过去一年中重金投资于人工智能（AI）和云基础设施，这引发了人们对这些投资何时会开始转化为有意义增长的疑问。现在，摩根士丹利认为这一转变可能已经开始。</p>
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<p>该公司的分析师 Gary Yu 重申了对阿里巴巴的增持评级，并设定了 180 美元的目标价，指出云业务趋势改善、利润稳定，以及阿里巴巴的 AI 推动初见成效的早期迹象。</p>
<h2><strong>云价格上涨显示需求强劲</strong></h2>
<p>这一观点的关键部分集中在阿里巴巴最近的云定价变化上。</p>
<p>该公司已提高了部分云业务的价格，包括与 AI 相关的服务。它表示将把 T-Head AI 芯片的价格提高 5% 至 34%，并将云存储成本提高约 30%。尽管这样的举措有时可能会对需求产生压力，但摩根士丹利对此持不同看法。根据 Yu 的说法，价格上涨应能支持近期的云增长，表明需求仍然强劲，足以吸收更高的成本。</p>
<p>与此同时，盈利能力依然保持稳定。该公司预计阿里巴巴将维持约 20% 的长期云利润率，这表明该公司并未以牺牲利润为代价来换取增长。</p>
<h2><strong>Qwen 应用程序标志着 AI 战略的下一个阶段</strong></h2>
<p>除了云业务，阿里巴巴还在推进其更广泛的 AI 计划。其中一个引人注目的领域是 Qwen 应用程序，这是一个面向消费者的 AI 平台。Yu 将此描述为一个战略性的重要步骤，因为它使阿里巴巴从主要服务企业转向直接与用户互动。</p>
<p>这种转变可能会随着时间的推移打开新的收入生成方式，特别是随着 AI 工具越来越多地融入日常使用。</p>
<p>与此同时，摩根士丹利预计该公司的快速消费品部门在 3 月份的季度中将比前一个季度减少亏损。这表明阿里巴巴在继续投资 AI 的同时，正在提高效率。</p>
<h2><strong>阿里巴巴股票现在值得购买吗？</strong></h2>
<p>华尔街对该股票持积极态度。阿里巴巴在过去三个月中获得了 16 个买入评级和两个持有评级，整体共识评级为强力买入。BABA 的平均目标价为 187.23 美元，较当前水平大约有 49.24% 的上涨空间。</p>

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<p>摩根士丹利对阿里巴巴（BABA）在人工智能（AI）和云基础设施方面的投资表示乐观，认为这些努力开始显现成效。分析师 Gary Yu 维持了超配评级，目标价为 180 美元，指出云服务趋势改善和人工智能收益的早期迹象。阿里巴巴最近在云服务上的价格上涨表明需求强劲，该公司预计长期云利润率将保持在 20% 左右。此外，Qwen 应用程序代表了向消费者互动的战略转变，可能增强收入机会。总体而言，阿里巴巴的共识评级为强力买入，具有显著的上涨潜力</p>

<p>Alibaba (BABA) has spent the past year investing heavily in artificial intelligence (AI) and cloud infrastructure, raising questions about when those investments would begin to translate into meaningful growth. Now, Morgan Stanley believes that shift may already be underway.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴（BABA）在过去一年中重金投资于人工智能（AI）和云基础设施，这引发了人们对这些投资何时会开始转化为有意义增长的疑问。现在，摩根士丹利认为这一转变可能已经开始。</p>
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</div><p>The firm's analyst, Gary Yu, reiterated an Overweight rating and a $180 price target, pointing to improving cloud trends, steady margins, and early signs that Alibaba's AI push is starting to pay off.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司的分析师 Gary Yu 重申了对阿里巴巴的增持评级，并设定了 180 美元的目标价，指出云业务趋势改善、利润稳定，以及阿里巴巴的 AI 推动初见成效的早期迹象。</p>
</div><h2><strong>Cloud Price Hike Points to Demand Strength</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>云价格上涨显示需求强劲</strong></h2>
</div><p>A key part of that view centers on Alibaba's recent cloud pricing changes.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一观点的关键部分集中在阿里巴巴最近的云定价变化上。</p>
</div><p>The company has raised prices for parts of its cloud business, including AI-related services. It said it will raise prices for its T-Head AI chips by 5% to 34% and increase cloud storage costs by about 30%. While such moves can sometimes weigh on demand, Morgan Stanley sees it differently. According to Yu, the price hike should support near-term cloud growth, suggesting that demand remains strong enough to absorb higher costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司已提高了部分云业务的价格，包括与 AI 相关的服务。它表示将把 T-Head AI 芯片的价格提高 5% 至 34%，并将云存储成本提高约 30%。尽管这样的举措有时可能会对需求产生压力，但摩根士丹利对此持不同看法。根据 Yu 的说法，价格上涨应能支持近期的云增长，表明需求仍然强劲，足以吸收更高的成本。</p>
</div><p>At the same time, profitability remains intact. The firm expects Alibaba to maintain long-term cloud margins of around 20%, indicating that the company is not trading growth for margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，盈利能力依然保持稳定。该公司预计阿里巴巴将维持约 20% 的长期云利润率，这表明该公司并未以牺牲利润为代价来换取增长。</p>
</div><h2><strong>Qwen App Signals Next Phase of AI Strategy</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Qwen 应用程序标志着 AI 战略的下一个阶段</strong></h2>
</div><p>Beyond cloud, Alibaba is also pushing ahead with its broader AI plans. One area drawing attention is the Qwen app, a consumer-facing AI platform. Yu described this as a strategically important step, as it shifts Alibaba from mainly serving businesses to also engaging directly with users.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了云业务，阿里巴巴还在推进其更广泛的 AI 计划。其中一个引人注目的领域是 Qwen 应用程序，这是一个面向消费者的 AI 平台。Yu 将此描述为一个战略性的重要步骤，因为它使阿里巴巴从主要服务企业转向直接与用户互动。</p>
</div><p>That shift could open up new ways to generate revenue over time, especially as AI tools become more integrated into everyday use.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种转变可能会随着时间的推移打开新的收入生成方式，特别是随着 AI 工具越来越多地融入日常使用。</p>
</div><p>At the same time, Morgan Stanley expects losses in the company's quick commerce unit to come down in the March quarter compared to the previous quarter. This suggests Alibaba is improving efficiency even as it continues to invest in AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，摩根士丹利预计该公司的快速消费品部门在 3 月份的季度中将比前一个季度减少亏损。这表明阿里巴巴在继续投资 AI 的同时，正在提高效率。</p>
</div><h2><strong>Is Alibaba Stock a Buy Now?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>阿里巴巴股票现在值得购买吗？</strong></h2>
</div><p>Wall Street remains constructive on the stock. Alibaba carries a Strong Buy consensus rating based on 16 Buy ratings and two Holds over the past three months. The average BABA price target stands at $187.23, suggesting roughly 49.24% upside from current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街对该股票持积极态度。阿里巴巴在过去三个月中获得了 16 个买入评级和两个持有评级，整体共识评级为强力买入。BABA 的平均目标价为 187.23 美元，较当前水平大约有 49.24% 的上涨空间。</p>
</div>

'AI Is Starting to Pay Off,' Says Morgan Stanley About Alibaba Stock (BABA)

- 阿里巴巴在 AI 和云基础设施方面的投资取得早期成效。  
- 摩根士丹利分析师认为云服务价格上涨显示需求强劲。  
- 阿里巴巴的股票在华尔街获得强买评级，目标价为 187.23 美元。

摩根士丹利表示，‘人工智能开始带来收益’，关于阿里巴巴股票（BABA）