<p>TradingKey - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近对美国财政状况发出了罕见且明确的警告。他并没有将债务描述为 “立即失控”，但明确表示，尽管当前美国债务水平尚未失控，但上升趋势是不可持续的，继续以这种速度发展 “结果不会好”。</p><p>相关报告还提到，美国联邦债务总额接近 39 万亿美元，财政压力持续累积。</p><p>这些言论并不意外，因为鲍威尔一直对财政问题保持谨慎态度。去年，他指出，单纯削减可自由支配的支出并不能解决美国债务的根本问题。真正需要的是更广泛的结构性财政改革，尽管这样的工作显然不是短时间内能够轻易完成的。</p><p>简单来说，鲍威尔这次并不是试图打击市场情绪，而是提醒大家美国财政的绳索正在收紧。</p><p>更实际的影响是，这些言论将进一步强化市场对 “高利率将持续更长时间” 的预期。目前，美国财政赤字、国债发行和利息负担都处于高位，鲍威尔的立场表明，美联储并不认为解决债务问题是其职责。</p><p>对于债券市场而言，这意味着长期美国财政风险仍然是一个不可忽视的变量；对于股票市场而言，高债务环境下的高利率往往导致更高的折现率和更脆弱的估值支撑。</p><p>了解更多</p>

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<p>美联储主席杰罗姆·鲍威尔警告称，尽管美国的债务水平目前可控，但其发展轨迹不可持续，联邦总债务接近 39 万亿美元。他强调需要进行结构性财政改革，而不仅仅是削减可自由支配的支出。鲍威尔的言论暗示财政环境将趋紧，进一步巩固了市场对长期高利率的预期。这种情况对债券和股票市场都构成风险，因为在高债务背景下的高利率可能导致脆弱的估值</p>

<p>TradingKey - Fed Chair Jerome Powell recently issued a rare and explicit warning regarding the U.S. fiscal situation. He did not describe the debt as being &#34;immediately out of control,&#34; but clearly stated that while current U.S. debt levels are not yet unmanageable, the upward trajectory is unsustainable, and continuing at this pace &#34;will not end well.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>TradingKey - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近对美国财政状况发出了罕见且明确的警告。他并没有将债务描述为 “立即失控”，但明确表示，尽管当前美国债务水平尚未失控，但上升趋势是不可持续的，继续以这种速度发展 “结果不会好”。</p>
</div><p>Related reports also mentioned that total U.S. federal debt is nearing $39 trillion, and fiscal pressures are continuously accumulating.</p>
<div class="lb-trans"><p>相关报告还提到，美国联邦债务总额接近 39 万亿美元，财政压力持续累积。</p>
</div><p>These remarks are not unexpected, as Powell has always maintained a cautious stance on fiscal issues. Last year, he noted that simply cutting discretionary spending would not solve the fundamental problem of U.S. debt. What is truly required is broader, structural fiscal reform, though such an undertaking is clearly not something that can be easily completed in a short timeframe.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些言论并不意外，因为鲍威尔一直对财政问题保持谨慎态度。去年，他指出，单纯削减可自由支配的支出并不能解决美国债务的根本问题。真正需要的是更广泛的结构性财政改革，尽管这样的工作显然不是短时间内能够轻易完成的。</p>
</div><p>Simply put, Powell was not trying to dampen market sentiment this time; rather, he was reminding everyone that the U.S. fiscal leash is tightening.</p>
<div class="lb-trans"><p>简单来说，鲍威尔这次并不是试图打击市场情绪，而是提醒大家美国财政的绳索正在收紧。</p>
</div><p>A more practical implication is that these remarks will further reinforce the market's &#34;higher for longer&#34; interest rate expectations. Currently, the U.S. fiscal deficit, Treasury issuance, and interest burdens are all running at elevated levels, and Powell's stance indicates that the Fed does not view solving the debt problem as its mandate.</p>
<div class="lb-trans"><p>更实际的影响是，这些言论将进一步强化市场对 “高利率将持续更长时间” 的预期。目前，美国财政赤字、国债发行和利息负担都处于高位，鲍威尔的立场表明，美联储并不认为解决债务问题是其职责。</p>
</div><p>For the bond market, this implies that long-term U.S. fiscal risk remains a variable that cannot be overlooked; for the stock market, high interest rates in a high-debt environment often lead to higher discount rates and more fragile valuation support.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于债券市场而言，这意味着长期美国财政风险仍然是一个不可忽视的变量；对于股票市场而言，高债务环境下的高利率往往导致更高的折现率和更脆弱的估值支撑。</p>
</div><p>Find out more</p>
<div class="lb-trans"><p>了解更多</p>
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Powell Warns US Fiscal Risks Escalating, Debt Pressure Approaching Critical Point

- 美联储主席鲍威尔对美国财政状况发出罕见警告。  
- 总体美国联邦债务接近 39 万亿美元，财政压力不断增加。  
- 鲍威尔指出，必须进行结构性财政改革，且高利率预期将持续。

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鲍威尔警告称，美国的财政风险正在升级，债务压力正接近一个关键点