《大行》汇研降绿城中国目标价至 9.5 元 维持「持有」评级

汇丰研究发表报告指，绿城中国 (03900.HK) 去年纯利按年大跌 96%，市场已大致预期，主要由於少数股东权益分配较高及合营项目亏损。管理层对今年销售及土地投资看法审慎，预期股价短期将维持区间波动，潜在催化剂包括第二季销售回暖、一线城市房价回稳及购入优质土地。

考虑到销售及入账步伐放缓，汇研下调绿城中国 2026 及 2027 年收入预测 5% 及 14%，毛利率预测下调 1 及 1.2 个百分点，下调同期盈利预测 78% 及 55%，目标价由 11.8 港元下调至 9.5 港元，维持「持有」评级。