耐克发布远超市场预期的悲观业绩展望，引发投资者对这家运动品牌多年转型计划能否如期推进的担忧。
公司警告称，2026 财年营收可能下滑，当前季度亦面临压力。受欧洲业务受扰及中东局势动荡拖累，耐克展望远逊预期，引发抛售，股价盘初暴跌逾 14%。
尽管第三财季业绩小幅超越华尔街预期，但这份令人失望的前景展望令当季业绩的积极意义大打折扣。首席执行官 Elliott Hill 表示，虽然对公司目前的表现 “并不满意”，但对跑步和足球等优先业务领域的进展感到乐观，认为这些成果 “指向我们整个产品组合最终的前进方向”。
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<h2 style="text-align: left">季度业绩超预期，但前景指引拖累市场信心</h2>
截至 2 月底的第三财季，耐克营收持平于约 113 亿美元，略高于分析师预期。北美市场销售额同比增长 3%，表现出一定韧性；净利润为 5.2 亿美元，同比有所提升，明显超出华尔街预期。
然而，管理层对当前季度的展望令市场失望。耐克预计第四财季收入将下降 2% 至 4%，大中华区销售额预计下滑约 20%，原因是公司仍在持续推进中国市场的库存清理工作。
首席财务官 Matthew Friend 在与分析师的电话会议上表示，经营环境已变得 “日益动荡”，并警告称中东局势动荡、油价上涨等因素可能对投入成本及消费者行为产生冲击。
<h2 style="text-align: left">多重地区压力叠加，中东局势成新变量</h2>
耐克面临的地区压力来自多个方向。欧洲、中东及非洲业务同样受到干扰——Friend 表示，受折扣促销及中东局势影响，EMEA 业务预计在当前季度结束时库存水平仍将偏高。
值得注意的是，耐克第四财季恰好始于中东冲突爆发之际。首席执行官 Elliott Hill 表示，目前尚未观察到海湾冲突对北美消费者行为产生明显影响，而北美市场贡献了耐克全球约 45% 的收入。
在关税问题上，Friend 表示，预计截至明年 8 月底的第一财季将是 “较高关税持续对毛利率构成同比实质性拖累的最后一个季度”，暗示关税压力有望在此后逐步缓解。
<h2 style="text-align: left">转型进程仍在推进，CEO 承认尚未满意</h2>
耐克首席执行官 Elliott Hill 在电话会议上坦言，对公司目前的表现 “并不满意”，但同时表示，跑步和足球等优先领域的进展，已显现出带动整体产品组合的潜力。Hill 是一位耐克老将，于 2024 年从退休状态被召回，主导公司转型。他指出，大中华区业务、运动休闲品类及 Converse 品牌目前仍处于 “复苏的早期阶段”。
他还承诺，公司将在今年秋季的投资者日上恢复提供全年及长期业绩指引，此举被视为管理层重建市场信心的重要举措。然而，此次意外下调的销售预期，无疑给这一转型叙事增添了新的不确定性。

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耐克发布悲观业绩展望，警告 2026 财年营收可能下滑，股价盘初暴跌逾 14%。尽管第三财季业绩超预期，但中东局势动荡及欧洲业务受扰令前景承压。首席执行官 Elliott Hill 坦言对当前表现 “并不满意”，转型进程仍在推进。

- 耐克发布低于市场预期的业绩展望，导致股价下跌逾 14%。  
- 公司预计 2026 财年营收可能下滑，受中东局势及欧洲业务拖累。  
- 尽管季报略超预期，调低销售预期增加市场不确定性。

盘初重挫 14%，耐克预警 2026 年营收下滑，中东局势与高通胀拖累复苏进程