《大行》美银证券降优必选目标价至 160 元 重申「买入」评级

美银证券发表研究报告指，优必选 (09880.HK) 去年下半年收入按年增长 69%，较该行预测高 3%。受惠於高利润率的人形机械人业务销售贡献增加，毛利率按年扩张 15.8 个百分点至 38.9%，高於该行预期的 30.5%；净亏损 2.9 亿元人民币，较 2024 年同期的亏损 6.07 亿元人民币有所收窄，表现胜於该行预测的亏损 4.34 亿元人民币。

考虑到优必选去年下半年的业绩，该行上调其 2026 年及 27 年的销售预测 21% 及 5%，并调升毛利率预测 5 至 6 个百分点，料 2026 年净亏损将收窄至 2.41 亿元人民币。该行将公司目标价由 187 港元下调至 160 港元，重申「买入」评级。