<p>作者：Britney Nguyen</p><p>‘如果历史可以作为指导，这正是你想要出售内存相关股票的时机，’ 一位市场技术分析师表示。</p><p>由于人工智能的需求，内存和存储制造商如美光科技的股票已经飙升。</p><p>最近几个月，内存股票如此火热，以至于现在出现了一只专门交易这一主题的新交易所交易基金（ETF）。但这一发展让一位市场老兵发出了警告。</p><p>Roundhill Investments 于周四推出了 Roundhill Memory ETF DRAM，提供对一篮子制造内存和存储产品公司的投资。该 ETF 以 “DRAM” 为交易代码，仅持有九只全球交易的股票，包括三星电子（KR:005930）、SK 海力士（KR:000660）和美光科技（MU）——全球三大高带宽内存生产商。</p><p>查看更多：美光科技的股票反弹。内存交易是否回归？</p><p>对于 BTIG 首席市场技术分析师 Jonathan Krinsky 来说，新推出的 ETF 可能是内存周期接近顶峰的一个信号。</p><p>Krinsky 指出，在过去一年中，高盛 TMT 内存暴露指数上涨了 350%，在 2 月份达到峰值时上涨超过 400%。他表示，内存 ETF 现在才推出是 ‘一个逆向卖出信号’。</p><p>‘如果历史可以作为指导，这正是你想要出售内存相关股票的时机，’Krinsky 说道。</p><p>Krinsky 认为内存交易接近顶部的技术原因有很多。但他还提到，他关注四个之前专注于热门主题的 ETF 推出，这些 ETF 在极其精确的方式上 ‘充当了相反的指标’。</p><p>Krinsky 提到 Roundhill Meme Stock ETF MEME，该 ETF 于 2021 年 12 月推出，跟踪瑞银的迷因股票指数。该 ETF 在最低点时下跌超过 70%，并于 2023 年 11 月关闭。他指出，该 ETF 在 2025 年 4 月低点反弹约 100% 后，于 2025 年 10 月再次推出，但自那时以来，该指数已下降约 40%。</p><p>另一个迹象可能来自 VanEck Vectors 煤炭 ETF，该 ETF 于 2008 年 1 月推出，并使用道琼斯煤炭指数作为代理。Krinsky 观察到，该 ETF 在 2020 年 12 月关闭之前失去了大部分价值，而道琼斯煤炭指数自 ETF 关闭以来大幅上涨。</p><p>与此同时，Krinsky 表示，现货比特币价格（BTCUSD）在 2021 年 10 月比特币期货 ETF 推出后经历了超过 77% 的回调。在零售方面，Brick &amp; Mortar Index 在 2017 年 11 月 ProShares 零售店衰退 ETF EMTY 推出后，九个月内上涨了约 50%。</p><p>继续阅读：科技股与标准普尔 500 指数相比，实际上已经有六年没有这么便宜了。</p><p>Roundhill Investments 的联合创始人 Will Hershey 告诉 MarketWatch，怀疑者曾对该公司于 2023 年 4 月推出的 Magnificent Seven ETF MAGS 发出警告，该 ETF 旨在跟踪领先的科技公司。</p><p>‘看看三年后 [Magnificent Seven] 的交易情况，’Hershey 在电子邮件中评论道。自推出以来，该 ETF 上涨了 145%——超过了同期上涨 67% 的标准普尔 500 指数 SPX，依据道琼斯市场数据。</p><p>Hershey 表示，内存股票 ‘背后有来自持续的超大规模资本支出和对人工智能投资的巨大长期顺风’，而新的内存 ETF‘旨在捕捉这一人工智能建设的份额’。</p><p>与此同时，Krinsky 认为 DRAM ETF 是内存市场 ‘在这一抛物线式上涨的最后阶段’ 的一个指标。</p><p>他指出，美光科技的股票看起来 ‘历史上被高估’，因为它最近的交易价格超过其 200 日移动平均线的 150%。这 ‘是历史上最宽的差距，超过了科技泡沫期间的任何情况，’Krinsky 表示。如果美光的股票回落到 200 日移动平均线附近，这将是 ‘一个正常的回调，’ 他补充道，尽管这看起来也像是从当前交易价格下跌 30%。</p><p>美光科技的股票今年迄今上涨了 28%，过去一年上涨了 392%。</p><p>-Britney Nguyen</p><p>本文由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p><p>（完）道琼斯新闻社</p><p>04-04-26 0800ET</p>

受人工智能基础设施需求激增推动，三星电子第一季度营业利润同比暴涨逾八倍，并创历史新高。存储芯片价格持续飙升，第二季度DRAM价格预计再涨30%。在AI热潮下，全球存储芯片市场持续升温。你是否看好存储概念股的未来表现？

<p>受人工智能基础设施需求激增推动，三星电子第一季度营业利润同比暴涨逾<strong>八倍</strong>，并创历史新高。存储芯片价格持续飙升，第二季度DRAM价格预计<strong>再涨30%</strong>。在AI热潮下，全球存储芯片市场持续升温。你是否看好存储概念股的未来表现？</p>

三星利润暴增！存储芯片行情能否延续？

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<p>一只新的 ETF——Roundhill Memory ETF DRAM 已上线，专注于美光和三星等内存和存储公司。虽然该 ETF 的推出表明市场对内存股票的强劲需求，但市场技术分析师 Jonathan Krinsky 警告称，这可能预示着内存周期的顶峰。他引用了历史模式，指出类似的 ETF 推出往往会在相关行业之前导致下滑。尽管如此，Roundhill 的联合创始人认为，由于人工智能投资，内存行业具有显著的增长潜力。美光的股票在过去一年中上涨了 392%，但 Krinsky 暗示可能会出现回调</p>

<p>By Britney Nguyen</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Britney Nguyen</p>
</div><p>'If history is a guide, this is precisely the time you want to be selling memory-exposed names,' a market technician says</p>
<div class="lb-trans"><p>‘如果历史可以作为指导，这正是你想要出售内存相关股票的时机，’ 一位市场技术分析师表示。</p>
</div><p>Shares of memory and storage makers such as Micron have soared thanks to to AI demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于人工智能的需求，内存和存储制造商如美光科技的股票已经飙升。</p>
</div><p>Memory stocks have been so hot in recent months that there's now a new exchange-traded fund devoted to trading the theme. But the development has one market veteran sounding a warning.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近几个月，内存股票如此火热，以至于现在出现了一只专门交易这一主题的新交易所交易基金（ETF）。但这一发展让一位市场老兵发出了警告。</p>
</div><p>Roundhill Investments launched the Roundhill Memory ETF DRAM on Thursday, offering exposure to a basket of companies that manufacture memory and storage products. The ETF, which trades under the ticker symbol &#34;DRAM,&#34; holds just nine globally traded stocks, including Samsung Electronics (KR:005930), SK Hynix (KR:000660) and Micron Technology (MU) - the world's top three producers of high-bandwidth memory.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roundhill Investments 于周四推出了 Roundhill Memory ETF DRAM，提供对一篮子制造内存和存储产品公司的投资。该 ETF 以 “DRAM” 为交易代码，仅持有九只全球交易的股票，包括三星电子（KR:005930）、SK 海力士（KR:000660）和美光科技（MU）——全球三大高带宽内存生产商。</p>
</div><p>See more: Micron's stock bounces higher. Is the memory trade back on?</p>
<div class="lb-trans"><p>查看更多：美光科技的股票反弹。内存交易是否回归？</p>
</div><p>To BTIG chief market technician Jonathan Krinsky, the newly launched ETF could be a sign that the memory cycle is reaching a peak.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于 BTIG 首席市场技术分析师 Jonathan Krinsky 来说，新推出的 ETF 可能是内存周期接近顶峰的一个信号。</p>
</div><p>In the past year, the Goldman Sachs TMT Memory Exposed Index has risen 350%, Krinsky noted, and was up more than 400% at its peak in February. That the Memory ETF has only been made available now is &#34;a contrarian sell signal,&#34; he said in a Thursday note.</p>
<div class="lb-trans"><p>Krinsky 指出，在过去一年中，高盛 TMT 内存暴露指数上涨了 350%，在 2 月份达到峰值时上涨超过 400%。他表示，内存 ETF 现在才推出是 ‘一个逆向卖出信号’。</p>
</div><p>&#34;If history is a guide, this is precisely the time you want to be selling memory-exposed names,&#34; Krinsky said.</p>
<div class="lb-trans"><p>‘如果历史可以作为指导，这正是你想要出售内存相关股票的时机，’Krinsky 说道。</p>
</div><p>There are technical reasons behind Krinsky's belief that the memory trade is near a top. But he said he's also looking to four prior ETF launches that were focused on hot themes and then &#34;acted as contrary indicators in an extremely precise manner.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>Krinsky 认为内存交易接近顶部的技术原因有很多。但他还提到，他关注四个之前专注于热门主题的 ETF 推出，这些 ETF 在极其精确的方式上 ‘充当了相反的指标’。</p>
</div><p>Krinsky pointed to the Roundhill Meme Stock ETF MEME, which was launched in December 2021 and tracked UBS's meme-stock index. The ETF fell more than 70% at its lowest point, before closing in November 2023. It was launched again in October 2025 after the index rallied about 100% off April 2025 lows, he noted - but since then, the index has declined about 40%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Krinsky 提到 Roundhill Meme Stock ETF MEME，该 ETF 于 2021 年 12 月推出，跟踪瑞银的迷因股票指数。该 ETF 在最低点时下跌超过 70%，并于 2023 年 11 月关闭。他指出，该 ETF 在 2025 年 4 月低点反弹约 100% 后，于 2025 年 10 月再次推出，但自那时以来，该指数已下降约 40%。</p>
</div><p>Another tell may come from the VanEck Vectors Coal ETF, which was launched in January 2008 and used the Dow Jones Coal Index as a proxy. Krinsky observed that the ETF lost most of its value before closing in December 2020, while the Dow Jones Coal Index has seen a massive surge since the ETF's closure.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一个迹象可能来自 VanEck Vectors 煤炭 ETF，该 ETF 于 2008 年 1 月推出，并使用道琼斯煤炭指数作为代理。Krinsky 观察到，该 ETF 在 2020 年 12 月关闭之前失去了大部分价值，而道琼斯煤炭指数自 ETF 关闭以来大幅上涨。</p>
</div><p>Spot bitcoin prices (BTCUSD), meanwhile, suffered a drawdown of more than 77% following the launch of the Bitcoin Futures ETF in October 2021, Krinsky said. And on the retail front, the Brick &amp; Mortar Index climbed about 50% over a nine-month period after the launch of the ProShares Decline of Retail Store ETF EMTY in November 2017.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，Krinsky 表示，现货比特币价格（BTCUSD）在 2021 年 10 月比特币期货 ETF 推出后经历了超过 77% 的回调。在零售方面，Brick &amp; Mortar Index 在 2017 年 11 月 ProShares 零售店衰退 ETF EMTY 推出后，九个月内上涨了约 50%。</p>
</div><p>Read on: Tech stocks essentially haven't been this cheap versus the S&amp;P 500 in six years</p>
<div class="lb-trans"><p>继续阅读：科技股与标准普尔 500 指数相比，实际上已经有六年没有这么便宜了。</p>
</div><p>Roundhill Investments co-founder Will Hershey told MarketWatch that skeptics warned about the firm's Magnificent Seven ETF MAGS, which was launched in April 2023 to track the leading technology companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>Roundhill Investments 的联合创始人 Will Hershey 告诉 MarketWatch，怀疑者曾对该公司于 2023 年 4 月推出的 Magnificent Seven ETF MAGS 发出警告，该 ETF 旨在跟踪领先的科技公司。</p>
</div><p>&#34;Look at where the [Magnificent Seven] are trading three years later,&#34; Hershey said in emailed comments. Since its launch, that ETF is up 145% - outperforming the S&amp;P 500 SPX, which has risen 67% over the same span, according to Dow Jones Market Data.</p>
<div class="lb-trans"><p>‘看看三年后 [Magnificent Seven] 的交易情况，’Hershey 在电子邮件中评论道。自推出以来，该 ETF 上涨了 145%——超过了同期上涨 67% 的标准普尔 500 指数 SPX，依据道琼斯市场数据。</p>
</div><p>Memory stocks &#34;have a massive secular tailwind at their backs from continued hyperscaler [capital expenditures] and investment in AI,&#34; Hershey said, and the new memory ETF &#34;was launched to capture that share of the AI buildout.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>Hershey 表示，内存股票 ‘背后有来自持续的超大规模资本支出和对人工智能投资的巨大长期顺风’，而新的内存 ETF‘旨在捕捉这一人工智能建设的份额’。</p>
</div><p>Meanwhile, Krinsky thinks the DRAM ETF is an indicator that the memory market is &#34;in the final innings of this parabolic advance.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，Krinsky 认为 DRAM ETF 是内存市场 ‘在这一抛物线式上涨的最后阶段’ 的一个指标。</p>
</div><p>Micron's stock looks &#34;historically stretched,&#34; he noted, as it has recently traded more than 150% above its 200-day moving average. That's &#34;the widest spread in history exceeding anything during the tech bubble,&#34; Krinsky said. If Micron's stock declines back toward the 200-day moving average, it would be &#34;a normal pullback,&#34; he added, though that would also look like a 30% drop from where it's currently trading.</p>
<div class="lb-trans"><p>他指出，美光科技的股票看起来 ‘历史上被高估’，因为它最近的交易价格超过其 200 日移动平均线的 150%。这 ‘是历史上最宽的差距，超过了科技泡沫期间的任何情况，’Krinsky 表示。如果美光的股票回落到 200 日移动平均线附近，这将是 ‘一个正常的回调，’ 他补充道，尽管这看起来也像是从当前交易价格下跌 30%。</p>
</div><p>Micron's stock is up 28% so far this year and 392% over the past year.</p>
<div class="lb-trans"><p>美光科技的股票今年迄今上涨了 28%，过去一年上涨了 392%。</p>
</div><p>-Britney Nguyen</p>
<div class="lb-trans"><p>-Britney Nguyen</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻社</p>
</div><p>04-04-26 0800ET</p>
<div class="lb-trans"><p>04-04-26 0800ET</p>
</div>

There's a new ETF for memory stocks. History suggests that might be an ominous sign.

- 存储制造商股票因 AI 需求大幅上涨，新推出的 ETF 引发市场警示。  
- BTIG 首席市场技术分析师警告，记忆股可能已接近周期最高点。  
- Micron 股票年内上涨 28%，去年涨幅高达 392%。

有一个新的内存股票 ETF 推出。历史表明这可能是一个不好的预兆