<p>2026 年的半导体大洗牌已经到来，这两位竞争对手之间的斗争可谓戏剧性十足。一方面，AMD 全力以赴，创下了历史最高收入，并锁定了大量的人工智能客户。另一方面，英特尔虽然实现了收入超预期，但其代工业务却在亏损数十亿美元。</p>
<p>投资者有理由问，哪一家公司现在值得在他们的投资组合中占有一席之地。</p>
<p><strong>英特尔</strong></p>
<p>英特尔 2025 年第四季度交出了一份罕见的胜利，收入为 137 亿美元，超出市场预期的 134 亿美元，非 GAAP 每股收益为 0.15 美元，远超 0.08 美元的预估。数据中心和人工智能业务增长了 9%，达到了 47 亿美元。客户端计算业务下滑了 7%，为 82 亿美元。代工业务在 45 亿美元的收入中又亏损了 25 亿美元。值得注意的是，英特尔宣布向 NVIDIA 出售 50 亿美元的普通股。令人失望的是，2026 年第一季度的指引为 117 亿到 127 亿美元，虽然低于预期的 125.1 亿美元和每股收益。</p>
<p>代工业务仍然是一个巨大的负担，仅在第四季度就造成了 25.1 亿美元的运营亏损，因为英特尔在其 18A 工艺节点上投入了数十亿美元。好消息是，Gaudi 3 人工智能加速器正在获得关注，IBM Cloud 现在提供这些产品，而英特尔的股票在过去 120 天内因对人工智能的乐观情绪上涨了超过 34%。但以 86 倍的前瞻市盈率和 3.7 的市销率来看，这已不再是一个便宜的反转故事，而是被定价为尚未实现的完美。</p>
<p><strong>AMD</strong></p>
<p>AMD 以 346 亿美元的创纪录年收入结束了 2025 年，同比增长 34%。数据中心部门是这里的瑰宝，第四季度收入达到 53.8 亿美元，得益于 EPYC 服务器处理器和 Instinct GPU 的出货量。人工智能的势头令人震惊：AMD 获得了一个 6 千兆瓦的 OpenAI 部署承诺，并与 Oracle 达成协议，到 2026 年第三季度供应 50,000 个 MI450 GPU。即将推出的 MI350 GPU，配备 288GB 的 HBM3e 内存，直接挑战 NVIDIA 的 Blackwell。这一切都解释了为什么 AMD 的股票在 3 月 31 日时急剧反弹，交易价格约为 203 美元。然而，股票年初至今下跌约 7%，为错过 2025 年涨势的投资者提供了一个潜在的入场点。</p>
<p><strong>裁决</strong></p>
<p>在这里，GuruFocus 的决策出乎意料地简单。AMD 获得了 94/100 的 GF 评分，意味着 “最高的超额表现潜力”，GF 价值为 205.22 美元，表明该股票 “合理定价”。相比之下，英特尔仅获得 73/100 的 GF 评分，GF 价值仅为 27.01 美元，意味着该股票在当前水平上 “显著高估”。这几乎意味着 40% 的下行风险已经体现在估值中。</p>
<p><strong>AMD 显然是这里的赢家。</strong> 人工智能的顺风是实实在在的，执行无可挑剔，估值也合理。英特尔可能有一个反转故事，但市场已经将尚未实现的成功预期计入了多年。</p>

半导体 ETF - VanEck Vectors

半导体 3 倍做多 - Direxion

2 倍做多 AMD ETF - Direxion

SOXQ

英特尔

AMDL

费城交易所 半导体 ETF - iShares

标普半导体 ETF - SPDR

2 倍做多 INTC ETF - GraniteShares

<p>随着英特尔和 AMD 公布 2025 年第四季度的业绩，两家公司之间的半导体竞争愈演愈烈。英特尔的收入达到 137 亿美元，超出预期，但其代工业务仍然面临困境，导致重大亏损。相比之下，AMD 的收入创下 346 亿美元的纪录，得益于数据中心部门的强劲需求和对人工智能的承诺。AMD 在投资潜力方面的评级更高，GF 评分为 94/100，而英特尔的评分仅为 73/100，表明其显著高估。AMD 被认为是 2026 年更好的股票选择</p>

<p>The great semiconductor shakeout of 2026 is here, and the battle between these two rivals couldn't be more dramatic. On one side, you have AMD firing on all cylinders, posting record revenue and locking down massive AI customers. On the other, you have Intel delivering a revenue beat but watching its foundry business bleed billions.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年的半导体大洗牌已经到来，这两位竞争对手之间的斗争可谓戏剧性十足。一方面，AMD 全力以赴，创下了历史最高收入，并锁定了大量的人工智能客户。另一方面，英特尔虽然实现了收入超预期，但其代工业务却在亏损数十亿美元。</p>
</div><p>Investors are right to ask which one deserves a spot in their portfolio right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者有理由问，哪一家公司现在值得在他们的投资组合中占有一席之地。</p>
</div><p><strong>Intel</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英特尔</strong></p>
</div><p>Intel's Q4 2025 delivered a rare win with revenue of $13.7 billion beat the $13.4 billion consensus, and non-GAAP EPS of $0.15 crushed the $0.08 estimate. Data Center and AI grew 9% to $4.7 billion. Client Computing slipped 7% to $8.2 billion. The Foundry business lost another $2.5 billion on $4.5 billion in revenue. The bright spot was that when Intel announced a $5 billion common stock sale to NVIDIA. The kicker is Q1 2026 guidance: revenue of just $11.7$12.7 billion, though below $12.51 billion expected and EPS.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特尔 2025 年第四季度交出了一份罕见的胜利，收入为 137 亿美元，超出市场预期的 134 亿美元，非 GAAP 每股收益为 0.15 美元，远超 0.08 美元的预估。数据中心和人工智能业务增长了 9%，达到了 47 亿美元。客户端计算业务下滑了 7%，为 82 亿美元。代工业务在 45 亿美元的收入中又亏损了 25 亿美元。值得注意的是，英特尔宣布向 NVIDIA 出售 50 亿美元的普通股。令人失望的是，2026 年第一季度的指引为 117 亿到 127 亿美元，虽然低于预期的 125.1 亿美元和每股收益。</p>
</div><p>The foundry business remains a massive weight, burning $2.51 billion in operating losses in Q4 alone as Intel pours billions into its 18A process node. On the bright side, Gaudi 3 AI accelerators are gaining traction, with IBM Cloud now offering them, and Intel's stock has surged over 34% in the past 120 days on AI optimism. But at a forward P/E of 86x and a price-to-sales ratio of 3.7, this is no longer a cheap turnaround story, it's priced for perfection that isn't here yet.</p>
<div class="lb-trans"><p>代工业务仍然是一个巨大的负担，仅在第四季度就造成了 25.1 亿美元的运营亏损，因为英特尔在其 18A 工艺节点上投入了数十亿美元。好消息是，Gaudi 3 人工智能加速器正在获得关注，IBM Cloud 现在提供这些产品，而英特尔的股票在过去 120 天内因对人工智能的乐观情绪上涨了超过 34%。但以 86 倍的前瞻市盈率和 3.7 的市销率来看，这已不再是一个便宜的反转故事，而是被定价为尚未实现的完美。</p>
</div><p><strong>AMD</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>AMD</strong></p>
</div><p>AMD closed 2025 with record annual revenue of $34.6 billion, up 34% year-over-year. The Data Center segment is the crown jewel here, hitting a record $5.38 billion in Q4, fueled by EPYC server processors and Instinct GPU shipments. The AI momentum is staggering: AMD secured a massive 6-gigawatt OpenAI deployment commitment and a deal to supply 50,000 MI450 GPUs to Oracle by Q3 2026. The upcoming MI350 GPU, featuring 288GB of HBM3e memory, is set to challenge NVIDIA's Blackwell directly. All of this explains why AMD's stock has rebounded sharply, trading around $203 as of March 31. However, the stock is down about 7% year-to-date, presenting a potential entry point for investors who missed the 2025 rally.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 以 346 亿美元的创纪录年收入结束了 2025 年，同比增长 34%。数据中心部门是这里的瑰宝，第四季度收入达到 53.8 亿美元，得益于 EPYC 服务器处理器和 Instinct GPU 的出货量。人工智能的势头令人震惊：AMD 获得了一个 6 千兆瓦的 OpenAI 部署承诺，并与 Oracle 达成协议，到 2026 年第三季度供应 50,000 个 MI450 GPU。即将推出的 MI350 GPU，配备 288GB 的 HBM3e 内存，直接挑战 NVIDIA 的 Blackwell。这一切都解释了为什么 AMD 的股票在 3 月 31 日时急剧反弹，交易价格约为 203 美元。然而，股票年初至今下跌约 7%，为错过 2025 年涨势的投资者提供了一个潜在的入场点。</p>
</div><p><strong>The Verdict</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>裁决</strong></p>
</div><p>Here's where GuruFocus makes the decision surprisingly easy. AMD earns a GF Score of 94/100, implying &#34;Highest outperformance potential,&#34; with a GF Value of $205.22, suggesting the stock is &#34;Fairly Valued&#34;. Intel, by contrast, earns a GF Score of just 73/100, with a GF Value of just $27.01, implying the stock is &#34;Significantly Overvalued&#34; at current levels. That's nearly 40% downside risk baked right into the valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这里，GuruFocus 的决策出乎意料地简单。AMD 获得了 94/100 的 GF 评分，意味着 “最高的超额表现潜力”，GF 价值为 205.22 美元，表明该股票 “合理定价”。相比之下，英特尔仅获得 73/100 的 GF 评分，GF 价值仅为 27.01 美元，意味着该股票在当前水平上 “显著高估”。这几乎意味着 40% 的下行风险已经体现在估值中。</p>
</div><p><strong>AMD is the clear winner here.</strong> The AI tailwinds are real, the execution is flawless, and the valuation is reasonable. Intel may have a turnaround story, but the market has already priced in years of success that haven't materialized yet.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>AMD 显然是这里的赢家。</strong> 人工智能的顺风是实实在在的，执行无可挑剔，估值也合理。英特尔可能有一个反转故事，但市场已经将尚未实现的成功预期计入了多年。</p>
</div>

Intel vs. AMD: Better Chip Stock For 2026

- 2026 年半导体行业竞争加剧，AMD 和 Intel 对抗明显。  
- Intel Q4 2025 营收超出预期，但 Foundry 业务亏损严重。  
- AMD 季度营收创纪录，AI 业务强劲增长，股票潜力被看好。

英特尔与 AMD：哪只芯片股票在 2026 年表现更佳