<p>中东能源危机正在悄然改写电动车的需求逻辑。</p>
<p>据追风交易台信息，瑞银在 3 月 30 日的报告中表示，霍尔木兹海峡封锁了全球约 12% 的石油供应，若要完全填补这一缺口，需要将约 7.7 亿辆燃油车全部换成电动车——而这几乎是全球电动车保有量历史累计的两倍。</p>
<p>持续高企的油价将系统性地改善电动车（EV 及 PHEV）相对于燃油车的全生命周期使用成本（TCO），从而催生一轮超出市场此前预期的结构性需求跃升。对锂及其他电池原材料而言，这意味着潜在的中长期需求拐点正在积聚。</p>
<h2 id="1973">历史镜鉴：1973 年油价冲击如何重塑汽车格局</h2>
<p>瑞银研报首先援引了 1973 年的历史先例。当年 10 月，阿拉伯石油出口国组织（OAPEC）宣布对支持以色列的国家实施全面石油禁运。尽管禁运仅持续约六个月，油价却飙升近 300%，在能源与汽车产业链上引发了深刻的结构性重塑：</p>
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<p>政策层面：各国政府相继引入燃油效率标准、建立战略石油储备，并推出降低石油依赖的激励政策；</p>
<p>整车厂层面：此前漠视燃油经济性的车企被迫快速转型，车辆设计和车型策略发生根本改变；</p>
<p>消费者层面：汽油价格急剧上涨深刻改变了购车决策，燃油效率成为核心考量因素。</p>
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<p>瑞银强调，上述诸多改变被证明具有持久性，即便在禁运解除后依然延续。这为当前能源危机提供了极具参考价值的历史框架。</p>
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<h2 id="d7c8d183">数学题：到底需要多少辆电动车？</h2>
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<p>瑞银构建了一个直观但触目惊心的量化框架。按照目前的局势：</p>
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<p>霍尔木兹海峡受阻已导致全球约 1300 万桶/日（13Mbpd）的石油供应中断，占全球供应总量约 12%；</p>
<p>根据国际能源署（IEA）数据，全球乘用车队承担了全球约 25% 的石油需求，即约 2700 万桶/日（27Mbpd）；</p>
<p>假设全球约 16 亿辆车中，燃油车（ICE）占比约 94%，则意味着需要约 7.7 亿辆燃油车完成电动化转型，才能完全填补当前石油供应缺口。</p>
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<p>这显然是纯粹的理论假设，现实中需求弹性、供给瓶颈、替代效应等多重约束使其根本无法实现。</p>
<p><strong>但即便只是解决缺口的 50%，也需要约 3.85 亿辆电动车的增量——而这与瑞银预测的到 2035 年累计电动车销量约 4 亿辆几乎相当。</strong></p>
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<h2 id="728f875d">谷歌搜索创历史新高，但销量尚未跟上</h2>
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<p>现实数据呈现出一幅&#34;情绪领先、行动滞后&#34;的画面。</p>
<p>谷歌趋势数据显示，&#34;电动车（Electric Vehicle）&#34;的全球搜索热度已达到有史以来最高水平（指数达到 100），反映出消费者对电动车的兴趣正处于历史峰值。然而，2026 年初的实际电动车销售数据开局相对平淡，两者出现明显背离。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/15030463-5c0c-425c-a312-29b5795c369e.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="830" height="558" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/15030463-5c0c-425c-a312-29b5795c369e.png"/></p>
<p>从区域分布来看，中国仍是全球最大的电动车市场，占全球近 12 个月销量的 61%；欧洲占 21%；北美占 9%；亚洲（除中国）占 6%；其他地区占 3%。</p>
<p>瑞银全球汽车团队目前预测 2026 年全球电动车需求增速约为 9%，虽然仍属稳健，但明显低于前几年的增速水平。在中国市场，后刺激政策时期的消费疲软可能限制增量上行空间。<strong>而低成本中国电动车出口在油价高企的市场中，TCO 优势正变得愈发显著。</strong></p>
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<h2 id="2fee315d">库存持续去化，电池储能管线强劲</h2>
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<p>上游锂市场同样传递出积极信号。</p>
<p>瑞银表示，中国碳酸锂库存在 2025 年底大幅下降后，2026 年初短暂停止下滑，但春节后再度进入去化轨道。目前全链库存维持在不足 1 个月的低位水平（碳酸锂月度及周度、氢氧化锂月度均如此），供应链趋紧态势明显。瑞银估算当前库存去化速度约为每年 2.5 万吨。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a0cef390-59f4-4948-a21c-4771c04856c2.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="802" height="560" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a0cef390-59f4-4948-a21c-4771c04856c2.png"/></p>
<p>与此同时，电池储能（BESS）领域的项目推进势头强劲，进一步支撑锂的需求前景。</p>
<p>全球 BESS 项目管线从 2026 年至 2030 年的总规模约达 2.1 太瓦时（2,077GWh），覆盖从项目提案到在建/运营的各个阶段。从地区分布来看，中国占 45%，北美占 18%，欧洲和大洋洲各占 12%。平均项目时长预计在 2029 年突破 4 小时。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/f381765c-534c-44a6-bdd8-aa11b6a4b51a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="397" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/f381765c-534c-44a6-bdd8-aa11b6a4b51a.png"/></p>
<p>瑞银总结认为，短期内，当前地缘冲突带来的需求冲击和成本压力难以忽视；但对于拥有较长投资周期的投资者而言，能源危机或将推动电动车主题实现结构性的需求跃升，进而为锂等上游材料带来实质性利好。</p>


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<p>霍尔木兹海峡封锁了全球 12% 的石油供应，瑞银测算：填补这一缺口需将 7.7 亿辆燃油车全部换成电动车——相当于全球电动车保有量历史累计的两倍。高油价正系统性重塑汽车消费逻辑，锂需求的中长期拐点或已悄然积聚。</p>

- 中东能源危机导致全球石油供应减少，电动车需求将受到影响。  
- 瑞银预测需约 7.7 亿辆电动车转型才能弥补缺口。  
- 电动车市场增速放缓，但整体需求结构性改善可期。

要多少电动车，才能填补这次油市缺口？