<div id="readability-page-1">4 月 8 日，《证券日报》记者采访多位业内人士，对 3 月份居民消费价格指数（CPI）与工业生产者出厂价格指数（PPI）走势进行前瞻。受访专家普遍认为，春节后食品价格虽季节性回落，但服务消费仍有韧性，预计 3 月份 CPI 同比将继续回升。同时，国际油价上涨带来的输入性通胀压力或推动 3 月份 PPI 同比由负转正。 在 CPI 方面，民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，预计 3 月份 CPI 环比下跌 0.4%，同比上涨 1.3%。财通证券研报显示，3 月份猪肉、鲜菜均价大幅下行，油气价格大幅上行，预计 3 月份 CPI 同比为 0.9%。招商证券研报显示，预计 3 月份 CPI 同比回升至 1.5% 左右。 温彬分析称，在食品方面，3 月份，农产品批发价格 200 指数均值为 122.7 点，环比下跌 5.2%。其中，猪肉价格受生猪产能高位集中出栏、节后消费淡季双重影响明显回落，环比下跌 10.0%；鸡蛋、蔬菜、水果价格分别环比下跌 7.1%、9.9%、1.3%。在能源方面，在地缘冲突、OPEC+ 持续收紧供应、全球需求回暖与投机资金做多等多重因素影响下，3 月份布伦特原油期货日均价格环比上涨 43.6%，带动国内成品油价格连续上调。 招商证券研报显示，春节后食品价格虽季节性回落，尤其是猪肉价格下行形成拖累，但服务消费仍有韧性，服务价格对核心 CPI 形成支撑；同时，地缘冲突推升国际油价，国内成品油价格上调，能源项对 CPI 的拖累转为拉动。 “从服务活动看，春节过后，零售、住宿、餐饮以及文体娱乐等消费相关行业景气水平有所回落，预计服务价格将环比下行；春节后 ‘返工潮’ 和高校毕业生提前入场带动租赁需求释放，3 月份全国 50 个城市住宅平均租金环比上涨 0.1%。从商品消费看，耐用品价格受新一轮以旧换新政策影响，促销力度加大，预计将环比下行；衣着价格随着春装上市环比回升。整体看，预计 3 月核心 CPI 环比小幅下行。” 温彬说。 在 PPI 方面，温彬预计，3 月份主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为 63.9% 和 55.4%，均升至 2022 年二季度以来最高水平。基于 PMI 指标和高频数据判断，预计 3 月份 PPI 环比大幅上涨，同比由 2 月份的-0.9% 转正至 1.0% 左右，结束此前连续 41 个月的同比负增长。财通证券研报显示，预计 3 月份 PPI 同比读数录得 0.3%。招商证券预计，3 月份 PPI 同比升至 0.5% 左右。 粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒对《证券日报》记者表示，国际油价上涨带来输入性通胀压力。油价上涨通过石油化工产品等多个渠道向下传导，或推动 3 月份 PPI 同比提前由负转正。 招商证券表示，3 月份 PPI 同比回升的核心在于国际原油价格大涨带动石油化工链条提价，叠加节后复工复产、外需韧性、财政前置发力和部分重大项目开工，推动能化、钢材、水泥等工业品价格普遍回升，工业通胀修复明显加快。 温彬认为，从国际看，3 月份地缘冲突给全球能源供应链运行带来扰动。原油价格上涨导致全球流动性紧张，叠加强势美元，金属价格普跌。从国内看，石化行业价格上涨向中下游传导。此外，玻璃、螺纹钢价格环比上涨，专项债前置发行支撑基建热度回升。 证券日报风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

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业内专家预计，3 月份 CPI 同比将继续回升，主要受服务消费韧性和国际油价上涨影响。民生银行首席经济学家温彬预测 CPI 环比下跌 0.4%，同比上涨 1.3%。财通证券预计 CPI 同比为 0.9%，招商证券则预测回升至 1.5%。在 PPI 方面，温彬预计主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为 63.9% 和 55.4%，均为 2022 年二季度以来最高水平。

- 3 月 CPI 同比预计回升，服务消费韧性强。  
- 国际油价上涨影响，推动 PPI 从负转正。  
- 食品和能源价格变动对 CPI 存在明显影响。

业内预计 3 月份 CPI 同比进一步回升，PPI 同比或由负转正