标普：快手今年自由现金或削逾半 资本支出增七成

评级机构标普发表报告警告，快手-W(01024.HK) 今年自由现金流恐将缩减超过一半，主要是受累中国互联网行业竞争激烈及 AI 相关投资需求激增，预计公司在加大人工智能相关支出的同时，收入增长将会放缓，EBITDA 利润率亦会受压。

标普预计，快手今年资本支出将增加约 70%，主要用於加强人工智能模型训练、常规伺服器采购以及自有数据中心建设，集团自由经营现金流将在 2026 年和 2027 年下降至每年不足 50 亿元人民币，低於该行之前估计的约 100 亿元人民币，快手 2025 年自由现金流约为 120 亿元人民币。