18 家降幅收窄 2 家逆势上行，上市银行净息差见底企稳？

《国际金融报》记者梳理发现，从已披露的 22 份银行年报来看，2025 年，上市银行净息差仍然延续此前下降的趋势，不过降幅有所收窄，且净息差下降的银行数量有所减少。与此同时，22 家样本上市银行利息净收入表现优于上年同期，12 家银行实现正增长，多家银行中间业务收入也有所回暖。

受访行业专家指出，2026 年净息差降幅将低于 2025 年。随着净息差降幅收窄，在其他非息收入拖累不大的情况下，银行营收有望继续改善，利润能够保持稳定增长。

作为衡量银行盈利能力的核心指标，净息差是指银行净利息收入与全部生息资产的比值。每到上市银行年报披露的窗口期，净息差的变化总是市场关注的焦点。

从趋势来看，22 家上市银行年报数据显示，2025 年共有 18 家机构净息差进一步收窄，降幅在 0.01 至 0.23 个百分点之间。重庆银行和民生银行实现净息差逆势上行，分别增长 0.04 和 0.01 个百分点至 1.39%、1.40%。浦发银行和瑞丰银行实现维稳，净息差分别为 1.42% 和 1.50%。相较而言，上一个报告期内，前述 22 家银行净息差全部下降，降幅最高达到 0.51 个百分点。

从具体数值来看，截至 2025 年末，22 家银行净息差均已落入 2% 以下。目前，招商银行以 1.87% 的水平位居第一。国有大行的净息差水平整体较低，除邮储银行外的 5 家机构均落在尾部，交通银行目前以 1.20% 的净息差居于末尾。

国家金融监督管理总局发布的数据显示，截至 2025 年四季度末，商业银行净息差行业水平为 1.42%，仍处于历史低点。记者注意到，前述 22 家机构中，高于该平均值的机构仅 12 家，刚刚过半。

中信建投银行业首席分析师马鲲鹏认为，在宏观经济弱复苏的大背景下，有效需求尚未见明显修复，同业竞争激烈，资产端利率仍处于下行区间。

“2025 年下半年，上市银行贷款收益率环比上半年下降 21bps（基点）至 3.40%。但随着定期存款逐步到期重定价，存款挂牌利率下调的利好持续体现。下半年上市银行存款成本较上半年下降 17bps 至 1.55%，有力托底息差。” 马鲲鹏指出，“当前贷款利率已下降至较低水平，随着负债端成本的持续优化和资产端灵活摆布，上市银行净息差降幅有望继续收窄，2026 年净息差降幅应低于 2025 年全年。”

展望未来净息差走势，中金公司银行业分析师林英奇指出，净息差降幅收窄主要得益于此前清理手工补息、同业存款自律机制调整等负债端因素，资本市场活跃背景下存款搬家也有一定贡献。但考虑到后续负债成本压降措施可能更为温和、资产端压力仍在，息差长期可能并未见底。预计 2026 年息差降幅继续收窄（估算为 6bp），长期来看息差仍处于下行趋势，主要由于信贷需求仍然较弱、信贷结构中零售占比长期下降、长债到期重定价后利率降幅较大。

值得一提的是，在利息净收入方面，22 家上市银行的整体表现优于上年同期。

据年报数据，截至 2025 年末，22 家银行利息净收入合计达 3.76 万亿元，较上年减少 341.34 亿元，同比下降 0.90%，但降幅有所收窄。与此同时，共有 12 家银行利息净收入实现同比正增长。重庆银行、青岛银行均实现两位数增速，分别达到 22.44% 和 12.11%。

国联民生银行业首席分析师王先爽在研报中指出，2025 年下半年息差对业绩拖累边际进一步缓解，一方面新发贷款利率逐步企稳，另一方面高息存款到期置换，银行负债成本持续改善，对息差有支撑。

在利率下行周期，发展中间业务收入也成为银行寻求业务增长点的重要途径。年报数据显示，多家机构非利息净收入占比上升。

例如，中信银行在年报中指出，截至 2025 年末，该集团实现非利息净收入 680.06 亿元，比上年增加 10.39 亿元，增长 1.55%，非利息净收入占比为 32.01%，比上年上升 0.67 个百分点。记者注意到，该行手续费及佣金净收入同比增长 5.58%，其中理财业务手续费比上年增加 19.09 亿元，增长 45.17%。

广发证券银行业首席分析师倪军指出，22 家上市银行中，中间业务收入表现分化明显，财富管理及支付结算需求支撑中收增速持续提升。综合来看，客户基础好、以代理托管等财富管理业务、支付结算业务见长的服务型银行中收表现更好，对业绩形成一定支撑。其他非息收入表现亦分化，金市收益占比较低、投资更稳健的国有大行表现较好。

“息差降幅持续收窄加中收回暖，上市银行核心营收已回到正增长区间。信贷需求未见改善，规模增速保持稳定。负债端成本优化下，去年四季度息差基本边际企稳。财富管理逐步回暖下中收增长提速，债市震荡下其他非息收入保持大个位数增长。资产质量符合预期，不良生成率环比提升，对公房地产风险持续暴露，零售、小微企业风险未见拐点。” 马鲲鹏指出，“展望 2026 年，随着息差降幅收窄，其他非息收入拖累不大的情况下，营收有望继续改善，利润能够保持稳定增长。”