<div>今年一季度，A 股新股上市首日平均涨幅高达 163.55% <section> 该图片属于 AI 生成<img alt="图片" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OIgZc_wqOuEDuvhJEBH41dABjsMFnv0PjxFsyQzwvsJmYAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="960" height="515" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OIgZc_wqOuEDuvhJEBH41dABjsMFnv0PjxFsyQzwvsJmYAA/641"/></section>投资时间网、标点财经研究员 李路 在新 “国九条” 即将迎来落地两周年之际，A 股 IPO 交出了一季度成绩单。整体来看，辅导备案、新增受理、上会审核及发行上市均同比大幅增加，撤单终止企业创近年新低，五大维度指标全面回暖。Wind 数据显示，2026 年一季度 A 股新增辅导备案 129 家，同比增长 57.32%，有 62 家企业披露拟上市板块，其中 54 家申报板块为北交所，占比 87.1%，另有 7 家为科创板、1 家为创业板。从新增受理情况看，一季度 A 股新增受理 11 家 IPO 企业，同比增长 57.14%，其中科创板以 6 家占据多数，而过往受理量居前的北交所仅受理了 2 家。这一情况背后或存在两个动因，一是随着科创板 “1+6” 政策与预先审阅机制的深入实施，市场对科技创新的支持力度持续加大。其中，“国产 GPU 四小龙” 燧原科技成为 2026 年 IPO 首单受理项目；宇树科技为第二家落地预选审阅机制的企业；“商业航天五小龙” 之一的中科宇航成功受理，角逐 “商业航天第一股”。二是近期北交所呈现严把上市关态势，此前北交所已经开始对部分已过会的 IPO 企业启动现场检查。投资时间网、标点财经研究员注意到，今年一季度，A 股 IPO 上会企业共计 48 家次，同比激增 5 倍，其中 2 家暂缓后二次上会通过，因此，实际审核的 46 家公司均过会。过会的 46 家公司中，北交所 33 家，占比超七成。深主板过会的惠科股份成为 “国九条” 以来净利润规模最大的 IPO 过会企业；北交所过会的正大种业成为新 “国九条” 以来首家 IPO 过会的农业企业；马年首家 IPO 过会企业盛合晶微使用了科创板境外未上市红筹股上市第二套标准。在上会节奏加快的情况下，证监会的批文下发速度也在加快。一季度，A 股 IPO 批文共发放 52 家，较去年同期增长 1 倍，过会的企业已有 19 家顺利拿到了注册批文，占比超过四成。速度最快的当属盛合晶微，从 IPO 获得受理到注册生效，仅用了 4 个多月时间。综合来看，共 30 家 IPO 企业在一季度成功登陆 A 股，同比增 3 家；募资 258.79 亿元，同比大增 57.07%，实现了上市量价双增。从数量看，北交所取代双创板块成为新的上市主力战场，共有 16 家公司在北交所上市，占比 53%。近年来，北交所已成为中小创新企业上市的首选地，其制度包容性及 “专精特新” 的集聚效应，使得大量处于成长期的企业选择在此登陆。同时，北交所的发行节奏明显提速，越来越多的企业通过 “直联机制” 等渠道快速通关，使其在新股供应量上实现了对沪深两市的全面反超。值得一提的是，3 月 20 日，北交所存量上市公司数量突破 300 家，成为其新股扩容的标志性事件。中央财经大学研究员张可亮表示，当前北交所服务创新型中小企业成果显著，300 家上市公司中，国家级专精特新 “小巨人” 占比近六成，平均研发强度超 5%，累计募资超 600 亿元，大部分资金用于研发投入、技术升级和产能扩张。募资规模方面，科创板以 89.22 亿元领跑，同比增加 180.6%；上交所主板次之，共 64.28 亿元，同比增加 116.3%；北交所位列第三，共 48.84 亿元，同比增加 270.4%；创业板、深交所主板分别为 33.17 亿元、23.27 亿元，同比分别下降 53.6%、增加 40.6%。结合中国上市公司协会行业统计数据，上市资源主要向高端制造与战略新兴赛道集中。其中，汽车制造业、专用设备制造业分列首位，计算机通信与电子相关产业保持较高占比，航空航天、医药制造、新材料、化工有色等领域均有所覆盖。不过，一季度上市的公司中，融资规模高的公司并不多，只有 3 家公司首发募资超 20 亿元，分别为上证主板的振石股份（601112.SH）、科创板的视涯科技-UW（688781.SH）、创业板的宏明电子（301682.SZ）。上市首日表现方面，这些公司延续了 A 股 “新股不败” 的神话，新股在首日全部实现上涨，首日平均涨幅高达 163.55%。科创板新股首日涨幅均值达 222.07%，深市主板、北交所、沪市主板、创业板新股的首日涨幅均值分别为 180.07%、159.75%、113.69% 和 101.57%。其中，21 只新股首日涨幅翻倍，占比高达七成。科创板电科蓝天（688818.SH）以 596.3% 的首日涨幅问鼎一季度 “涨幅王”。北交所族兴新材（920078.BJ）、科马材料（920086.BJ）、科创板恒运昌（688785.SH）首日涨幅表现也不俗，分别达到 405.73%、371.27% 和 302.80%。此外，一季度 A 股 IPO 终止企业仅 11 家，同比下降 69.44%，创近年新低。 A 股一季度上市首日收盘涨幅前十股票（元、%）<img alt="图片" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OiNNQEHqhLns70VQ2b-jtVqJkFg817EdzogpOG4LHvUhgAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="960" height="430" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OiNNQEHqhLns70VQ2b-jtVqJkFg817EdzogpOG4LHvUhgAA/641"/>数据来源：Wind 另从拟上市企业来看，Wind 数据显示，截至 4 月 9 日，A 股 IPO 正在排队上市的企业总数为 326 家。这些企业呈现几大特征，一是板块分布集中，其中，北交所排队企业数量最多，为 197 家，占比超 60%。二是板块间盈利水平存在差异，158 家排队企业最近一年净利润超 1 亿元，其中华润新能源利润最高，为 61.02 亿元；22 家企业处于亏损状态，占比不足 7%。主板企业盈利规模普遍较高，沪深主板排队企业平均利润规模近 10 亿元，受亏损企业影响，科创板、创业板、北交所排队企业平均利润规模仅 0.5 亿元。三是行业集中度高，制造业占比超 70%，其中计算机、通信和其他电子设备制造业、专用设备制造业、化学原料和化学制品制造业等是热门赛道，硬科技、新能源领域企业数量增长明显。四是地域集中明显，广东、江苏、浙江三省合计企业数量占比超 50%，东部沿海经济发达地区企业占主导，中西部省份企业数量相对较少。那么，在云集了长鑫科技、蓝箭航天、燧原科技、宇树科技、中科宇航等明星企业的拟上市企业队伍中，谁会成为 A 股下一个爆点？ 按上市板划分，A 股拟上市公司最新一年净利润均值（亿元）<img alt="图片" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OOyF1yPz4Fu5gsE7nGVG7VsNXUuuCfVdSWh0eZ5Ig3oa4AA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="646" height="252" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OOyF1yPz4Fu5gsE7nGVG7VsNXUuuCfVdSWh0eZ5Ig3oa4AA/641"/>数据来源：Wind投时关键词：燧原科技 | 宇树科技 | 中科宇航 | 惠科股份 | 正大种业 | 盛合晶微 | 振石股份（601112.SH）| 宏明电子（301682.SZ）| 电科蓝天（688818.SH）| 族兴新材（920078.BJ）| 科马材料（920086.BJ）| 恒运昌（688785.SH）<div></div></div>

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北交所在 A 股 IPO 中表现突出，2023 年一季度新股上市首日平均涨幅达 163.55%。整体来看，辅导备案、新增受理、审核及发行上市均显著增加，撤单企业创近年新低。A 股新增辅导备案 129 家，同比增长 57.32%，其中 54 家拟上市企业为北交所。IPO 企业上会数量激增，46 家公司均获通过，北交所占比超七成。证监会批文发放速度加快，反映出资本市场的积极趋势。

北交所领跑 A 股 IPO，反映出怎样的资本市场趋势？