<p>分析师表示，美国对中国电信运营商的最新限制可能最终迫使他们退出美国市场，这标志着华盛顿对中国科技的多年来打压升级。美国联邦通信委员会（FCC）周四表示，正在考虑更广泛的措施，禁止中国电信运营商在其境内运营数据中心，进一步限制中国电信运营商对美国网络和基础设施的访问。分析师表示，中国移动、中国电信和中国联通——这些被列入国家安全风险实体的名单上的公司——可能会受到影响，尽管财务影响有限。FCC 周四表示，正在考虑更广泛的措施，禁止中国电信运营商在其境内运营数据中心，并进一步限制他们对美国网络和基础设施的访问。中国移动、中国电信和中国联通——这些被列入国家安全风险实体的名单上的公司——可能会受到影响。根据提案，美国运营商也将被禁止与这些公司互联，FCC 在草案中提到 “对这种连接存在重大国家安全担忧”。“该提案标志着 FCC 限制措施的升级，从禁止中国公司直接向公众提供服务和限制其硬件，向对基础互联网基础设施和互联协议的更深层次控制迈进，” 在中国、英国和加利福尼亚州都有资格的 Tahota 律师事务所合伙人 Harry Wang Yuxiang 表示。这三家中国运营商在周五没有立即回应评论请求。近年来，该机构加大了对中国运营商的监管力度，加深了世界两大经济体之间的技术脱钩。中国公司的附属机构和子公司也将被禁止进行数据中心运营或与其他美国运营商连接，因为新提案将限制扩展到这些之前未涵盖的实体。如果实施，该提案可能有效迫使全面撤出，Wang 表示，中国公司可能需要出售、转让或关闭其在美国的数据显示中心和网络节点，失去在国内路由或处理数据的能力。这也可能使与这些网络连接的美国公司面临监管审查和必要的调整。这一举措突显了 FCC 监管方法的转变，“从默认接受与有针对性的执法转向系统性排除，法律依据是国家安全指定的有限许可例外，” 美国律师、国际商务与经济法学院副教授 Arthur Chiu 表示。FCC 历史上一直受到放松管制的电信框架的指导，在该框架下，“全面的国内第 214 条授权” 允许运营商及其选择的合作伙伴在没有事先批准的情况下默认提供州际电信服务，以促进竞争，Chiu 表示。晨星的高级股票分析师 Dan Baker 淡化了提议禁令的潜在财务影响，指出这三家运营商大部分收入来自国内。中国移动报告 2025 年收入为 1.05 万亿元人民币（约 1540 亿美元），同比增长 0.9%，国际业务仅占 2.7%。中国电信的收入增长 0.1%，达到 5296 亿元人民币，海外市场占 3.7%。中国联通报告收入为 3922 亿元人民币，增长 0.7%，国际业务占 3.4%。这些公司没有详细列出海外市场。由于传统电信服务的疲软，三家公司的增长都放缓，迫使它们加大对计算基础设施和相关业务的投资。FCC 表示，将在 4 月 30 日的会议上对该提案进行初步投票。如果获得批准，该措施将进入公众评论期，然后进行最终投票。去年 12 月，该机构对三家中国运营商造成了打击，试图打击机器人电话，警告他们纠正违规行为，否则将面临与美国网络的断连。这一举措是在 2021 年撤销中国联通美国子公司的运营授权和 2022 年撤销中国电信美洲的授权后采取的。它还拒绝了中国移动（全球用户最多的移动运营商）在美国提供服务的申请。特朗普政府下的该机构还试图扩大对中国科技的打压，超越传统的电信设备制造商和运营商，发起针对中国无人机和消费互联网路由器的运动。Chiu 指出，在法律和政策层面，FCC 的提案反映了其他政府机构在出口管制和投资审查等领域已经采取的更广泛的方法。Ben Jiang 提供的额外报道。</p>

嘉实国证通信ETF

南方中证通信服务ETF

中国移动

中国电信

华夏中证5G通信主题ETF

国泰中证全指通信设备ETF

中国联通

<p>美国联邦通信委员会（FCC）正在考虑新的限制措施，这可能会迫使中国电信运营商，包括中国移动、中国电信和中国联通，退出美国市场。提议的措施旨在禁止这些公司在美国运营数据中心，理由是国家安全问题。如果实施，这些限制将扩展到附属公司和子公司，可能要求中国公司出售或关闭其在美国的业务。分析师表示，财务影响可能有限，因为这些公司的大部分收入来自国内业务。该提案的初步投票定于 4 月 30 日进行</p>

<p>The latest US restrictions on Chinese telecoms operators could ultimately force them out of the American market, analysts said, marking an escalation in Washington’s multi-year crackdown on Chinese technology. The US Federal Communications Commission (FCC) said on Thursday that it was considering broader measures to bar Chinese telecom carriers from operating data centres in its territory, further restricting Chinese telecoms carriers’ access to US networks and infrastructure. China Mobile, China Telecom and China Unicom – all on the Covered List of entities deemed to pose national security risks – could be affected, depsite limited financial impact, analyts said. The US telecommunications regulator said on Thursday that it was considering broader measures to bar Chinese telecom carriers from operating data centres in its territory and further restrict their access to US networks and infrastructure. China Mobile, China Telecom and China Unicom – all on the Covered List of entities deemed to pose national security risks – could be affected. Under the proposal, US carriers would also be barred from interconnecting with those companies, citing “significant national security concerns” around such links, the FCC said in the draft. “The proposal marks an escalation in the FCC’s restrictions, from banning Chinese firms from directly providing services to the public and limiting their hardware, towards deeper controls over underlying internet infrastructure and interconnection protocols,” said Harry Wang Yuxiang, a partner at Tahota Law Firm, who is qualified in China, the UK and California. The three Chinese operators did not immediately respond to requests for comment on Friday. The agency has tightened its grip on Chinese carriers in recent years, deepening the technology decoupling between the world’s two largest economies. Affiliates and subsidiaries of the Chinese companies would also be prohibited from data centre operations or connecting with other US carriers, as the new proposal would extend restrictions to such entities, which were not covered previously. If implemented, the proposal could effectively force a full withdrawal, Wang said, with Chinese companies likely required to sell, transfer or shut down their US-based data centres and network nodes, losing the ability to route or process data within the country. It could also subject US companies connected to those networks to regulatory scrutiny and required adjustments. This move underscored a shift in the FCC’s regulatory approach, “from default acceptance with targeted enforcement to system-wide exclusion, with limited licence-based exceptions, on the legal premise of national security designation”, said Arthur Chiu, a US lawyer and associate professor at the University of International Business and Economics Law School. The FCC had historically been guided by a deregulatory telecoms framework, under which “blanket domestic Section 214 authority” allowed carriers – and their chosen partners – to provide interstate telecommunications services by default without prior approval, in a bid to promote competition, Chiu said. Morningstar’s senior equity analyst Dan Baker played down the potential financial impact of the proposed ban, noting that the three operators generated most of their revenue domestically. China Mobile reported 2025 revenue of 1.05 trillion yuan (US$154 billion), up 0.9 per cent year on year, with international business accounting for only 2.7 per cent. China Telecom posted a 0.1 per cent increase in revenue to 529.6 billion yuan, with 3.7 per cent from overseas markets. China Unicom reported revenue of 392.2 billion yuan, up 0.7 per cent, with international business making up 3.4 per cent. The companies do not break out overseas markets in detail. Growth has slowed across all three as traditional telecoms services weaken, pushing them to step up investment in computing infrastructure and related businesses. The FCC said it would take a preliminary vote on the proposal at an April 30 meeting. If approved, the measure would enter a public comment period before a final vote. It dealt a blow in December to the three Chinese carriers in an effort to clamp down on robocalls, warning them to correct the violations or face disconnection from US networks. That move came after it revoked operation authorisation for China Unicom’s US subsidiary in 2021 and China Telecom Americas in 2022. It also turned down a bid by China Mobile, the world’s largest mobile operator by subscribers, to provide services in the US. The agency under the Trump Administration has also sought to expand its clampdown on Chinese tech outside traditional telecoms equipment makers and carriers, launching a campaign to target Chinese drones and consumer internet routers. Chiu pointed out that, in legal and policy terms, the FCC proposal mirrored a broader approach already adopted by other government agencies in areas such as export controls and investment screening. Additional reporting by Ben Jiang</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师表示，美国对中国电信运营商的最新限制可能最终迫使他们退出美国市场，这标志着华盛顿对中国科技的多年来打压升级。美国联邦通信委员会（FCC）周四表示，正在考虑更广泛的措施，禁止中国电信运营商在其境内运营数据中心，进一步限制中国电信运营商对美国网络和基础设施的访问。分析师表示，中国移动、中国电信和中国联通——这些被列入国家安全风险实体的名单上的公司——可能会受到影响，尽管财务影响有限。FCC 周四表示，正在考虑更广泛的措施，禁止中国电信运营商在其境内运营数据中心，并进一步限制他们对美国网络和基础设施的访问。中国移动、中国电信和中国联通——这些被列入国家安全风险实体的名单上的公司——可能会受到影响。根据提案，美国运营商也将被禁止与这些公司互联，FCC 在草案中提到 “对这种连接存在重大国家安全担忧”。“该提案标志着 FCC 限制措施的升级，从禁止中国公司直接向公众提供服务和限制其硬件，向对基础互联网基础设施和互联协议的更深层次控制迈进，” 在中国、英国和加利福尼亚州都有资格的 Tahota 律师事务所合伙人 Harry Wang Yuxiang 表示。这三家中国运营商在周五没有立即回应评论请求。近年来，该机构加大了对中国运营商的监管力度，加深了世界两大经济体之间的技术脱钩。中国公司的附属机构和子公司也将被禁止进行数据中心运营或与其他美国运营商连接，因为新提案将限制扩展到这些之前未涵盖的实体。如果实施，该提案可能有效迫使全面撤出，Wang 表示，中国公司可能需要出售、转让或关闭其在美国的数据显示中心和网络节点，失去在国内路由或处理数据的能力。这也可能使与这些网络连接的美国公司面临监管审查和必要的调整。这一举措突显了 FCC 监管方法的转变，“从默认接受与有针对性的执法转向系统性排除，法律依据是国家安全指定的有限许可例外，” 美国律师、国际商务与经济法学院副教授 Arthur Chiu 表示。FCC 历史上一直受到放松管制的电信框架的指导，在该框架下，“全面的国内第 214 条授权” 允许运营商及其选择的合作伙伴在没有事先批准的情况下默认提供州际电信服务，以促进竞争，Chiu 表示。晨星的高级股票分析师 Dan Baker 淡化了提议禁令的潜在财务影响，指出这三家运营商大部分收入来自国内。中国移动报告 2025 年收入为 1.05 万亿元人民币（约 1540 亿美元），同比增长 0.9%，国际业务仅占 2.7%。中国电信的收入增长 0.1%，达到 5296 亿元人民币，海外市场占 3.7%。中国联通报告收入为 3922 亿元人民币，增长 0.7%，国际业务占 3.4%。这些公司没有详细列出海外市场。由于传统电信服务的疲软，三家公司的增长都放缓，迫使它们加大对计算基础设施和相关业务的投资。FCC 表示，将在 4 月 30 日的会议上对该提案进行初步投票。如果获得批准，该措施将进入公众评论期，然后进行最终投票。去年 12 月，该机构对三家中国运营商造成了打击，试图打击机器人电话，警告他们纠正违规行为，否则将面临与美国网络的断连。这一举措是在 2021 年撤销中国联通美国子公司的运营授权和 2022 年撤销中国电信美洲的授权后采取的。它还拒绝了中国移动（全球用户最多的移动运营商）在美国提供服务的申请。特朗普政府下的该机构还试图扩大对中国科技的打压，超越传统的电信设备制造商和运营商，发起针对中国无人机和消费互联网路由器的运动。Chiu 指出，在法律和政策层面，FCC 的提案反映了其他政府机构在出口管制和投资审查等领域已经采取的更广泛的方法。Ben Jiang 提供的额外报道。</p>
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随着 FCC 加大对数据中心的打击力度，中国电信公司面临退出美国市场的风险